Инвестор Groq предупреждает о спекулятивном пузыре на рынке дата-центров

Краткая справка

Крупный инвестор стартапа по производству аппаратного обеспечения для ИИ Groq предупредил о проблемах на рынке дата-центров США. Алекс Дэвис, CEO инвестиционной компании из Остина Disruptive Tech, в недавнем письме инвесторам назвал рынок «спекулятивным». Он предупредил, что такой подход может привести к «серьезному финансовому кризису» для арендодателей в период с 2027 по 2028 год.

Тревога Дэвиса связана с быстрым расширением строительства дата-центров. Он считает стратегию «построят — и они придут» ловушкой для спекулятивных арендодателей, так как крупные технологические компании обычно предпочитают владеть собственными объектами. Кроме того, он отметил, что бум на ИИ породил множество бизнес-моделей, не имеющих реалистичных перспектив роста прибыли. Эти предупреждения звучат на фоне того, что количество разрешений на строительство дата-центров в США почти утроилось с 2010 года.

Инвестор бьет тревогу 🚨

Алекс Дэвис, CEO Disruptive Tech, выразил серьезную обеспокоенность спекулятивным характером текущего бума на дата-центры. В письме инвесторам, отправленном в понедельник, Дэвис изложил риски, связанные с тем, что арендодатели строят дата-центры, исходя из предположений о будущем спросе, а не из заключенных контрактов.

Он в частности раскритиковал стратегию «построят — и они придут», назвав ее ловушкой для тех, кто еще не укрепился в этом секторе. Дэвис подчеркнул, что крупные игроки, известные как гипермасштабируемые провайдеры (hyperscalers), обычно выбирают владение дата-центрами, а не аренду спекулятивных построек. Он предсказал, что этот разрыв приведет к «серьезному финансовому кризису в 2027-2028 годах для спекулятивных арендодателей». В своей переписке Дэвис заявил: «Я также глубоко обеспокоен „спекулятивным“ рынком дата-центров».

Пузырь ИИ и проблемы с маржинальностью

Помимо физического строительства объектов, Дэвис беспокоится об экономической устойчивости текущего ландшафта ИИ. В другом письме, опубликованном в LinkedIn, он заявил, что спешка по монетизации искусственного интеллекта привела к перенасыщению бизнес-моделей, которые не могут поддерживать здоровую рентабельность.

По словам Дэвиса, у этих проектов отсутствует «реалистичное расширение маржинальности». Он прямо добавил: «Это хорошо не кончится». Инвестиционная стратегия Disruptive Tech, по-видимому, согласуется с этой осторожностью; фирма стремится поддерживать «владельцев/пользователей», а не спекулятивных арендодателей, выражая обеспокоенность «напряжением в системе», которое создает спекулятивное строительство.

Портфель Disruptive Tech

Disruptive Tech — значимый игрок на рынке венчурного капитала, особенно в сфере аппаратного обеспечения для ИИ. Фирма является крупным инвестором Groq, стартапа по производству аппаратного обеспечения для ИИ. В сентябре Groq объявила о привлечении капитала в $750 млн, раскрыв, что Disruptive Tech инвестировала в компанию почти $350 млн.

Инвестиционный портфель фирмы разнообразен, включая доли в таких компаниях, как Airbnb, Spotify и Slack. Кроме того, они инвестировали в другие компании, ориентированные на ИИ, такие как Shield AI, Palantir и Databricks. Раунд финансирования Groq состоялся незадолго до того, как стартап заключил огромную лицензионную сделку на $20 млрд с Nvidia в ноябре.

Рыночный контекст и рост 📈

Комментарии Дэвиса прозвучали на фоне всплеска расходов технологических компаний на строительство дата-центров. Масштабы этого расширения значительны; расследование, проведенное в июне, показало, что к концу 2024 года компании подали заявки на получение разрешений на строительство 1240 существующих или планируемых дата-центров в США.

Эта цифра почти в четыре раза превышает количество поданных в 2010 году разрешений. Дата-центры — это критически важные инфраструктурные объекты, которые хранят, обрабатывают и распределяют большие объемы данных. Для их работы требуются огромные площади земли, вода и электричество. Быстрые темпы строительства дополнительно подогреваются налоговыми льготами, предлагаемыми городами для привлечения этих компаний.

«Я также глубоко обеспокоен „спекулятивным“ рынком дата-центров.»

— Алекс Дэвис, CEO Disruptive Tech

«Стратегия „построят — и они придут“ — это ловушка.»

— Алекс Дэвис, CEO Disruptive Tech

«Мы хотим поддерживать владельцев/пользователей, а не спекулятивных арендодателей, и мы весьма обеспокоены тем давлением, которое они оказывают на систему.»

— Алекс Дэвис, CEO Disruptive Tech

«Это хорошо не кончится.»

— Алекс Дэвис, CEO Disruptive Tech