Ключевые факты
- Потребительские цены в Китае в 2025 году остались на уровне предыдущего года.
- Цены на заводе упали на 2,6%.
- Годовой показатель индекса потребительских цен не достиг официальной цели роста в 2%.
- Динамика ИПЦ в 2025 году замедлилась по сравнению с ростом на 0,2% в 2024 году.
Краткая сводка
Экономика Китая сталкивалась со значительными ценовыми проблемами на протяжении 2025 года, при этом официальные данные показали 0,0% годового изменения потребительских цен. Индекс потребительских цен (ИПЦ), основной показатель инфляции, не выполнил правительственную цель роста в 2%. Эта стагнация ознаменовала замедление по сравнению с результатами предыдущего года.
Более того, цены на заводе пережили заметное снижение. Индекс цен производителей (ИЦП) упал на 2,6% в течение года. Эти двойные показатели слабой ценовой власти указывают на сохраняющиеся риски дефляции, что требует увеличения усилий по стимулированию экономики в следующем году.
Динамика индекса потребительских цен
Национальное бюро статистики опубликовало данные, показывающие, что индекс потребительских цен в Китае остался неизменным по сравнению с предыдущим годом. Плоский показатель в 0,0% указывает на значительную борьбу за генерацию инфляции. С экономической точки зрения, отсутствие роста цен может сигнализировать о слабом потребительском спросе, поскольку покупатели могут откладывать покупки в ожидании более низких цен в будущем.
Этот результат не достиг официальной цели роста в 2%, которая была установлена в марте. Показатель 2025 года также замедлился по сравнению с ростом на 0,2%, зафиксированным в 2024 году. Нисходящий тренд говорит о том, что меры, принятые ранее в году, были недостаточными для перелома тенденции замедления роста цен.
Снижение цен на заводе
В то время как потребительские цены сохранили стабильность, стоимость товаров на заводском уровне значительно снизилась. Цены на заводе упали на 2,6% в 2025 году. Этот показатель часто рассматривается как опережающий индикатор будущей потребительской инфляции, поскольку более низкие производственные затраты обычно в конечном итоге передаются потребителям, хотя в текущей экономической конъюнктуре эта передача была отложена.
Снижение цен производителей часто отражает избыточное предложение или слабый спрос в промышленном секторе. Падение на 2,6% подчеркивает давление на производителей и указывает на то, что промышленная активность остается вялой. Это вносит вклад в более широкий нарратив о дефляционном давлении, влияющем на экономику Китая.
Экономические последствия
Сочетание стабильных потребительских цен и падающих цен на заводе подчеркивает сохраняющееся дефляционное давление, с которым сталкивается страна. Дефляция может нанести вред экономике, поскольку увеличивает реальную долговую нагрузку и препятствует инвестициям. Перед политиками теперь стоит задача стимулировать рост цен, не вызывая при этом экономической нестабильности.
Данные подчеркивают необходимость дополнительных усилий по стимулированию цен в 2026 году. Аналитики ожидают, что правительству, возможно, потребуется ввести дополнительные фискальные или денежно-кредитные стимулы для поощрения расходов и инвестиций. Основное внимание, вероятно, останется сосредоточенным на стимулировании внутреннего спроса для сокращения разрыва между текущими показателями и официальными целями.
Перспективы на 2026 год
В будущем экономическая траектория сильно зависит от эффективности политических мер. Цель роста в 2%, установленная на год, остается ориентиром для восстановления. Достижение этой цели потребует существенного перелома настроений на рынке и поведения потребителей.
Ожидается, что власти отдают приоритет внутреннему спросу в качестве основного двигателя роста. Стратегии могут включать целевую поддержку домохозяйств и предприятий. Цель — разорвать цикл низких цен и слабого спроса, который характеризовал экономический ландшафт 2025 года.
