Bessent esclarece plano de investimento de Trump em casas unifamiliares

Resumo Rápido

O secretário do Tesouro Scott Bessent esclareceu a proposta recente do presidente Donald Trump de restringir investidores institucionais na compra de casas unifamiliares. Falando no Clube Econômico de Minnesota, Bessent afirmou que o plano da administração não exigirá que as empresas se desfaçam de seus ativos imobiliários atuais. Ele enfatizou que o objetivo é impedir aquisições futuras por grandes corporações, em vez de forçar vendas do estoque existente.

A proposta foi anunciada por Trump nas redes sociais na quarta-feira, onde ele argumentou que o "Sonho Americano" da casa própria está se tornando inatingível para muitos cidadãos. Bessent explicou que a administração ainda está determinando os "contornos exatos" da política. Ele observou que a prática de grandes empresas comprando estoque residencial começou durante a crise financeira de 2008. As reações do mercado foram imediatas, com ações de grandes gestoras de ativos como Blackstone caindo acentuadamente na quarta-feira antes de se recuperarem ligeiramente na quinta-feira.

Bessent Esclarece a Intenção da Política

Durante sua palestra em Minnesota, o secretário do Tesouro Scott Bessent procurou esclarecer a posição da administração sobre o envolvimento de Wall Street no mercado residencial. Ele afirmou explicitamente que a proposta do presidente Trump de proibir compras futuras não resultaria em uma liquidação forçada dos ativos atuais mantidos por investidores institucionais. Bessent caracterizou a abordagem da administração como uma medida prospectiva, afirmando: "A ideia aqui é que o passado fica para trás. Não vamos ter uma venda forçada aqui."

Bessent descreveu os mecanismos financeiros que, segundo ele, dão às grandes instituições uma vantagem injusta no mercado imobiliário. Ele argumentou que essas empresas utilizam estratégias tributárias a que os proprietários individuais não têm acesso. "Essas grandes instituições compram imóveis, depois as alugam e conseguem depreciá-las. Elas escondem seus ganhos, pagam menos impostos", explicou Bessent. O objetivo da administração é nivelar o campo de jogo para compradores individuais.

O secretário do Tesouro também forneceu contexto histórico para o cenário atual de propriedade institucional. Ele observou que as aquisições em larga escala por empresas de private equity aceleraram durante a crise financeira de 2008. Naquela época, essas empresas estavam entre as poucas entidades com capital para comprar ativos problemáticos. Bessent observou que essas empresas "engoliram o estoque de moradias unifamiliares" durante aquele período, estabelecendo uma presença significativa no mercado de aluguel que persiste até hoje.

Proposta de Trump e Impacto no Mercado

O presidente Trump anunciou a proposta de proibir investidores institucionais de comprar casas unifamiliares na quarta-feira através de uma postagem no Truth Social. Ele enquadrrou a iniciativa como um passo necessário para preservar o "Sonho Americano" para as gerações mais jovens. Trump escreveu: "Por muito tempo, comprar e possuir uma casa foi considerado o auge do Sonho Americano. Esse Sonho Americano está cada vez mais fora do alcance de muitas pessoas, especialmente os americanos mais jovens." A postagem sinalizou uma possível mudança na política visando aumentar a acessibilidade da moradia.

O anúncio teve um efeito imediato na bolsa de valores. As ações da Blackstone, uma grande gestora de ativos que administra aproximadamente US$ 1 trilhão em ativos, caíram 5,6% na quarta-feira. A Blackstone gerencia um dos maiores portfólios de moradias para aluguel nos Estados Unidos, composto por várias centenas de milhares de casas e apartamentos unifamiliares. Outras ações do setor imobiliário também sofreram quedas após o pronunciamento do presidente. No entanto, ao fechar o pregão na quinta-feira, as ações da Blackstone haviam se recuperado ligeiramente, fechando 1,1% mais altas.

O debate sobre a causa do aumento dos preços dos imóveis permanece contencioso. Críticos da propriedade institucional argumentam que empresas como a Blackstone reduzem a disponibilidade de casas para compradores individuais, impulsionando assim os preços. Por outro lado, atores institucionais e alguns economistas argumentam que a questão principal é a falta de oferta de moradias, e não a estrutura de propriedade dos imóveis disponíveis.

Isenções e Detalhes Futuros

Bessent indicou que a administração ainda está trabalhando nos detalhes específicos da proibição proposta. Ele observou que a política foi projetada para visar investidores corporativos em larga escala, protegendo ao mesmo tempo proprietários menores e tradicionais. "Queremos manter os proprietários tradicionais, aqueles de pequena escala. Queremos manter as famílias que alugam para seus outros membros da família", disse Bessent. Isso sugere que as regulamentações finais provavelmente incluirão isenções para entidades não corporativas.

Embora a proposta vise conter a participação de mercado de investidores institucionais, os dados sugerem que sua presença atual é relativamente pequena, embora crescente. De acordo com um relatório do Escritório de Responsabilidade do Governo dos EUA, os cinco maiores investidores institucionais possuíam quase 2% das casas de aluguel unifamiliares em 2022. A proposta da administração busca impedir que esse porcentual aumente ainda mais.

Os comentários de Bessent sugerem que a administração vê o nível atual de propriedade institucional como resultado de circunstâncias históricas específicas, em vez de uma evolução natural do mercado. Ao impedir compras futuras, a administração espera mudar a trajetória do mercado imobiliário de volta para a propriedade individual, sem perturbar o estoque de aluguel existente mantido por essas empresas.

Conclusão

As declarações do secretário do Tesouro Scott Bessent no Clube Econômico de Minnesota fornecem a visão mais clara até agora da estratégia da administração sobre a propriedade institucional de imóveis. Ao descartar vendas forçadas, a administração visa mitigar potenciais choques de mercado, enquanto ainda busca seu objetivo de maior acessibilidade. A distinção entre proibir compras futuras e exigir a desinvestição atual é um componente crítico da estrutura da política.

Enquanto a administração finaliza os "contornos exatos" da proposta, o mercado imobiliário e os investidores provavelmente permanecerão atentos a novos desenvolvimentos. A tensão entre tornar a moradia acessível e manter um ambiente de investimento estável continua a definir a conversa nacional sobre política habitacional. O foco da administração em proteger proprietários "de pequena escala" indica uma abordagem matizada para uma questão econômica complexa.