إيبوفيسبا والدولار يبدأان عام 2026 باتجاه إيجابي

ملخص سريع

بدأت الجلسة التجارية الأولى لعام 2026 بمناخ متفائل بحذر لمستثمري البرازيل. من المتوقع أن يفتح إيبوفيسبا مرتفعًا، بينما يظهر الدولار ارتفاعًا طفيفًا مقابل الريال. يعكس هذا التحرك سوقًا عالميًا لا يزال حذرًا ولكن يظهر علامات على التخفيف.

وصل الدولار إلى عام 2026 بعد عام صعب، سجل فيه أسوأ أداء سنوي له منذ ما يقرب من عقد مع انخفاض يتجاوز 10% في عام 2025. تضمنت العوامل التي أثقلت كاهل العملة توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي والمخاوف بشأن العجز العام في الولايات المتحدة. على العكس من ذلك، أغلق البورصة البرازيلية عام 2025 بمكاسب تزيد عن 30%، وهو الأعلى منذ عام 2016.

نظرة عام 2026 مدفوعة بالأسهم المرتبطة بالسلع الأساسية، بدعم من أهداف النمو الاقتصادي للصين. في الوقت نفسه، بدأت الأسواق العالمية مثل تلك الموجودة في أوروبا وآسيا العام أيضًا بارتفاعات، واستمر الذهب في مسيرته التاريخية الصاعدة.

الأسواق البرازيلية تبدأ عام 2026 بنبرة مرتفعة

بدأت أول يوم تداول في عام 2026 بنظرة إيجابية للمستثمرين البرازيليين. التوقع هي أن يرتفع إيبوفيسبا عند الافتتاح، بينما من المقرر أن يبدأ الدولار العام بارتفاع طفيف مقابل الريال. يعكس هذا التحرك سوقًا عالميًا لا يزال حذرًا ولكنه يظهر علامات محددة على التخفيف.

في الجلسة الأخيرة من عام 2025، ارتفع إيبوفيسبا بنسبة 0.40%، ليغلق عند 161,125 نقطة. على مدار العام السابق، ارتفع المؤشر بأكثر من 30%، مما يمثل أفضل أداء سنوي منذ عام 2016. حدث هذا النمو على الرغم من أن أسعار الفائدة كانت عند أعلى مستوى لها في آخر 20 عامًا.

لأول يوم تداول في عام 2026، يتوقع السوق استمرار هذا الزخم الإيجابي. الاندفاع الرئيسي يأتي من الأسهم المرتبطة بالسلع الأساسية، مثل التعدين والصلب، التي تميل إلى اكتساب القوة فور فتح التداول.

أداء الدولار وعوامل الاقتصاد الأمريكي

يدخل الدولار عام 2026 بعد عام صعب. في الجلسة الأخيرة من عام 2025، أغلق العملة الأمريكية بانخفاض قدره 1.47%، ليُتداول عند 5.4887 ريالًا برازيليًا. ساعد هذا على ترسيم انخفاض يزيد عن 10% تراكم على مدار عام 2025.

كان هذا أسوأ أداء سنوي للدولار منذ ما يقرب من عقد. ساهم عدة عوامل في هذا الانخفاض:

• توقعات خفض أسعار الفائدة الجديدة من قبل البنك الفيدرالي
• المخاوف المتعلقة بالعجز المرتفع للحسابات العامة الأمريكية
• الحرب التجارية العالمية
• الشكوك حول إجراءات السياسة الاقتصادية للرئيس دونالد ترامب

على الرغم من الانخفاض الكبير في عام 2025، افتتح العملة العام الجديد بارتفاع طفيف، مما يعكس سيناريو خارجيًا لا يزال مليئًا بالشكوك.

اتجاهات السوق العالمية وطلب السلع الأساسية

بدأت الأسواق العالمية أيضًا عام 2026 بارتفاعات، على الرغم من أن أحجام التداول ظلت منخفضة بسبب العطل في أسواق مثل اليابان والصين. في أوروبا، كان المزاج أكثر حيوية، حيث ارتفع المؤشر الأوروبي الأوسع STOXX 600 حوالي 0.6% وتجاوز مؤشر FTSE 100 في لندن العلامة الرمزية 10,000 نقطة للمرة الأولى.

في آسيا، برزت هونغ كونغ، حيث وصل مؤشر هانغ سينغ إلى أعلى مستوى له منذ حوالي شهر ونصف، مدفوعًا بالتفاؤل بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي في الصين. أدى إصدار تقنيات أرخص لتطوير الذكاء الاصطناعي إلى تجديد اهتمام المستثمرين.

محرك مهم للسوق البرازيلي هو التوقع الاقتصادي في الصين. أعادت البلاد تأكيد هدفها في النمو بنسبة 5%. للوصول إلى هذا المعدل، يحتاج الاقتصاد الصيني إلى الحفاظ على استثمارات مرتفعة، خاصة في البنية التحتية والصناعة، مما يزيد من الطلب على المواد الخام. البرازيل هي مورد رئيسي لهذه المدخلات، ويعزز الحفاظ على الهدف الصيني توقع الطلب الثابت على منتجات مثل خام الحديد.

المعادن الثمينة والمؤشرات المحلية

استمرت المعادن الثمينة في مسارها الصاعد. ارتفع الذهب بأكثر من 1% في أول جلسة تداول للعام، مما يمتد حركة تاريخية: في عام 2025، سجل المعدن أعلى قيمة ترقيصة له في 46 عامًا. سجل الفضة والبلاتين أيضًا أكبر مكاسبهما في التاريخ. يعكس هذا التحرك بحثًا عن الحماية في مواجهة ضعف الدولار، والتوترات الجيوسياسية، وتوقع انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

محليًا، لا يزال سوق العمل البرازيلي قويًا، بمستوى بطالة منخفض وارتفاع الدخل. وهذا يدعم الاستهلاك ولكن يحافظ على ضغط التضخم في الخدمات، مما يقلل من الحيز لخفض أسعار الفائدة بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الوضع المالي تحت المراقبة، حيث يزيد العجز والديون من ضغط أسعار الفائدة ويحد من شهية المخاطر.