أبرز الحقائق
- ارتفع سهم Strategy ($MSTR) بنسبة تصل إلى 7% في وقت سابق من اليوم.
- قررت MSCI عدم استبعاد شركات أصول رقمية خزينة من مؤشرات الأسهم الرئيسية، على الأقل في الوقت الحالي.
- قدّر المحللون أن Strategy قد تواجه بيعاً إجبارياً بقيمة تصل إلى 2.8 مليار دولار إذا تم الاستبعاد.
- لن تزيد MSCI أوزان المؤشرات لتعكس إصدار أسهم جديد من قبل شركات DATCOs.
- تحتفظ Strategy بأصول بيتكوين بقيمة تبلغ حوالي 63 مليار دولار.
ملخص سريع
ارتفع سهم Strategy ($MSTR) بنسبة تصل إلى 7% في وقت سابق من اليوم عقب قرار من مزود المؤشرات العالمي MSCI بشأن إدراج شركات أصول رقمية خزينة. وقد خلصت MSCI إلى مراجعة طويلة الأمد واختارت عدم استبعاد الشركات التي تحتفظ بأغلبية أصولها في البيتكوين أو الأصول الرقمية الأخرى من مؤشرات الأسهم الرئيسية، على الأقل في الوقت الحالي.
أزال هذا القرار شهوراً من عدم اليقين التي كانت تثقل كاهل سهم Strategy وfuelled المخاوف بشأن البيع الإجباري المرتبط بإعادة موازنة المؤشرات. كان المحللون قد قدروا أن Strategy بمفردها قد تواجه بيعاً إجبارياً بقيمة تصل إلى 2.8 مليار دولار إذا تم الاستبعاد. بينما تم تخفيف خطر الإزالة الفوري، أشارت MSCI إلى أن الاستبعاد لا يزال إمكانية مستقبلية ولن تزيد أوزان المؤشرات لتعكس إصدار أسهم جديد من قبل هذه الشركات.
رد فعل السوق وحركة الأسعار
ارتفع سهم Strategy ($MSTR) بنسبة تصل إلى 7% في وقت سابق من اليوم بعد أن خلصت مزودة المؤشرات العالمي MSCI مراجعتها الطويلة لشركات أصول رقمية خزينة واختارت عدم استبعادها من مؤشرات الأسهم الرئيسية. تداول سهم $MSTR عند مستوى أعلى من 170 دولاراً للسهم في التداولات المبكرة للسوق، قبل أن يقلل من مكاسبه عندما انخفض البيتكوين إلى نطاق 91,000 دولار تقريباً.
بحلول منتصف اليوم، انخفض سهم $MSTR إلى حوالي 165 دولاراً، بارتفاع يبلغ 4% فقط، لتتبع ضعفاً في سوق التشفير الأوسع نطاقاً لكنه لا يزال يحقق تقدماً متيناً في اليوم. جاء هذا الت rally بعد تأكيد MSCI أنها ستحافظ على التعامل الحالي مع شركات أصول رقمية خزينة (DATCOs)، بما في ذلك Strategy. وهذا يعني أن الشركات المدرجة بالفعل في مؤشرات MSCI ستظل مؤهلة طالما تواصل استيفاء المتطلبات الحالية.
أزال هذا القرار شهوراً من عدم اليقين التي كانت تثقل كاهل سهم Strategy وfuelled المخاوف بشأن البيع الإجباري المرتبط بإعادة موازنة المؤشرات. في وقت كتابة هذه الأسطر، كان البيتكوين يتداول في نطاق 91,000 دولار تقريباً.
عملية مراجعة MSCI
كانت MSCI تراجع ما إذا كانت الشركات التي تحتفظ بأغلبية أصولها في البيتكوين أو الأصول الرقمية الأخرى يجب أن تُصنف ككيانات "تستثمرية" بدلاً من شركات تشغيلية. كان التغيير في التصنيف سيجعلها غير مؤهلة للإدراج في مؤشرات واسعة الانتشار مثل MSCI All Country World Index وMSCI Emerging Markets Index.
أثار هذا المقترح دفاعاً عنيفاً من Strategy والصناعة الأوسع نطاقاً للبيتكوين. جادلت Strategy بأن استبعاد الشركات بناءً فقط على مكونات الميزانية العمومية كان إجراءً تعسفياً ويوهن حياد المؤشرات. حذرت المجموعات الصناعية من أن إزالة DATCOs قد تؤدي إلى خروج م被动 بقيمة مليارات الدولارات، مما يزعج أسواق الأسهم والتشفير على حد سواء.
قدّر المحللون أن Strategy بمفردها قد واجهت بيعاً إجبارياً بقيمة تصل إلى 2.8 مليار دولار إذا قامت MSCI بالاستبعاد، مع احتمال أن تكون عمليات البيع الأوسع نطاقاً عبر شركات خزينة البيتكوين أكبر بكثير. قرار MSCI يخفف بشكل فوري هذا الخطر.
الآثار المستقبلية والشروط
لم تكن النتيجة انتصاراً غير مشروط لـ Strategy. اعترفت MSCI بمخاوف المستثمرين المؤسسيين بأن بعض الشركات التي تمتلك أصولاً رقمية ثقيلة تشبه صناديق الاستثمار وقالت إن مزيداً من البحث مطلوب للتمييز بين الشركات التشغيلية والكيانات الاستثمارية.
كجزء من نهجها المؤقت، قالت MSCI إنها لن تزيد أوزان المؤشرات لتعكس إصدار أسهم جديد من قبل DATCOs. قد يحد هذا التحرك من قدرة Strategy على توسيع وجودها في المؤشرات بينما تصدر أسهماً لشراء المزيد من البيتكوين. وأشارت MSCI أيضاً إلى أن الاستبعاد لا يزال إمكانية مستقبلية، ملاحظة أن مؤشراتها مصممة لتتبع الشركات التشغيلية وأن استشارة أوسع نطاقاً حول الشركات غير التشغيلية قادمة.
في الوقت الحالي، ركزت الأسواق على التخفيف. رأت Strategy، التي تحتفظ بأصول بيتكوين بقيمة تبلغ قرابة 63 مليار دولار ولا تزال أكبر شركة مدرجة للتداول تمتلك بيتكوين، اهتماماً بالشراء الفوري مع تلاشي شبح إزالة المؤشرات.
