Fatos Principais
- Morgan Stanley solicitou aos reguladores dos EUA o lançamento de um ETF de bitcoin à vista
- O proposto Morgan Stanley Bitcoin Trust manteria bitcoin diretamente em vez de depender de futuros ou derivativos
- ETFs de bitcoin à vista dos EUA agora gerenciam mais de US$ 120 bilhões em ativos
- A solicitação foi enviada à Comissão de Valores Mobiliários (SEC)
- Morgan Stanley ampliou a elegibilidade para investimentos em cripto para todos os clientes em outubro
Resumo Rápido
Morgan Stanley solicitou aos reguladores dos EUA o lançamento de um ETF de bitcoin à vista. Esta é a primeira vez que um grande banco dos EUA busca aprovação para emitir um ETF vinculado diretamente ao preço do bitcoin.
A solicitação, enviada à Comissão de Valores Mobiliários (SEC), propõe o Morgan Stanley Bitcoin Trust. Se aprovado, o fundo manteria bitcoin diretamente em vez de depender de futuros, derivativos ou alavancagem.
A medida coloca o Morgan Stanley ao lado de gestores de ativos que dominaram o mercado de ETFs de bitcoin desde que os reguladores aprovaram os primeiros produtos à vista dos EUA no início de 2024. Esses fundos agora gerenciam mais de US$ 120 bilhões em ativos.
Detalhes da Solicitação 📄
O trust de bitcoin proposto seria patrocinado pela Morgan Stanley Investment Management. A declaração de registro descreve a estrutura e a mecânica operacional do fundo.
Principais características do fundo proposto incluem:
- Ações criadas e resgatadas em grandes blocos por participantes autorizados
- Opções para transações em dinheiro ou em espécie
- Cálculo diário do valor patrimonial líquido
- Negociação em mercados secundários através de contas de corretagem padrão
O valor patrimonial líquido do fundo seria calculado diariamente usando uma referência de precificação baseada na atividade em principais exchanges de bitcoin à vista. Investidores de varejo negociariam ações em um mercado secundário através de contas de corretagem padrão.
A solicitação baseia-se em medidas que o Morgan Stanley tomou no ano passado para expandir o acesso a cripto em seu negócio de gerenciamento de riqueza. Em outubro, o banco ampliou a elegibilidade para investimentos em cripto para incluir todos os clientes e tipos de conta.
Contexto de Mercado e Impacto 📊
A entrada do Morgan Stanley sinaliza uma mudança dos grandes bancos de distribuir produtos de cripto de terceiros para emitir os seus próprios. Até recentemente, os bancos dos EUA limitavam seu papel a serviços de custódia e corretagem, citando incerteza regulatória e controles de risco.
Essa postura começou a mudar à medida que agências federais esclareceram como os bancos podem interagir com ativos digitais. Em dezembro, o Escritório do Controlador da Moeda disse que os bancos podem atuar como intermediários para transações de cripto, reduzindo a divisão entre finanças tradicionais e mercados digitais.
A SEC também ajustou os padrões de listagem para ETFs de cripto à vista, facilitando o caminho de aprovação para novos emissores.
Os fundos de bitcoin à vista se tornaram alguns dos produtos de crescimento mais rápido na indústria de ETFs dos EUA, com entradas constantes mesmo durante períodos de volatilidade de preço. O ETF de bitcoin da BlackRock surgiu como um dos principais contribuintes de receita da empresa em seu primeiro ano.
Ao oferecer um ETF de bitcoin proprietário, o Morgan Stanley pode integrar o produto diretamente em portfólios de clientes e reter taxas de gerenciamento que de outra forma iriam para emissores concorrentes.
Demandas Institucionais e Foco 🏦
A medida coloca o Morgan Stanley ao lado de gestores de ativos que dominaram o mercado de ETFs de bitcoin desde que os reguladores aprovaram os primeiros produtos à vista dos EUA no início de 2024. Grande parte desse crescimento fluiu para produtos exclusivamente bitcoin de empresas como BlackRock e Fidelity.
O Morgan Stanley também enviou documentos para um fundo semelhante vinculado a Solana, mas o bitcoin continua sendo o foco principal da demanda institucional. A maioria dos ativos em ETFs de cripto dos EUA está concentrada em produtos de bitcoin, enquanto fundos vinculados a outros tokens atraíram capital limitado.
A economia do mercado de ETFs de bitcoin reflete essa concentração. Os fundos agora gerenciam mais de US$ 120 bilhões em ativos, representando uma parcela significativa do valor total de mercado do bitcoin.
Conclusão
A solicitação do Morgan Stanley representa um marco significativo na integração de criptomoedas na banca tradicional. Como o primeiro grande banco dos EUA a buscar aprovação para um ETF de bitcoin à vista, a empresa está se posicionando na vanguarda da adoção institucional de cripto.
O proposto Morgan Stanley Bitcoin Trust forneceria aos clientes exposição direta ao bitcoin através de um veículo de investimento regulamentado. Este desenvolvimento reflete a paisagem regulatória em evolução e a crescente confiança institucional no bitcoin como uma classe de ativo.
Com a SEC tendo aprovado ETFs de bitcoin à vista no início de 2024 e grandes gestores de ativos já gerenciando bilhões em ativos de cripto, a entrada do Morgan Stanley no mercado pode acelerar ainda mais a adoção mainstream de ativos digitais.
