Points Clés
- Berkshire Hathaway détient une participation de 6 % dans Chevron, évaluée à environ 19 milliards de dollars.
- Chevron est la seule grande compagnie pétrolière américaine encore présente au Venezuela, bénéficiant d'exemptions à court terme aux sanctions américaines.
- Le Venezuela possède les plus grandes réserves prouvées de pétrole brut au monde mais ne produit que 1 % de la production mondiale.
- Le portefeuille d'actions américaines de Berkshire était évalué à 267 milliards de dollars à la fin septembre 2025.
- Chevron détient des participations dans cinq projets de production au Venezuela via des partenariats avec des filiales de la compagnie pétrolière d'État.
Résumé Rapide
Les investisseurs identifient les bénéficiaires potentiels suite aux récents développements géopolitiques au Venezuela, avec Berkshire Hathaway qui émerge comme un prétendant principal en raison de son investissement substantiel dans Chevron. En tant que seule grande compagnie pétrolière américaine encore opérant au Venezuela, Chevron occupe une position unique si l'industrie pétrolière du pays connaît une renaissance. Berkshire Hathaway, désormais dirigé par Greg Abel suite à la retraite de Warren Buffett, est l'actionnaire institutionnel le plus important de Chevron, possédant une participation de 6 % évaluée à environ 19 milliards de dollars. Cet investissement représente une part importante du portefeuille d'actions américaines de Berkshire, évalué à 267 milliards de dollars.
Le Venezuela possède les plus grandes réserves prouvées de pétrole brut au monde, mais la production reste minimale en raison de décennies de sous-investissement. Alors que Chevron a obtenu des exemptions pour continuer des opérations limitées, des rivaux comme Exxon Mobil et ConocoPhillips ont quitté le pays il y a plusieurs années. Bien que les analystes avertissent que la revitalisation du secteur nécessitera des années et un capital important, l'infrastructure et les partenariats existants de Chevron le positionnent pour accélérer rapidement les opérations si les conditions changent. La compagnie détient actuellement des participations dans cinq projets de production dans la région, maintenant un point d'ancrage qui existe depuis plus d'un siècle.
La Position Stratégique de Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway détient un intérêt financier important dans la réouverture potentielle du marché pétrolier du Venezuela via sa propriété de Chevron. Le conglomérat est l'actionnaire institutionnel le plus important de Chevron, possédant une participation de 6 % d'une valeur d'environ 19 milliards de dollars. Cette valorisation est basée sur des mises à jour récentes du portefeuille, en supposant que la participation soit restée inchangée. L'investissement constitue une majeure partie du portefeuille d'actions américaines de Berkshire, évalué à 267 milliards de dollars à la fin septembre 2025. Plus précisément, Chevron a été classé comme la cinquième plus grande position actions du conglomérat, représentant environ 7 % de la valeur totale du portefeuille.
La direction du conglomérat a récemment changé, avec Greg Abel qui a pris le relais en tant que PDG suite à la retraite de Warren Buffett. La compagnie maintient une exposition supplémentaire au secteur de l'énergie via Occidental Petroleum, qui sert de sa prochaine plus grande participation après Chevron. Berkshire possède plus d'un quart d'Occidental, une participation actuellement évaluée à 11 milliards de dollars. Les participations combinées suggèrent un pari substantiel sur les perspectives à long terme de l'industrie pétrolière.
L'Empreinte Unique de Chevron au Venezuela
Chevron se distingue comme la seule grande compagnie pétrolière américaine encore opérant au Venezuela, une position sécurisée grâce à des exemptions spécifiques aux sanctions américaines. Ces exemptions permettent à la compagnie de produire et d'exporter des quantités limitées de pétrole vénézuélien. Cette présence opérationnelle contraste avec des concurrents tels que Exxon Mobil et ConocoPhillips, qui se sont retirés du pays il y a des années suite à la nationalisation de l'industrie et aux saisies gouvernementales d'actifs étrangers.
Les racines profondes de la compagnie dans la région facilitent son potentiel à capitaliser sur toute réouverture du marché. Chevron détient actuellement des participations dans cinq projets de production au Venezuela, établis via des partenariats avec des filiales de la compagnie pétrolière d'État du pays. Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats en août, le PDG Mike Wirth a souligné cette relation de longue date, notant que Chevron opère au Venezuela depuis plus d'un siècle. Il a déclaré que la compagnie a « joué un rôle important dans la sécurité énergétique régionale, ainsi que dans le maintien des intérêts économiques américains ».
Les analystes de l'industrie suggèrent que Chevron est bien positionné pour une expansion rapide si les conditions s'améliorent. Selon Maurizio Carulli, analyste énergétique mondial chez Quilter Cheviot, la compagnie « tire parti de toute réouverture ». De même, Charles-Henry Monchau, directeur des investissements de Syz Group, a noté que Chevron possède le personnel, les licences et les champs pétroléiers « prêts à accélérer immédiatement ».
Contexte de Marché et Défis
Le potentiel d'un boom pétrolier vénézuélien est alimenté par de récentes déclarations politiques. L'administration Trump a indiqué qu'elle prévoyait de relancer l'industrie pétrolière du pays, le président Donald Trump envisageant de grandes compagnies pétrolières américaines modernisant les pipelines et raffineries du Venezuela. Cette perspective a déjà influencé le comportement du marché, poussant les investisseurs à acheter des actions pétrolières. Les actions de Chevron ont bondi de 6,3 % à un sommet de neuf mois d'environ 166 dollars, valorisant brièvement la participation de Berkshire à plus de 20 milliards de dollars. Bien que les actions aient reculé le jour suivant, elles restent en hausse de près de 3 % pour l'année.
Malgré l'optimisme, des obstacles importants demeurent. Le Venezuela possède les plus grandes réserves prouvées de pétrole brut au monde mais ne produit actuellement qu'environ 1 % de la production mondiale en raison de décennies de sous-investissement. Les analystes de l'industrie avertissent que la revitalisation du secteur nécessitera des années et un capital substantiel. De plus, les compagnies américaines hésitent à investir massivement sans assurances que les actifs ne seront pas saisis ou les contrats modifiés à l'avenir. Par conséquent, le Venezuela n'est pas considéré comme un « changement de jeu du jour au lendemain » pour Chevron ou Berkshire Hathaway.
Un porte-parole de Chevron a abordé la position actuelle de la compagnie, déclarant : « Chevron reste concentré sur la sécurité et le bien-être de nos employés, ainsi que sur l'intégrité de nos actifs. Nous continuons d'opérer en pleine conformité avec toutes les lois et réglementations pertinentes. »
« Chevron reste concentré sur la sécurité et le bien-être de nos employés, ainsi que sur l'intégrité de nos actifs. Nous continuons d'opérer en pleine conformité avec toutes les lois et réglementations pertinentes. »
— Porte-parole de Chevron
« Il a déclaré que la compagnie opère au Venezuela depuis plus d'un siècle, et a « joué un rôle important dans la sécurité énergétique régionale, ainsi que dans le maintien des intérêts économiques américains ». »
— Mike Wirth, PDG de Chevron
« La présence de Chevron au Venezuela signifie qu'elle « tire parti de toute réouverture ». »
— Maurizio Carulli, Analyste Énergétique Mondial chez Quilter Cheviot
« La grande compagnie pétrolière a le personnel, les licences et les champs pétroléiers « prêts à accélérer immédiatement ». »
— Charles-Henry Monchau, Directeur des Investissements de Syz Group
