Акции Berkshire Hathaway сталкиваются со «скидкой на преемственность»

Краткая сводка

Уоррен Баффет уходит в отставку с поста генерального директора Berkshire Hathaway в конце 2025 года. Стратег Барбара Гудстайн считает, что эта смена руководства представляет собой возможность покупки для инвесторов. Она описывает текущую цену акций как «скидку на преемственность», вызванную неопределенностью рынка относительно будущих результатов Грега Абеля. Несмотря на переходный период, Гудстайн сохраняет оптимизм в отношении финансового состояния компании и ее будущих перспектив.

Возможность «скидки на преемственность»

Berkshire Hathaway готовится к самой значительной смене руководства за несколько десятилетий. Уоррен Баффет, занимавший пост генерального директора с 1970 года, объявил, что уйдет в отставку в конце 2025 года. Его сменит Грег Абель, который в настоящее время возглавляет операционные подразделения компании, не связанные со страхованием. Абель также сохранит должность председателя совета директоров.

Барбара Гудстайн, управляющий партнер инвестиционной группы R360, выступила на CNBC, чтобы проанализировать последствия этого перехода для рынка. Она утверждала, что акции в настоящее время торгуются ниже своей внутренней стоимости из-за смены руководства. Гудстайн называет этот ценовой разрыв «скидкой на преемственность». Она объяснила, что инвесторы колеблются, ожидая, как себя проявит новая команда руководства, прежде чем полностью оценить компанию.

Несмотря на неопределенность, Гудстайн уверена в траектории развития компании. Она отметила, что R360 остается «сильной в Berkshire Hathaway» и уважает исторические решения фирмы. Стратег рассматривает текущие настроения рынка как временное явление, которое предлагает стратегическую точку входа для инвесторов.

Финансовое положение и будущие шаги

Гудстайн выделила огромную ликвидность Berkshire Hathaway как ключевой фактор, поддерживающий ее позитивный взгляд. В третьем квартале денежные резервы компании выросли до нового рекорда — более $350 млрд. Если исключить кредиторскую задолженность по покупкам Казначейства, эта цифра составит $382 млрд.

Стратег считает, что компания «сидела» на этих деньгах намеренно. Она предположила, что накопление капитала является стратегическим ходом, позволяющим Грегу Абелю сделать «большой шаг в 2026 году». Это потенциальное приобретение или инвестиция могут обеспечить значительный рост под руководством нового лидера.

Berkshire Hathaway также недавно отчиталась о сильных операционных результатах. Компания сообщила о 34% росте операционной прибыли в годовом исчислении, достигнув $13,5 млрд. Гудстайн предположила, что будущие инвестиции под руководством Абеля могут быть сосредоточены на конкретных отраслях. Она назвала энергетику и оборону двумя секторами, в которые Berkshire может инвестировать, ссылаясь на них как на области с «большим потенциалом роста». Она добавила, что Berkshire находится в отличном положении, чтобы воспользоваться этими тенденциями.

Поддержка Баффета в адрес Абеля

Баффет официально объявил о своем решении уйти с поста генерального директора в мае. Объявление прозвучало в последние моменты ежегодного собрания компании в Омахе. После объявления Баффет открыто поддерживал своего избранника.

В письме акционерам, отправленном в ноябре, Баффет затронул грядущие изменения. Он высоко оценил характер и трудовую этику Грега Абеля. Баффет описал Абеля как «великого менеджера, неутомимого работника и честного коммуникатора». Поддержка была однозначной: Баффет заявил, что не может придумать лучшего человека для управления сбережениями акционеров.

Этот переход знаменует конец эпохи для одного из самых известных инвесторов в истории. Однако сочетание поддержки Баффета и сильной финансовой базы компании предполагает стабильную передачу власти. Теперь рынок внимательно следит за тем, как Абель будет вести компанию в следующей главе.