El oro alcanza un récord histórico de $4,500/oz mientras la rally se acelera

Resumen Rápido

El 25 de diciembre, el precio al contado del oro superó los $4,500 por onza troy por primera vez en la historia. Desde el comienzo del año, el metal se ha apreciado un 70%, y un 120% desde inicios de 2024. Esta subida superó las expectativas de crecimiento moderado establecidas por los bancos de inversión a principios de año; por ejemplo, Bank of America había pronosticado solo $3,000 por onza para finales de 2025.

Varios factores impulsaron esta rally, incluyendo la inestabilidad geopolítica, el proceso de desglobalización, y, desde finales del verano, las expectativas de un alivio en la política monetaria por parte de los reguladores globales, particularmente la Reserva Federal. Como resultado, el metal precioso fue adquirido tanto por inversores privados e institucionales que buscan proteger sus ahorros, como por los bancos centrales de países en desarrollo que buscan alejarse de las divisas riesgosas.

Los banqueros de inversión no ven razón para que la rally se detenga, ya que todos los factores contribuyentes siguen activos. Las valoraciones no parecen agresivas: Goldman Sachs espera $4,900 por onza, mientras que Bank of America y Societe Generale proyectan $5,000 por onza, lo que representa un crecimiento potencial del 8–11%.

El oro alcanza alturas sin precedentes 📈

El mercado de metales preciosos presenció un hito histórico el 25 de diciembre cuando el precio al contado del oro superó la marca de los $4,500 por onza troy. Esto representa una aceleración significativa en el valor, con el metal registrando un aumento del 70% desde el inicio del año en curso. El impulso ha sido aún más fuerte en un marco de tiempo más largo, con los precios más del doble —subiendo 2.2 veces— desde el comienzo de 2024.

Este desempeño ha superado significativamente las estimaciones conservadoras hechas por las instituciones financieras hace solo un año. Los analistas de mercado habían anticipado una trayectoria mucho más moderada para el metal amarillo. Específicamente, Bank of America había proyectado un techo de precio de solo $3,000 por onza para el cierre de 2025, un objetivo que ha sido decisivamente superado.

Impulsores de la rally

Varias corrientes macroeconómicas y geopolíticas se han convergido para alimentar esta rally alcista sin precedentes en el oro. Los catalizadores principales identificados incluyen:

• Inestabilidad geopolítica que crea incertidumbre en los mercados globales.
• El proceso continuo de desglobalización, que interrumpe los flujos comerciales tradicionales.
• Expectativas de un alivio en la política monetaria por parte de los principales reguladores globales, específicamente la Reserva Federal.

Estos factores crearon una tormenta perfecta para el activo. A partir de finales del verano, la anticipación de recortes en las tasas de interés cambió el sentimiento de los inversores hacia los activos refugio. En consecuencia, la demanda aumentó de dos grupos distintos: inversores privados e institucionales que buscan un seguro contra la inflación y la devaluación de la moneda, y los bancos centrales de naciones en desarrollo que diversifican sus reservas alejándose de las divisas fiat volátiles.

Perspectiva futura y pronósticos

A pesar de las ganancias masivas, el sentimiento del mercado sigue siendo alcista. Los banqueros de inversión actualmente no ven razones fundamentales para que la rally se detenga, señalando que todos los factores impulsadores mencionados anteriormente continúan ejerciendo influencia en el mercado. Las valoraciones actuales son vistas por algunos analistas con espacio para crecer aún más en lugar de estar sobreextendidas.

Las principales instituciones financieras han revisado sus objetivos al alza para reflejar la nueva realidad de mercado. Goldman Sachs está pronosticando actualmente un precio de $4,900 por onza. Mientras tanto, tanto Bank of America como Societe Generale han establecido objetivos en $5,000 por onza. Si estos pronósticos se mantienen, el metal podría ver un crecimiento adicional de entre el 8% y el 11% desde los niveles actuales.

Contexto de mercado

El aumento en los precios del oro refleja cambios más amplios en el panorama financiero global. A medida que los inversores y las naciones por igual buscan estabilidad en un mundo cada vez más fragmentado, el oro en lingotes ha reafirmado su estatus como el depósito de valor definitivo. La divergencia entre los pronósticos iniciales de los bancos y el desempeño real resalta la volatilidad e imprevisibilidad del entorno económico actual.

Aunque la rally ha sido pronunciada, los impulsores de la demanda subyacente sugieren que el oro puede continuar jugando un papel crítico en las carteras de inversión y las reservas nacionales en el futuro. La capacidad del metal para proteger contra la inflación y el riesgo geopolítico sigue siendo su principal propuesta de valor.