الذهب يصل إلى 4500 دولار للأوقية لأول مرة في التاريخ مع تسارع الموجة الصعودية

ملخص سريع

في 25 ديسمبر، تجاوز سعر الذهب الفوري 4500 دولار لأوقية تروي لأول مرة في التاريخ. منذ بداية العام، ارتفع سعر المعدن بنسبة 70%، وبنسبة 120% منذ بداية عام 2024. تجاوز هذا الصعود التوقعات المعتدلة للنمو التي حددتها بنوك الاستثمار في وقت سابق من العام؛ على سبيل المثال، كان بنك أمريكا قد توقع سعراً لا يتجاوز 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025.

دفع هذا الصعود عدة عوامل، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي، وعملية إلغاء الت-globalization، ومنذ أواخر الصيف، توقعات بتسهيل السياسة النقدية من قبل المنظمين العالميين، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي. ونتيجة لذلك، اشترى المعدن الثمين كل من المستثمرين الخاصين والمؤسسيين الراغبين في حماية مدخراتهم، وكذلك البنوك المركزية للدول النامية التي تسعى للابتعاد عن العملات المحفوفة بالمخاطر.

لا يرى المصرفيون الاستثماريون سبباً لتوقف الصعود، حيث لا تزال جميع العوامل المساعدة نشطة. لا تبدو التقييمات متعجرفة: جولدمان ساكس تتوقع 4900 دولار للأوقية، بينما يضع بنك أمريكا وسوسيتيه جنرال سعراً عند 5000 دولار للأوقية، مما يمثل نمواً محتملاً بنسبة 8 إلى 11%.

الذهب يصل إلى مستويات غير مسبوقة 📈

شهد سوق المعادن الثمينة في 25 ديسمبر تاريخياً جديداً عندما تجاوز سعر الذهب الفوري علامة 4500 دولار لأوقية تروي. يمثل هذا تسارعاً كبيراً في القيمة، حيث سجل المعدن ارتفاعاً بنسبة 70% منذ بداية العام الحالي. كان الزخم أقوى حتى في إطار زمني أطول، حيث ارتفعت الأسعار أكثر من الضعف - بارتفاع 2.2 مرة - منذ بداية عام 2024.

أدى هذا الأداء إلى تجاوز بشكل كبير التقديرات المحافظة التي قدمتها المؤسسات المالية قبل عام واحد فقط. كان المحللون السوقيون يتوقعون مساراً أكثر اعتدالاً للمعدن الأصفر. على وجه التحديد، كان بنك أمريكا قد توقع سعراً قصوياً لا يتجاوز 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025، وهو هدف تم تحطيمه بشكل حاسم.

محركات الصعود

تضافرت عدة تيارات اقتصادية كبرى وجيوسياسية لدفع هذه الموجة الصعودية الذهبي غير المسبوقة. العوامل الرئيسية التي تم تحديدها تشمل:

• عدم الاستقرار الجيوسياسي الذي يخلق عدم يقين في الأسواق العالمية.
• عملية إلغاء الت-globalization المستمرة، التي تؤثر على تدفقات التجارة التقليدية.
• توقعات بتسهيل السياسة النقدية من قبل المنظمين العالميين الرئيسيين، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي.

خلق هذه العوامل عاصفة مثالية لهذا الأصل. بدءاً من أواخر الصيف، حولت التوقعات بخفض أسعار الفائدة مشاعر المستثمرين نحو الأصول الآمنة. ونتيجة لذلك، ارتفع الطلب من مجموعتين مميزتين: المستثمرين الخاصين والمؤسسيين الراغبين في التحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، والبنوك المركزية للدول النامية التي تتنوع احتياطياتها بعيداً عن العملات الورقية المتقلبة.

التوقعات المستقبلية والتنبؤات

بالرغم من المكاسب الهائلة، لا تزال المشاعر السوقية متفائلة. لا يرى المصرفيون الاستثماريون حالياً أسباباً جوهرية لتوقف الصعود، مشيرين إلى أن جميع العوامل الدافعة المذكورة أعلاه لا تزال تمارس تأثيرها على السوق. ينظر بعض المحللين إلى التقييمات الحالية على أنها لديها مجال للنمو بدلاً من كونها ممتدة بشكل مفرط.

أعدت المؤسسات المالية الكبرى أهدافها إلى الأعلى لتعكس واقع السوق الجديد. تتوقع جولدمان ساكس حالياً سعراً قدره 4900 دولار للأوقية. في الوقت نفسه، وضع كل من بنك أمريكا وسوسيتيه جنرال أهدافاً عند 5000 دولار للأوقية. إذا صحت هذه التوقعات، قد يشهد المعدن نمواً إضافياً يتراوح بين 8% و 11% عن المستويات الحالية.

السياق السوق

يعكس ارتفاع أسعار الذهب التحولات الأوسع في المشهد المالي العالمي. حيث يسعى المستثمرون والدول على حد سواء نحو الاستقرار في عالم متزايد التمزق، أكد الذهب المسكوك مكانته كخزن للقيمة النهائي. يبرز التباين بين توقعات البنوك الأولية والأداء الفعلي عدم الاستقرار وصعوبة التنبؤ بالبيئة الاقتصادية الحالية.

بينما كان الصعود حاداً، تشير عوامل الطلب الأساسية إلى أن الذهب قد يواصل لعب دور حاسم في محافظ الاستثمار والاحتياطيات الوطنية مستقبلاً. قدرة المعدن على التحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية تظل عرضه القيمي الأساسي.