Обзор прогнозов аналитиков на 2025 год: Ибекс и золото превзошли ожидания

Краткая сводка

Аналитики подошли к 2025 году с позиции максимальной осторожности. Главной проблемой считалось возвращение Дональда Трампа в Белый дом, что подняло призрак глобальной торговой войны.

Были опасения, что такой конфликт приведет к инфляции, способной остановить снижение ставок Федеральной резервной системы и усугубить экономическую хрупкость еврозоны. Несмотря на эти риски, консенсус заключался в том, что фондовый рынок США продолжит лидировать на мировом рынке акций.

По мере развития года экономика и корпоративные прибыли демонстрировали большую устойчивость к политическим мерам, чем ожидалось. Следовательно, прогнозы относительно мягкой посадки в целом оправдались, хотя конкретные рыночные сектора показали совершенно иные результаты.

Первоначальные прогнозы и преобладающая осторожность

Составляя прогнозы на год, аналитики обычно предпочитают перестраховаться. Это было особенно верно в конце 2024 года, когда рынок готовился к новой администрации в Соединенных Штатах.

Возможность торговой войны стала доминирующим нарративом. Рыночные наблюдатели опасались, что тарифы и протекционистские меры вызовут инфляцию, что фактически поставит заслон циклу смягчения монетарной политики, инициированному ФРС.

Кроме того, еврозона уже сталкивалась со значительными экономическими трудностями. Дополнительное давление глобальной торговой напряженности должно было усугубить эту слабость, создавая сложную обстановку для европейских активов.

Однако аналитики действительно выявили одну четкую тенденцию: сохраняющееся доминирование американских акций. Версия в мягкую посадку — при которой рост продолжается без высокой инфляции — была базовым сценарием для мировой экономики.

Непредсказуемый фактор 📉

Центральной переменной в этих прогнозах был Дональд Трамп. Всего через несколько месяцев после начала года действия президента доказали, что первоначальная тревога рынка была оправдана, однако исходы не всегда совпадали с тем, что предсказывали аналитики.

Подход Трампа к управлению описывался как непредсказуемый. Эта волатильность вынуждала аналитиков постоянно пересматривать свои модели в течение первой половины года.

Хотя страх перед нестабильностью был высок, фактические экономические данные предоставили контраргумент. Ожидаемые негативные последствия политики администрации не были столь серьезными, как предполагали худшие сценарии.

Несмотря на шум, сопровождающий политические изменения, фундаментальные факторы, влияющие на рынок, оставались неизменными. Устойчивость экономики США стала определяющей историей 2025 года, затмив геополитическую напряженность.

Рыночная динамика: Победители и проигравшие

Расхождение между прогнозами и реальностью стало очевидным в конкретных классах активов. Ибекс и золото стали выдающимися действующими лицами, превзойдя все ожидания.

Эти активы выиграли именно от той волатильности, которой боялись аналитики. Золото выступило в роли безопасной гавани, в то время как Ибекс показал неожиданную силу, несмотря на базовую слабость еврозоны.

В противовес этому, акции малой капитализации оказались разочарованием. Инвесторы, последовавшие призыву к осторожности в этом секторе, вероятно, упустили другие возможности, но малые компании не смогли обеспечить обещанный рост.

Технологический сектор также постоянно сталкивался с призывами к осторожности. Эти предупреждения в основном не привели к негативным результатам, поскольку сектор продолжал демонстрировать устойчивый рост.

Ключевые рыночные итоги включали:

• Ибекс: Превзошел все консервативные прогнозы.
• Золото: Дал огромную доходность, бросив вызов страхам инфляции.
• Акции малой капитализации: Показали худшие результаты по сравнению с ожиданиями.
• Акции США: Сохранили статус рыночного лидера.

Вывод: Устойчивость важнее страха

Оглядываясь на 2025 год, преобладающей темой стала устойчивость экономики и корпоративной прибыли. Ожидаемый крах из-за политических изменений так и не материализовался в полной мере.

Экономика и прибыли оказали сопротивление мерам новой администрации лучше, чем кто-либо предполагал. Эта устойчивость обеспечила нижний предел для рынков, предотвратив глубокие коррекции, которых боялись многие аналитики.

В конечном счете, год служил напоминанием о том, что хотя политические факторы, такие как Дональд Трамп, вносят волатильность, фундаментальные экономические показатели часто определяют долгосрочную траекторию. Сценарий мягкой посадки в основном реализовался, подтвердив оптимистичный базовый взгляд, в то время как конкретные классы активов приятно удивили.