Strategy Adquire US$ 1,25 Bilhões em Bitcoin, Holdings Chegam a 687.410 BTC

Resumo Rápido

Strategy comprou um adicional de 13.627 Bitcoin por aproximadamente US$ 1,25 bilhão, de acordo com arquivos regulatórios datados de 12 de janeiro. A aquisição foi executada entre 5 e 11 de janeiro a um preço médio de US$ 91.519 por unidade.

A compra eleva o tesouro total de Bitcoin da empresa para 687.410 BTC, adquiridos a um custo agregado de US$ 51,8 bilhões. O financiamento foi fornecido através do programa de oferta no mercado (at-the-market), que incluiu vendas de ações ordinárias da Classe A e ações preferenciais perpétuas da Série A.

Esta transação representa a terceira semana consecutiva de aquisições de Bitcoin pela Strategy. A empresa também mantém US$ 2,25 bilhões em reservas em dólar para apoiar obrigações financeiras.

Detalhes da Aquisição e Estrutura de Financiamento

Strategy concluiu sua mais recente aquisição de Bitcoin através de um programa de oferta no mercado (at-the-market), gerando aproximadamente US$ 1,2 bilhão em receita líquida. O desdobramento do financiamento incluiu US$ 1,1 bilhão de vendas de ações ordinárias da Classe A e US$ 119 milhões da ação preferencial perpétua da Série A da empresa, conhecida como Stretch (STRC).

A compra foi executada a um preço médio de US$ 91.519 por Bitcoin, elevando o total de holdings da empresa para 687.410 BTC. O investimento cumulativo da Strategy em Bitcoin agora é de US$ 51,8 bilhões, com um preço médio de compra de US$ 75.353 por unidade em todas as aquisições.

Em valores de mercado atuais, o tesouro de Bitcoin da Strategy vale aproximadamente US$ 62 bilhões. A empresa manteve uma estratégia de aquisição consistente, adicionando a seus holdings pela terceira semana consecutiva.

Além da compra de Bitcoin, a Strategy reportou o aumento de suas reservas em dólar para US$ 2,25 bilhões. Essas reservas são designadas para apoiar dividendos de ações preferenciais e obrigações de dívida.

Atividade da Semana Anterior

A aquisição mais recente segue a compra de 1.286 BTC pela Strategy por aproximadamente US$ 116 milhões na semana anterior. Essa transação ocorreu entre o final de dezembro e o início de janeiro, elevando o total de holdings na época para 673.783 BTC.

A compra anterior também foi financiada através de vendas de ações da Classe A sob o mesmo programa de oferta no mercado. A Strategy reportou um custo médio de Bitcoin de aproximadamente US$ 75.000 por unidade durante aquele período.

Apesar do Bitcoin negociando acima de US$ 90.000 para iniciar 2026, a Strategy registrou uma perda não realizada de US$ 17,44 bilhões no quarto trimestre de 2025. Essa perda resultou da queda de preços após os máximos de outubro.

Status da Revisão do Índice MSCI

Strategy tem sido alvo de atenção significativa quanto à sua inclusão em índices globais de ações do MSCI. O MSCI, um grande fornecedor de índices, iniciou uma revisão no final de 2025 para determinar se empresas com mais de 50% de ativos em ativos digitais deveriam permanecer em benchmarks como os índices MSCI World e MSCI USA.

A exclusão desses índices poderia resultar em pressão de venda substancial. Analistas estimaram que fundos passivos rastreando apenas índices MSCI poderiam ser forçados a vender até US$ 2,8 bilhões em ações MSTR. Saídas adicionais eram possíveis se outros fornecedores de índices seguissem o mesmo caminho.

As ações da Strategy experimentaram quedas no final de 2025, pois o mercado precificou o risco de exclusão do índice. A liderança da empresa, incluindo Michael Saylor, engajou-se com o MSCI para defender a posição da empresa.

Em um comunicado público, Saylor enfatizou que a Strategy "não é um fundo, não é um truste e não é uma empresa holding". Ele descreveu a empresa como uma companhia operacional de capital aberto com um negócio de software de US$ 500 milhões e uma estratégia de tesouraria única.

No início de janeiro de 2026, o MSCI anunciou que não implementaria as exclusões propostas de Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATCOs) neste momento. A decisão adia efetivamente qualquer remoção até a revisão de fevereiro de 2026, proporcionando alívio de curto prazo para o preço das ações da Strategy, que subiu 4%–6% após o anúncio. O MSCI indicou planos para uma consulta mais ampla sobre a classificação de empresas não operacionais, sugerindo que o problema pode ressurgir mais tarde em 2026.

Contexto de Mercado e Valuação do Bitcoin

O Bitcoin tem negociado dentro de uma faixa estreita em torno de US$ 90.000 nos últimos meses. Apesar da acumulação agressiva da Strategy, o preço do ativo permaneceu relativamente estável, negociando atualmente a US$ 90.555.

A estabilidade de preços ocorre apesar da atividade contínua de compra da Strategy e da perda não realizada significativa da empresa no T4 de 2025. O mercado parece estar equilibrando a compra institucional contra fatores macroeconômicos mais amplos que afetam as valuações de criptomoedas.