Points Clés
- L'avocat pro-crypto John Deaton a affirmé que l'interdiction des rendements sur les stablecoins inciterait l'utilisation du yuan numérique à intérêt de la Chine.
- Deaton affirme que les modifications proposées à la loi GENIUS nuiraient au dollar américain.
- L'avertissement qualifie les changements réglementaires potentiels de « piège de sécurité nationale ».
Résumé Rapide
L'avocat pro-crypto John Deaton a exprimé de vives inquiétudes concernant les modifications proposées à la loi GENIUS, avertissant que de tels changements pourraient constituer un « piège de sécurité nationale » pour les États-Unis.
Le cœur de l'argumentation repose sur une proposition visant à interdire la génération de rendements sur les stablecoins. Deaton soutient que cette interdiction éliminerait effectivement une incitation clé pour les utilisateurs de détenir des actifs numériques basés aux États-Unis. Sans la possibilité de gagner des intérêts, ces stablecoins deviendraient moins attrayants par rapport à d'autres instruments financiers.
Plus précisément, Deaton soutient que ce changement réglementaire entraînerait involontairement les utilisateurs vers le yuan numérique à intérêt de la Chine. En offrant une monnaie numérique parrainée par l'État qui génère des rendements, la Chine pourrait capturer des parts de marché qui soutiendraient autrement l'hégémonie du dollar américain dans l'espace des actifs numériques.
Le résultat potentiel, selon cette analyse, est un affaiblissement direct de la position du dollar américain dans l'économie mondiale. À mesure que les utilisateurs migreraient vers la monnaie numérique chinoise pour de meilleurs rendements, la domination du dollar pourrait s'éroder, créant un désavantage stratégique pour les États-Unis dans le domaine de la finance numérique.
L'argument central : Interdiction des rendements et risque géopolitique
Le débat entourant la loi GENIUS s'est intensifié suite aux avertissements de l'éminent avocat pro-crypto John Deaton. La législation proposée inclut un langage spécifique qui interdirait le paiement de rendements sur les stablecoins émis au sein des États-Unis. Bien que les partisans de cette interdiction puissent plaider pour la protection des consommateurs ou la stabilité financière, Deaton examine cette mesure à travers un prisme géopolitique.
Selon Deaton, l'interdiction des rendements crée un désavantage compétitif distinct pour les actifs numériques américains. Sur un marché mondial, le capital coule naturellement vers les rendements les plus élevés. Si les réglementations américaines privent les stablecoins de leur potentiel de gain, les investisseurs et les utilisateurs chercheront ailleurs des produits financiers similaires offrant une croissance.
Cette lacune réglementaire, selon Deaton, serait rapidement comblée par des adversaires étrangers. Plus précisément, il pointe du doigt la Chine comme bénéficiaire principal d'une telle politique. Le gouvernement chinois développe activement sa monnaie numérique de banque centrale (MNBC), le yuan numérique. Contrairement aux restrictions proposées sur les stablecoins américains, le yuan numérique est conçu pour fonctionner comme un outil de politique étrangère, incluant potentiellement des capacités à intérêt pour attirer les utilisateurs.
L'avertissement met en lumière une préoccupation croissante à Washington concernant l'intersection de la technologie financière et de la sécurité nationale. En restreignant l'utilité des actifs crypto basés aux États-Unis, le gouvernement pourrait involontairement céder une victoire stratégique à la Chine dans la course à la définition de l'avenir de la monnaie numérique.
L'essor du yuan numérique 🇨🇳
Pour comprendre la gravité de l'avertissement de Deaton, il faut examiner la trajectoire des initiatives de monnaie numérique de la Chine. Le yuan numérique n'est pas seulement une cryptomonnaie ; c'est un instrument soutenu par l'État conçu pour internationaliser le Renminbi et défier la domination du dollar américain.
Contrairement aux stablecoins décentralisés souvent associés à l'industrie crypto, le yuan numérique offre la pleine foi et le crédit de l'État chinois. Si cette monnaie offre des fonctionnalités à intérêt, elle devient un concurrent redoutable pour les véhicules d'épargne et d'investissement traditionnels.
L'argument de Deaton suggère que les changements à la loi GENIUS agiraient comme un catalyseur pour l'adoption de cette monnaie étrangère. La logique suit un chemin économique clair :
- Les réglementations américaines suppriment les incitations aux rendements des stablecoins domestiques.
- Les utilisateurs recherchent des actifs numériques à rendement pour préserver et accroître leur richesse.
- Le yuan numérique de la Chine comble ce vide avec des incitations parrainées par l'État.
- Le dollar américain perd des parts de marché dans l'économie numérique.
Ce scénario représente un changement significatif dans le pouvoir financier. Si le yuan numérique devient le moyen privilégié pour les transactions numériques génératrices de rendements, l'utilité du dollar dans le commerce international et la finance pourrait diminuer.
Implications pour la domination du dollar américain
La préoccupation ultime soulevée par John Deaton est la stabilité à long terme du dollar américain. Le statut de dollar en tant que monnaie de réserve mondiale confère aux États-Unis un immense levier économique, y compris la capacité d'imposer des sanctions et d'influencer les marchés mondiaux. Cependant, ce statut n'est pas garanti.
En qualifiant les changements proposés de « piège de sécurité nationale », Deaton suggère que la législation pourrait avoir des conséquences non voulues qui dépassent de loin les avantages réglementaires escomptés. L'érosion de la domination du dollar commence par l'érosion de son utilité dans le domaine numérique.
Si la loi GENIUS est adoptée sous sa forme actuelle, elle pourrait signaler au marché mondial que les États-Unis ne sont pas disposés à rivaliser sur les rendements. Cette perception permettrait à des concurrents comme la Chine de définir les normes pour la prochaine génération de finance.
En fin de compte, l'argument postule que les États-Unis doivent favoriser un environnement où les stablecoins domestiques peuvent prospérer, y compris en offrant des rendements compétitifs, pour contrer efficacement la montée des monnaies numériques parrainées par l'État étrangères. Ne pas le faire, selon cette analyse, risque de céder l'avenir de l'argent à des rivaux géopolitiques.
Conclusion
La controverse sur la loi GENIUS souligne les défis complexes auxquels sont confrontés les régulateurs alors qu'ils tentent de gouverner l'industrie crypto en évolution rapide. Bien que la volonté de réguler les stablecoins soit claire, les mécanismes spécifiques choisis pourraient avoir des répercussions géopolitiques profondes.
L'avertissement de John Deaton sert de rappel brutal que la réglementation financière ne se produit pas dans le vide. Dans un environnement mondial compétitif, les politiques restrictives dans une juridiction profitent souvent aux nations rivales. En interdisant potentiellement les rendements sur les stablecoins, les États-Unis risquent de pousser les utilisateurs vers le yuan numérique de la Chine, sapant ainsi la monnaie même que la législation pourrait chercher à protéger.
À mesure que le processus législatif se poursuit, les décideurs devront peser les avantages d'une réglementation stricte contre les risques d'étouffer l'innovation et de céder du terrain à des concurrents internationaux. Le débat met en lumière le besoin urgent d'une stratégie américaine complète sur les actifs numériques qui équilibre les préoccupations nationales avec les réalités économiques mondiales.
« L'interdiction des rendements sur les stablecoins inciterait l'utilisation du yuan numérique à intérêt de la Chine, nuisant au dollar américain. »
— John Deaton, Avocat pro-crypto
