Ключевые факты
- Индекс CAC 40 вырос более чем на 10% за последний год.
- Индекс недавно достиг нового рекордного максимума.
- Целые сегменты индекса отстали во время ралли 2025 года.
Краткая сводка
Индекс CAC 40 показал сильную динамику в 2025 году, зарегистрировав прирост более чем на 10% и достигнув нового рекордного максимума. Этот всплеск отразил период рыночной эйфории, но преимущества распределились неравномерно.
Целые сектора французского фондового индекса остались в стороне от этого восходящего импульса. В результате значительная часть рынка отстала, создавая заметный разрыв между лидерами индекса и остальной группой. Это закладывает основу для потенциального сдвига в 2026 году, когда эти недооцененные активы могут наконец развернуть свою судьбу.
История двух рынков в 2025 году
Индекс CAC 40 завершил 2025 год на высокой ноте, поднявшись более чем на 10% в течение года. Эта динамика увенчалась тем, что индекс установил новый абсолютный рекорд, благодаря группе акций с крупной капитализацией, которые доминировали на рынке.
Однако эта заголовковая цифра скрывает более сложную реальность. Рыночное ралли характеризовалось своей узостью. В то время как индекс взлетел, значительные части французского корпоративного ландшафта боролись за то, чтобы получить поддержку. Это указывает на то, что рыночная эйфория была сосредоточена, оставив многие устоявшиеся компании недооцененными по итогам года.
Недооцененные сегменты 📉
Суть анализа сосредоточена на pans entiers de la cote — целых разделах листинговых компаний, — которые были исключены из ралли 2025 года. Эти компании представляют различные сектора экономики, которые не смогли привлечь энтузиазм инвесторов, несмотря на более широкий оптимизм рынка.
Разрыв свидетельствует о том, что рыночные настроения были избирательными. Инвесторы сильно сконцентрировались на конкретных нарративах роста, оставив другие сектора торговать по более низким оценкам. Следующие области были заметно отсутствующими в эйфории:
- Традиционные промышленные сектора
- Сервисные провайдеры, ориентированные на внутренний рынок
- Компании с профилем низкого роста
Эти упущенные сегменты теперь представляют основную область интереса на предстоящий год.
Прогноз на 2026 год: Потенциал отскока
Сцена готова для потенциальной ротации в 2026 году. После года, в котором CAC 40 двигался группой избранных акций, рыночная динамика предполагает, что капитал может перетечь в недооцененные области, которые ранее игнорировались.
Тезис об отскоке основан на относительном разрыве в оценках. Акции, которые не участвовали в всплеске 2025 года, торгуются по более привлекательным ценовым точкам по сравнению с лидерами индекса. Если рыночные настроения расширятся в 2026 году, эти активы хорошо позиционированы, чтобы вернуть упущенное и внести свой вклад в динамику индекса так, как они не делали в предыдущем году.
Заключение: Поиск ценности в забвении
Рекордный 2025 год для CAC 40 был определен не меньше тем, кто остался в стороне, чем тем, кто возглавил гонку. Прирост в 10% был впечатляющим, но молчание остальной части рынка говорит о многом в отношении текущих оценок.
По мере того как мы продвигаемся через 2026 год, фокус смещается с погони за прошлогодними победителями на идентификацию ценности в акциях, которые были проигнорированы. Потенциал отскока в этих недооцененных секторах предлагает убедительный нарратив на предстоящий год, предполагая, что рыночная эйфория может наконец распространиться на более широкие компоненты индекса.
