Цена Bitcoin застряла на отметке $88 000: почему провалился ралли к концу года

Краткая сводка

Цена Bitcoin в настоящее время колеблется вблизи отметки $88 000, с трудом преодолевая психологическое сопротивление на уровне $90 000, так как праздничные торговые условия сдерживают активность рынка. Крупнейшая криптовалюта по рыночной капитализации сталкивается со значительными трудностями по мере завершения 2023 года, что ставит ее на путь первой годовой потери за три года. Несмотря на сильный старт года, подогреваемый оптимизмом вокруг второй администрации Трампа, настроения резко изменились из-за неопределенности, окружающей повестку по тарифам и макроэкономическое давление.

Участники рынка в настоящее время ориентируются в условиях низких объемов и слабого спроса на спотовые биржевые фонды (ETF) на Bitcoin. Действие цены остается в рамках широкого диапазона примерно между $85 000 и $95 000, структура которого определяет рынок с момента резкого снижения в октябре. Это падение последовало за достижением исторического максимума Bitcoin, и с тех пор рынок с трудом восстанавливает позиции, при этом оттоки из ETF оказывают постоянное давление, поскольку активу не удается вернуть ключевые уровни.

Рыночная стагнация и праздничная ликвидность

Цена Bitcoin застряла в фазе консолидации, недавно торгуясь на уровне $88 063, показав рост примерно на 1% за последние 24 часа. Однако этот небольшой рост скрывает более широкую неуверенность на рынке. Объем торгов составил примерно $40 миллиардов, что отражает низкую активность по мере завершения декабря. Актив в настоящее время находится примерно на 1% ниже своего семидневного максимума в $89 201 и примерно на 1% выше своего семидневного минимума в $86 855.

Эта среда с низкой ликвидностью в праздничный период привела к искаженному действию цены. На этой неделе цена Bitcoin резко колебалась вокруг $90 000 во время сессий с низкой ликвидностью, демонстрируя быстрые прибыли и убытки, которые не имели продолжения. Цены кратковременно выросли примерно на 2,6% в эти периоды низкой активности, но не смогли удержаться выше $90 000 в азиатские часы. Отсутствие устойчивого импульса подчеркивает текущую уязвимость рынка к волатильности при нехватке ликвидности.

По словам Яспера Де Мэра, стратега Wintermute, трейдеры должны оставаться осторожными. В заметке для Bloomberg он заявил:

«Я и дальше ожидаю преувеличенных движений при низком потоке сделок в течение Нового года».

Он также предостерег трейдеров от чрезмерной зависимости от краткосрочных сигналов до тех пор, пока ликвидность не вернется к нормальным уровням. Недавняя ценовая стагнация контрастирует с более широким восстановлением традиционных рисковых активов, которые в значительной степени восстановились после более ранних потрясений.

Оттоки из ETF и раскрытие позиций с плечом

Одним из основных факторов, сдерживающих цену Bitcoin, является ослабление спроса на спотовые биржевые фонды (ETF) на Bitcoin. Согласно данным, отток средств из ETF достиг примерно $6 миллиардов в четвертом квартале, оказывая постоянное давление, поскольку Bitcoin не удалось вернуть порог $90 000. Этот постоянный отток капитала из институциональных продуктов сигнализирует об уменьшении бычьих настроений среди традиционных инвесторов.

Более того, рынок все еще имеет дело с последствиями волны ликвидаций, произошедшей в октябре. 10 октября резкое снижение ликвидировало длинные позиции и сбросило рыночное позиционирование. Октябрьское снижение усугубилось достижением длинных позициями рекордных уровней, а последующее раскрытие этих позиций создало потолок для любого движения цены вверх. Рынок эффективно очищается от излишнего плеча, что необходимо для здорового фундамента, но болезненно в краткосрочной перспективе.

Сочетание этих факторов создало идеальный шторм для быков. Хотя администрация Трампа изначально вызвала оптимизм в отношении криптовалютно-дружественной политики, этот энтузиазм угас по мере того, как неопределенность, окружающая повестку президента по тарифам, потрясла мировые рынки. Хотя акции США в значительной степени восстановились, Bitcoin с трудом восстанавливает импульс, что указывает на расхождение с традиционными рынками.

Рынок производных инструментов и технический прогноз

Рынок производных инструментов также сигнализирует о нехватке участников. QCP Capital отметила в недавней заметке, что недавние движения отражают рынок с низким уровнем участия. Фирма указала на резкое снижение активности на рынке производных инструментов после рекордной экспирации опционов в прошлую пятницу. Открытый интерес сократился почти на 50%, сигнализируя о том, что многие трейдеры сошли с дистанции.

Эта экспирация опционов также изменила краткосрочную рыночную динамику. Дилеры, которые были «лонг гамма» до события, теперь оказались «шорт гамма» на восходящем движении. В таких условиях рост цен может вынудить хеджирование, которое усиливает краткосрочные движения, особенно при низкой ликвидности. Похожая ситуация возникла ранее в этом месяце, когда цена Bitcoin кратковременно приблизилась к $90 000.

Процентные ставки по фьючерсам быстро выросли, поскольку трейдеры массово открывали бычьи позиции, создавая кратковременное восходящее давление. Постоянная ставка по фьючерсам на Deribit взлетела выше 30% после последней экспирации, поднявшись с почти нулевых уровней до этого. Повышенные ставки часто указывают на перегретые позиции и повышают стоимость поддержания длинных позиций.

С технической точки зрения аналитики предполагают, что рынок продолжает отвергать более низкие уровни в рамках расширяющегося клина, что указывает на ослабление нисходящего импульса. Ключевое сопротивление находится на уровнях $91 400 и $94 000. Еженедельное закрытие выше $94 000 может открыть путь к $101 000 и $108 000, хотя сопротивление остается значительным. Внизу критической поддержкой остается уровень $84 000; пробитие этого уровня может отправить цену Bitcoin в диапазон $72 000–$68 000.