Mudanças no Ato GENIUS Podem Ameaçar Dólar, Alerta Executivo de Cripto

Resumo Rápido

O advogado pró-cripto John Deaton levantou preocupações significativas sobre as modificações propostas ao Ato GENIUS, alertando que tais mudanças poderiam constituir uma "armadilha de segurança nacional" para os Estados Unidos.

O cerne do argumento centra-se em uma proposta de proibir a geração de rendimento em stablecoins. Deaton sustenta que essa proibição eliminaria efetivamente um incentivo chave para os usuários manterem ativos digitais baseados nos EUA. Sem a capacidade de ganhar juros, essas stablecoins se tornariam menos atraentes em comparação com instrumentos financeiros alternativos.

Especificamente, Deaton argumenta que essa mudança regulatória acabaria impulsionando os usuários para o digital yuan juro da China. Ao oferecer uma moeda digital estatal que rende juros, a China poderia capturar uma fatia de mercado que de outra forma apoiaria a hegemonia do dólar no espaço de ativos digitais.

O resultado potencial, segundo essa análise, é um enfraquecimento direto da posição do dólar na economia global. À medida que os usuários migram para a moeda digital chinesa em busca de melhores retornos, a dominância do dólar pode ser erodida, criando uma desvantagem estratégica para os Estados Unidos no realm das finanças digitais.

O Argumento Central: Proibição de Rendimentos e Risco Geopolítico

O debate em torno do Ato GENIUS intensificou-se após alertas do proeminente advogado pró-cripto John Deaton. A legislação proposta inclui linguagem específica que proibiria o pagamento de rendimento em stablecoins emitidas dentro dos Estados Unidos. Embora os defensores dessa proibição possam argumentar em prol da proteção ao consumidor ou da estabilidade financeira, Deaton vê a medida através de uma lente geopolítica.

Segundo Deaton, proibir o rendimento cria uma desvantagem competitiva distinta para os ativos digitais americanos. Em um mercado global, o capital flui naturalmente para os maiores retornos. Se as regulamentações dos EUA privarem as stablecoins de seu potencial de ganho, investidores e usuários buscarão em outro lugar produtos financeiros similares que ofereçam crescimento.

Essa lacuna regulatória, argumenta Deaton, seria rapidamente preenchida por adversários estrangeiros. Especificamente, ele aponta a China como principal beneficiária de tal política. O governo chinês tem desenvolvido ativamente sua Moeda Digital do Banco Central (CBDC), o digital yuan. Ao contrário das restrições propostas às stablecoins dos EUA, o digital yuan é projetado para funcionar como uma ferramenta de política externa, potencialmente incluindo capacidades de remuneração para atrair usuários.

O alerta destaca uma preocupação crescente em Washington quanto à intersecção de tecnologia financeira e segurança nacional. Ao restringir a utilidade dos ativos cripto baseados nos EUA, o governo pode inadvertidamente entregar uma vitória estratégica à China na corrida para definir o futuro da moeda digital.

O Ascenso do Digital Yuan 🇨🇳

Para entender a gravidade do alerta de Deaton, é preciso olhar para a trajetória das iniciativas de moeda digital da China. O digital yuan não é meramente uma criptomoeda; é um instrumento apoiado pelo Estado projetado para internacionalizar o Yuan e desafiar a dominância do dólar.

Ao contrário das stablecoins descentralizadas frequentemente associadas à indústria cripto, o digital yuan oferece a total confiança e crédito do Estado chinês. Se essa moeda oferecer recursos que rendem juros, ela se torna uma concorrente formidável para veículos tradicionais de poupança e investimento.

O argumento de Deaton sugere que as mudanças no Ato GENIUS atuariam como um catalisador para a adoção dessa moeda estrangeira. A lógica segue um caminho econômico claro:

• As regulamentações dos EUA removem incentivos de rendimento das stablecoins domésticas.
• Os usuários buscam ativos digitais que rendem juros para preservar e aumentar a riqueza.
• O digital yuan da China preenche esse vazio com incentivos estatais.
• O dólar perde fatia de mercado na economia digital.

Esse cenário representa uma mudança significativa no poder financeiro. Se o digital yuan se tornar o meio preferido para transações digitais que geram rendimento, a utilidade do dólar no comércio e nas finanças internacionais pode diminuir.

Implicações para a Dominância do Dólar

A preocupação final levantada por John Deaton é a estabilidade de longo prazo do dólar. O status do dólar como moeda de reserva mundial concede aos Estados Unidos imenso alavancagem econômica, incluindo a capacidade de impor sanções e influenciar mercados globais. No entanto, esse status não é garantido.

Ao caracterizar as mudanças propostas como uma "armadilha de segurança nacional", Deaton sugere que a legislação poderia ter consequências não intencionais que superam em muito os benefícios regulatórios pretendidos. A erosão da dominância do dólar começa com a erosão de sua utilidade no realm digital.

Se o Ato GENIUS for aprovado em sua forma atual, ele poderia sinalizar ao mercado global que os Estados Unidos estão dispostos a não competir em rendimento. Essa percepção permitiria que concorrentes como a China estabelecessem os padrões para a próxima geração de finanças.

Em última análise, o argumento postula que os EUA devem promover um ambiente onde as stablecoins domésticas possam prosperar, incluindo a oferta de rendimentos competitivos, para combater efetivamente a ascensão de moedas digitais estatais estrangeiras. A falha em fazer isso, segundo essa análise, corre o risco de ceder o futuro do dinheiro a rivais geopolíticos.

Conclusão

A controvérsia sobre o Ato GENIUS sublinha os desafios complexos enfrentados pelos reguladores enquanto tentam governar a indústria cripto em rápida evolução. Embora o desejo de regular as stablecoins seja claro, os mecanismos específicos escolhidos poderiam ter profundas ramificações geopolíticas.

O alerta de John Deaton serve como um lembrete severo de que a regulamentação financeira não acontece no vácuo. Em um ambiente global competitivo, políticas restritivas em uma jurisdição frequentemente beneficiam nações rivais. Ao potencialmente proibir o rendimento em stablecoins, os Estados Unidos correm o risco de empurrar usuários para o digital yuan da China, minando assim a própria moeda que a legislação pode buscar proteger.

À medida que o processo legislativo continua, os formuladores de políticas precisarão pesar os benefícios da regulamentação estrita contra os riscos de sufocar a inovação e ceder terreno para concorrentes internacionais. O debate destaca a necessidade urgente de uma estratégia abrangente dos EUA sobre ativos digitais que equilibre preocupações domésticas com realidades econômicas globais.