Berkshire Hathaway pode se beneficiar da alta do petróleo na Venezuela

Resumo Rápido

Investidores estão identificando potenciais beneficiários após os recentes desenvolvimentos geopolíticos na Venezuela, com a Berkshire Hathaway surgindo como uma principal concorrente devido ao seu investimento substancial na Chevron. Como a única grande petrolífera americana ainda operando na Venezuela, a Chevron ocupa uma posição única caso a indústria petrolífera do país experimente uma retomada. A Berkshire Hathaway, agora liderada por Greg Abel após a aposentadoria de Warren Buffett, é a maior acionista corporativa da Chevron, possuindo uma participação de 6% avaliada em aproximadamente US$ 19 bilhões. Este investimento representa uma porção significativa do portfólio de ações dos EUA da Berkshire, no valor de US$ 267 bilhões.

A Venezuela possui as maiores reservas provadas de petróleo bruto do mundo, no entanto, a produção permanece mínima devido a décadas de subinvestimento. Embora a Chevron tenha garantido isenções para continuar operações limitadas, concorrentes como Exxon Mobil e ConocoPhillips deixaram o país há anos. Embora analistas alertem que a revitalização do setor exigirá anos e capital significativo, a infraestrutura existente e as parcerias da Chevron a posicionam para acelerar as operações rapidamente se as condições mudarem. A empresa atualmente detém participações em cinco projetos de produção na região, mantendo um ponto de apoio que existe há mais de um século.

Posição Estratégica da Berkshire Hathaway

A Berkshire Hathaway detém um interesse financeiro significativo na possível reabertura do mercado petrolífero da Venezuela através de sua propriedade da Chevron. O conglomerado é o maior acionista corporativo da Chevron, possuindo uma participação de 6% no valor de aproximadamente US$ 19 bilhões. Esta avaliação é baseada em atualizações recentes do portfólio, assumindo que a participação permaneceu inalterada. O investimento constitui uma componente importante do portfólio de ações dos EUA da Berkshire, que foi avaliado em US$ 267 bilhões no final de setembro de 2025. Especificamente, a Chevron foi classificada como a quinta maior posição de ações do conglomerado, representando cerca de 7% do valor total do portfólio.

A liderança do conglomerado mudou recentemente, com Greg Abel assumindo como CEO após a aposentadoria de Warren Buffett. A empresa mantém maior exposição ao setor de energia através da Occidental Petroleum, que serve como sua próxima maior holding de ações após a Chevron. A Berkshire possui mais de um quarto da Occidental, uma participação atualmente avaliada em US$ 11 bilhões. As participações combinadas sugerem uma aposta substancial nas perspectivas de longo prazo da indústria petrolífera.

A Pegada Única da Chevron na Venezuela

A Chevron se distingue como a única grande petrolífera americana ainda operando na Venezuela, uma posição garantida através de isenções específicas às sanções dos EUA. Essas isenções permitem que a empresa produza e exporte quantidades limitadas de petróleo venezuelano. Essa presença operacional contrasta com concorrentes como Exxon Mobil e ConocoPhillips, que retiraram-se do país há anos após a nacionalização da indústria e apreensões governamentais de ativos estrangeiros.

As profundas raízes da empresa na região facilitam seu potencial para capitalizar em qualquer reabertura de mercado. A Chevron atualmente detém participações em cinco projetos de produção na Venezuela, estabelecidas através de parcerias com afiliadas da petrolífera estatal do país. Em uma chamada de resultados em agosto, o CEO Mike Wirth enfatizou este relacionamento de longa data, observando que a Chevron opera na Venezuela há mais de um século. Ele afirmou que a empresa "desempenhou um papel importante na segurança energética regional, bem como na manutenção dos interesses econômicos americanos".

Analistas da indústria sugerem que a Chevron está bem posicionada para uma rápida expansão caso as condições melhorem. De acordo com Maurizio Carulli, analista global de energia da Quilter Cheviot, a empresa "se beneficia de qualquer reabertura". Da mesma forma, Charles-Henry Monchau, CIO do Syz Group, observou que a Chevron possui o pessoal, as licenças e os campos de petróleo "prontos para acelerar imediatamente".

Contexto de Mercado e Desafios

O potencial para um boom do petróleo venezuelano é impulsionado por recentes declarações políticas. A administração Trump indicou planos para reviver a indústria petrolífera da nação, com o presidente Donald Trump imaginando grandes petrolíferas americanas modernizando os oleodutos e refinarias da Venezuela. Essa perspectiva já influenciou o comportamento do mercado, fazendo com que investidores comprassem ações de petróleo. As ações da Chevron dispararam até 6,3% para uma alta de nove meses de aproximadamente US$ 166, avaliando brevemente a participação da Berkshire em mais de US$ 20 bilhões. Embora as ações tenham recuado no dia seguinte, elas permanecem com alta de quase 3% no ano.

Apesar do otimismo, obstáculos significativos permanecem. A Venezuela possui as maiores reservas provadas de petróleo bruto do mundo, mas atualmente produz apenas cerca de 1% da produção global devido a décadas de subinvestimento. Analistas da indústria alertam que a revitalização do setor exigirá anos e capital substancial. Além disso, as empresas americanas hesitam em investir pesadamente sem garantias de que os ativos não serão apreendidos ou contratos alterados no futuro. Consequentemente, a Venezuela não é vista como um "mudador de jogo da noite para o dia" para a Chevron ou Berkshire Hathaway.

Um porta-voz da Chevron abordou a posição atual da empresa, afirmando: "A Chevron permanece focada na segurança e no bem-estar de nossos funcionários, bem como na integridade de nossos ativos. Continuamos a operar em total conformidade com todas as leis e regulamentações relevantes."