El reclutamiento de private equity regresa con caos y mejores candidatos

Resumen Rápido

Tras una pausa de aproximadamente seis meses, la maquinaria de reclutamiento on-cycle de private equity cobró vida nuevamente la semana pasada. El proceso regresó con su caos habitual, con entrevistas que comenzaban a las 7 a.m. y se extendían hasta altas horas de la noche. Sin embargo, el retraso resultó en una ventaja inesperada: candidatos más agudos y con más experiencia.

El reinicio de las contrataciones ocurrió justo cuando los banqueros de primer año regresaban de las vacaciones de invierno. Las firmas comenzaron el contacto para los roles de asociados de 2027 que originalmente planeaban cubrir en el verano. Grandes firmas incluyendo Blackstone, Apollo, KKR y Thoma Bravo estuvieron entre las más de una docena de firmas que entrevistaron candidatos. La pausa fue impulsada por la presión de los bancos de Wall Street, específicamente por las advertencias del CEO de JPMorgan, Jamie Dimon.

Los informes internos indican que el tiempo extra en el trabajo hizo una diferencia notable en la calidad de los candidatos. Los banqueros ahora tienen cinco meses de experiencia en transacciones, lo que los hace más competentes en pruebas de modelado financiero y mecánicas de operaciones. A pesar de las mejoras en la preparación de los candidatos, el proceso siguió siendo frenético, con candidatos esperando horas y enfrentando ofertas explosivas.

El Regreso de la Maquinaria

El reclutamiento de private equity se reinició tras una pausa de varios meses provocada por la presión de los bancos de Wall Street. La pausa significó que los candidatos eran más agudos y tenían más experiencia, según los informes internos. El caos familiar del proceso regresó, con entrevistas que comenzaban a las 7 a.m. y se extendían hasta la noche.

El reinicio de las contrataciones llegó justo cuando los banqueros de primer año regresaban de las vacaciones de invierno. Las firmas comenzaron el contacto para los roles de asociados de 2027 que originalmente planeaban cubrir en el verano, antes de que los bancos tomaran medidas contra esta práctica. En años recientes, el cronograma se había adelantado constantemente, con el proceso de 2024 comenzando en junio, antes de que muchos analistas siquiera hubieran ocupado sus puestos.

Las grandes firmas involucradas en el proceso incluyeron:

• Blackstone
• Apollo
• KKR
• Thoma Bravo

De acuerdo con personas familiarizadas con el proceso, estas estuvieron entre las más de una docena de firmas que entrevistaron candidatos y extendieron ofertas. Algunas firmas declinaron o no respondieron a las solicitudes de comentarios. Las fuentes dijeron que los teatros habituales del ciclo —entrevistas nocturnas, ofertas explosivas— regresaron con toda su fuerza.

Experiencia del Candidato y Caos

En algunos casos, los candidatos pasaron la mayor parte del día dentro de las oficinas de las firmas de compra más grandes de la industria. La mayoría de las entrevistas tuvieron lugar el 5 de enero, con algunas extendiéndose al día siguiente. Un banquero de inversión de primer año en una firma de gran envergadura que pasó por el proceso dijo que las oficinas estaban desbordadas.

"Usted llega y, dependiendo de la firma, podían haber hasta 100 muchachos en trajes apiñados en el vestíbulo al mismo tiempo", dijo el banquero. "Fue un caos".

El banquero consiguió una oferta después de pasar desde las 7 a.m. hasta las 10 p.m. en una firma, pero bajo presión. La firma le pidió que firmara su oferta en el sitio, dijo, antes de que pudiera salir del edificio.

La estampida de reclutamiento comenzó con un inicio rápido. El 4 de enero, varios candidatos recibieron correos electrónicos el domingo por la noche invitándolos a reuniones de la mañana siguiente. A algunos se les dijo que llevaran portátiles y planearan apartar varias horas, señales de que el proceso formal estaba a punto de comenzar.

Los candidatos rotaron por múltiples conversaciones, completaron pruebas de modelado financiero en salas privadas y esperaron, a veces por horas. "No es como que usted pueda decir que establecerá una reunión a las 8 a.m. en Blackstone y otra a las 11 a.m. en Apollo", dijo el banquero de primer año. "Si le va bien en la primera, tiene que estar allí todo el día".

Un exasociado de un megafondo de private equity dijo que un candidato al que asesoró durante el proceso fue retenido en la oficina de una firma por casi 13 horas mientras las entrevistas se prolongaban, solo para ser enviado a casa con las manos vacías al final.

¿Por Qué Ocurrió la Pausa?

Este último sprint de contratación siguió a meses de presión de los bancos de Wall Street para ralentizar un proceso que, en el último medio siglo, se había desplazado de comenzar en octubre a comenzar en junio o julio. El año pasado, el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, tuvo suficiente.

Después de calificar la práctica de "no ética", los principales banqueros de Dimon advirtieron en junio a los analistas entrantes que aceptar ofertas con fechas futuras —incluso participar en entrevistas— los haría despedir. "Se le proporcionará un aviso y su empleo con la firma terminará", escribieron los copresidentes globales de banca de la firma en un memorando.

Las firmas de private equity, incluyendo Apollo, General Atlantic y TPG, anunciaron rápidamente decisiones de pausar sus planes de reclutamiento hasta 2026 como resultado de la advertencia de Dimon. Los internos se preparaban para que el reclutamiento se reanudara en enero.

"Mucha gente usó la pausa de diciembre como una buena manera de prepararse", dijo Matt Ting, fundador de la firma de preparación de entrevistas Peak Frameworks. "En comparación con cómo han comenzado los últimos ciclos, los candidatos obtuvieron mucho más tiempo de preparación este año".

Mejora en la Calidad de los Candidatos

Los reclutadores dijeron que el tiempo adicional que los banqueros junior habían pasado en el trabajo hizo una diferencia notable. "Ha habido una insatisfacción considerable en los últimos años por parte de las firmas compradoras (buyside) por no poder llenar sus clases de asociados a través del reclutamiento on-cycle, impulsada por lo temprano que comenzó el proceso y por lo poco preparados que encontraron a los banqueros que conocieron", dijo Anthony Keizner, socio gerente de Odyssey Search Partners.

"Dado que los banqueros que están siendo entrevistados ahora tienen cinco meses de experiencia en transacciones, son típicamente mucho más competentes, capaces de pasar pruebas de modelado financiero y entender mejor la mecánica de las operaciones", agregó Keizner. "La impresión inicial de este año es que las firmas de PE están más felices como resultado, y parecen estar llenando una proporción más alta de su clase de asociados a través de este proceso".

No está claro si las firmas llenaron más de su clase en este ciclo que en años anteriores. Un portavoz de Apollo dijo que la firma generalmente llena menos de la mitad de su clase de asociados a través del reclutamiento on-cycle.

"Las decisiones de contratación están entre las más consecuentes que tomamos, y hemos liderado la industria hacia un enfoque más racional", dijo el portavoz en un comunicado por correo electrónico, añadiendo: "Generalmente llenamos menos del 50% de nuestra clase en el reclutamiento on-cycle".

A pesar de las advertencias de los bancos el verano pasado y las demandas de que los empleados de nivel inicial firmaran compromisos contra la aceptación de ofertas externas, varias personas involucradas en la contratación de la semana pasada dijeron que la campaña de presión de Wall Street no pareció disuadir a la mayoría de los candidatos de participar.

Conclusión

El reinicio del reclutamiento de private equity ha traído tanto el caos esperado como una mejora inesperada en la calidad de los candidatos. El retraso de seis meses permitió a los banqueros ganar experiencia valiosa, haciéndolos más atractivos para las firmas de compra. Sin embargo, el