Изменения в законопроекте GENIUS Act могут угрожать доллару США, предупреждает крипто-юрист

Краткая сводка

Про-крипто юрист Джон Дитон выразил серьезную обеспокоенность предложенными изменениями в GENIUS Act, предупредив, что такие поправки могут стать «ловушкой национальной безопасности» для США.

Суть аргумента сосредоточена на предложении запретить генерацию доходности на стейблкоинах. Дитон утверждает, что этот запрет фактически устранит ключевой стимул для пользователей удерживать цифровые активы на базе США. Без возможности зарабатывать проценты эти стейблкоины станут менее привлекательными по сравнению с альтернативными финансовыми инструментами.

В частности, Дитон считает, что этот нормативный сдвиг непреднамеренно подтолкнет пользователей к цифровому юаню Китая с процентной доходностью. Предлагая приносящий проценты государственный цифровой валютный инструмент, Китай может захватить долю рынка, которая в противном случае поддерживала бы гегемонию доллара США в сфере цифровых активов.

Потенциальный результат, согласно этому анализу, — прямое ослабление позиций доллара США в мировой экономике. По мере того как пользователи будут переходить на китайскую цифровую валюту ради лучших доходов, доминирование доллара может быть подорвано, что создаст стратегический недостаток для США в сфере цифровых финансов.

Основной аргумент: Запрет на доходность и геополитический риск

Дискуссия вокруг GENIUS Act обострилась после предупреждений видного про-крипто юриста Джона Дитона. Предлагаемое законодательство включает конкретную формулировку, которая запретит выплату доходности на стейблкоинах, выпущенных в пределах США. Хотя сторонники этого запрета могут аргументировать это защитой потребителей или финансовой стабильностью, Дитон рассматривает этот шаг через призму геополитики.

По мнению Дитона, запрет на доходность создает явное конкурентное недостаток для американских цифровых активов. На глобальном рынке капитал естественным образом течет туда, где самые высокие доходы. Если американские регуляторы лишат стейблкоины их потенциала заработка, инвесторы и пользователи будут искать аналогичные финансовые продукты, предлагающие рост, в другом месте.

Дитон утверждает, что эту нормативную нишу быстро заполнят иностранные противники. В частности, он указывает на Китай как на основного бенефициара такой политики. Китайское правительство активно разрабатывает свою цифровую валюту центрального банка (CBDC) — цифровой юань. В отличие от предложенных ограничений на стейблкоины США, цифровой юань предназначен как инструмент государственного управления, потенциально включая возможности получения процентов для привлечения пользователей.

Это предупреждение подчеркивает растущую обеспокоенность в Вашингтоне по поводу пересечения финансовых технологий и национальной безопасности. Ограничивая полезность крипто-активов на базе США, правительство может непреднамеренно вручить стратегическую победу Китаю в гонке за определение будущего цифровой валюты.

Подъем цифрового юаня 🇨🇳

Чтобы понять серьезность предупреждения Дитона, необходимо посмотреть на траекторию инициатив Китая по созданию цифровой валюты. Цифровой юань — это не просто криптовалюта; это государственный инструмент, предназначенный для интернационализации юаня и бросающий вызов доминированию доллара США.

В отличие от децентрализованных стейблкоинов, часто ассоциируемых с крипто-индустрией, цифровой юань предлагает полную веру и кредит китайского государства. Если эта валюта предложит процентные возможности, она станет серьезным конкурентом для традиционных сберегательных и инвестиционных инструментов.

Аргумент Дитона предполагает, что изменения в GENIUS Act послужат катализатором для принятия этой иностранной валюты. Логика следует четкому экономическому пути:

• Американские регуляторы убирают стимулы доходности с отечественных стейблкоинов.
• Пользователи ищут приносящие доход цифровые активы для сохранения и приумножения богатства.
• Цифровой юань Китая заполняет эту пустоту государственными стимулами.
• Доллар США теряет долю рынка в цифровой экономике.

Этот сценарий представляет собой значительный сдвиг в распределении финансовой власти. Если цифровой юань станет предпочтительным средством для проведения приносящих доход цифровых транзакций, полезность доллара в международной торговле и финансах может уменьшиться.

Последствия для доминирования доллара США

Конечная озабоченность, поднятая Джоном Дитоном, — это долгосрочная стабильность доллара США. Статус доллара как мировой резервной валюты предоставляет США огромное экономическое влияние, включая возможность вводить санкции и влиять на глобальные рынки. Однако этот статус не гарантирован.

Характеризуя предложенные изменения как «ловушку национальной безопасности», Дитон предполагает, что законодательство может иметь непреднамеренные последствия, которые значительно перевешивают предполагаемые регуляторные преимущества. Эрозия доминирования доллара начинается с эрозии его полезности в цифровой сфере.

Если GENIUS Act будет принят в его текущей форме, это может послать сигнал глобальному рынку о том, что США не хотят конкурировать за счет доходности. Это восприятие позволит таким конкурентам, как Китай, установить стандарты для следующего поколения финансов.

В конечном счете, аргумент предполагает, что США должны создать среду, в которой отечественные стейблкоины могут процветать, включая предложение конкурентоспособной доходности, чтобы эффективно противостоять росту иностранных государственных цифровых валют. Невыполнение этого, согласно этому анализу, рискует уступить будущее денег геополитическим соперникам.

Заключение

Спор вокруг GENIUS Act подчеркивает сложные задачи, стоящие перед регуляторами, которые пытаются управлять быстро развивающейся крипто-индустрией. Хотя желание регулировать стейблкоины очевидно, выбранные конкретные механизмы могут иметь глубокие геополитические последствия.

Предупреждение Джона Дитона служит суровым напоминанием о том, что финансовые регуляции не происходят в вакууме. В конкурентной глобальной среде ограничительная политика в одной юрисдикции часто приносит пользу соперничающим нациям. Потенциально запрещая доходность на стейблкоинах, США рискуют подтолкнуть пользователей к китайскому цифровому юаню, тем самым подрывая ту самую валюту, которую законодательство может стремиться защитить.

По мере продолжения законодательного процесса политики должны будут взвесить преимущества строгого регулирования против рисков подавления инноваций и уступки позиций международным конкурентам. Дебаты подчеркивают острую необходимость в комплексной стратегии США по цифровым активам, которая балансирует внутренние проблемы с глобальными экономическими реалиями.