Pétrole vénézuélien : Trump vise une relance face aux réalités du marché

Résumé Rapide

À la suite de la capture de Nicolás Maduro, le président Donald Trump s'est engagé à libérer l'industrie pétrolière du Venezuela. S'exprimant à Mar-a-Lago, le président a promis que les compagnies pétrolières américaines investiraient des milliards de dollars pour réparer les infrastructures endommagées du pays. Le Venezuela possède les plus grandes réserves de pétrole brut revendiquées au monde, mais la production s'est effondrée sous le régime actuel.

Malgré l'optimisme du président, les analystes de marché envisagent la situation avec prudence. Le marché pétrolier mondial connaît actuellement un excédent d'offre, et la demande devrait atteindre son pic au cours de la prochaine décennie. Bien que le pétrole lourd du Venezuela reste essentiel pour l'aviation et le transport lourd, l'économie d'une relance massive est compliquée par la baisse des prix et le coût élevé des réparations d'infrastructure. Les experts suggèrent que bien qu'une certaine reprise de la production soit faisable, une relance totale à l'échelle promise fait face à des obstacles importants.

La Promesse de l'Intervention

Le président Donald Trump a justifié une récente opération au Venezuela par un engagement à relancer l'industrie pétrolière moribonde du pays. Lors d'une conférence de presse à Mar-a-Lago, le président a annoncé la capture de Nicolás Maduro et a esquissé un plan pour l'intervention des entreprises énergétiques américaines. « Nous allons faire entrer nos très grandes compagnies pétrolières américaines, les plus grandes au monde, dépenser des milliards de dollars, réparer les infrastructures gravement endommagées, les infrastructures pétrolières, et commencer à gagner de l'argent pour le pays », a déclaré Trump.

Le Venezuela possède une base de ressources massive, représentant près d'un cinquième du pétrole brut connu restant dans le monde. Cependant, la production du pays s'est effondrée depuis que Hugo Chávez a nationalisé les principaux actifs en 2007. Les sanctions financières et l'exode des travailleurs qualifiés ont laissé les pompes et les pipelines en mauvais état. La production a atteint un plancher d'environ 500 000 barils par jour pendant la pandémie de COVID-19, contre 3 millions de barils par jour au tournant du siècle.

Réalités du Marché et Pics de Demande

Le timing de cette intervention coïncide avec un tournant décisif dans le paysage énergétique mondial. Les analystes s'accordent largement pour dire que la demande de pétrole approche d'un pic, bien que les estimations sur le moment où cela se produira varient de quatre ans à plus de quinze ans. Le monde connaît actuellement un excédent de pétrole global, et une augmentation du brut vénézuélien pourrait faire baisser les prix encore plus. Antoine Halff, fondateur de Kayrros et chercheur au Center on Global Energy Policy de l'Université de Columbia, a noté les contraintes sur le marché.

« Il y a un marché garanti pour cela, mais un marché qui a ses limites en taille », a dit Halff. Les investisseurs font face à un calcul difficile : il faudra de nombreuses années pour moderniser les infrastructures vénézuéliennes, et d'ici à ce que la production augmente, la demande pourrait ne plus être suffisante pour justifier de nouveaux gisements. Les compagnies pétrolières exigent généralement que les prix restent au-dessus d'un certain seuil pour réaliser des bénéfices — environ 60 $ le baril pour les producteurs de schiste du Texas et plus pour les autres. Avec les craintes de surabondance qui pèsent déjà sur les prix, la viabilité économique d'une augmentation massive de la production vénézuélienne est incertaine.

La Niche du Pétrole Lourd

Malgré les vents contraires, le type spécifique de pétrole du Venezuela pourrait lui assurer une place sur les marchés futurs. Le pays possède du pétrole brut extra-lourd, qui se distingue du pétrole plus léger produit dans des endroits comme le Texas. Ce pétrole lourd est idéal pour produire du diesel et du kérosène, essentiels pour les industries difficiles à décarboner, telles que l'aviation et le transport routier lourd. Les véhicules électriques remplacent rapidement les voitures à essence, mais ils manquent actuellement de densité énergétique pour alimenter efficacement les grands avions ou les camions de longue distance.

Un rapport de la société de négoce pétrolier Vitol suggère que le déclin de la demande de diesel sera beaucoup plus lent que celui de l'essence. Antoine Halff a décrit ces secteurs comme les segments difficiles à réduire de l'économie. « C'est la partie de la demande de pétrole qui semble ne pas devoir se réduire rapidement », a expliqué Halff. Bien que peu de pays possèdent des réserves similaires à celles du Venezuela, la concurrence est rude ; le Canada a des réserves similaires mais des coûts de production beaucoup plus élevés. Par conséquent, il y aura probablement une demande à long terme pour le pétrole lourd vénézuélien, même si le marché global se contracte.

Faisabilité d'une Relance

Les experts estiment que la restauration d'un certain niveau de production au Venezuela est réalisable à court terme, à condition qu'il y ait un investissement extérieur et un allègement des sanctions. Le secteur pétrolier public est devenu si inefficace que des gains importants pourraient être réalisés simplement en réparant les actifs existants. Adrian Lara, analyste principal pour l'industrie pétrolière latino-américaine chez Wood Mackenzie, a indiqué qu'une afflux complet de nouveaux capitaux pourrait ne pas être immédiatement nécessaire.

« Notre hypothèse est qu'il y a beaucoup de puits qui ont juste besoin d'une réparation », a dit Lara. « Vous pouvez augmenter la production grâce aux opex [dépenses d'exploitation], sans avoir besoin de beaucoup de nouveaux capex [dépenses d'investissement]. » Cela suggère qu'une mise à niveau plutôt qu'une refonte complète pourrait donner des résultats immédiats. Cependant, une coordination avec d'autres membres de l'OPEP, notamment l'Arabie saoudite, serait nécessaire pour empêcher le Venezuela d'inonder le marché et de faire chuter les prix. Bien que la voie technique pour augmenter la production existe, le paysage économique et géopolitique reste complexe.

« Nous allons faire entrer nos très grandes compagnies pétrolières américaines, les plus grandes au monde, dépenser des milliards de dollars, réparer les infrastructures gravement endommagées, les infrastructures pétrolières, et commencer à gagner de l'argent pour le pays. »

— Donald Trump, Président des États-Unis

« Il y a un marché garanti pour cela, mais un marché qui a ses limites en taille. »

— Antoine Halff, Fondateur de Kayrros

« C'est la partie de la demande de pétrole qui semble ne pas devoir se réduire rapidement. »

— Antoine Halff, Fondateur de Kayrros

« Notre hypothèse est qu'il y a beaucoup de puits qui ont juste besoin d'une réparation. Vous pouvez augmenter la production grâce aux opex [dépenses d'exploitation], sans avoir besoin de beaucoup de nouveaux capex [dépenses d'investissement]. »

— Adrian Lara, Analyste Principal chez Wood Mackenzie

Key Facts: 1. Le Venezuela possède près d'un cinquième des réserves mondiales restantes de pétrole brut connues. 2. La production est passée de plus de 3 millions de barils par jour à environ 500 000 barils par jour. 3. La demande de pétrole devrait atteindre son pic au cours de la prochaine décennie, bien que les estimations varient sur le moment exact. 4. Le pétrole brut extra-lourd du Venezuela est essentiel pour le diesel et le kérosène utilisés dans les industries difficiles à décarboner. FAQ: Q1: Quel est le plan du président Trump pour l'industrie pétrolière du Venezuela ? A1: Le président Trump a annoncé des plans pour que les grandes compagnies pétrolières américaines investissent des milliards de dollars afin de réparer les infrastructures pétrolières endommagées du Venezuela et d'augmenter la production suite à la capture de Nicolás Maduro. Q2: Pourquoi la relance de l'industrie pétrolière du Venezuela est-elle considérée comme un défi ? A2: Les analystes pointent un excédent mondial de pétrole, l'approche du pic de demande de pétrole et les coûts élevés associés à la réparation des infrastructures du Venezuela. De plus, la baisse des prix du pétrole pourrait rendre l'investissement moins rentable. Q3: Quel type de pétrole le Venezuela produit-il ? A3: Le Venezuela produit du pétrole brut extra-lourd, qui est principalement utilisé pour le diesel et le kérosène. Ce type de pétrole devrait rester en demande plus longtemps que l'essence car il alimente le transport lourd et l'aviation, qui sont plus difficiles à électrifier.