مدير الاستثمار في Bitwise يحدد العقبات أمام ارتفاع العملات الرقمية في 2026

ملخص سريع

حدد مدير الاستثمار في Bitwise مات هوجان ثلاث عقبات حاسمة يجب على سوق العملات الرقمية تجاوزها لتحقيق ارتفاع مستمر في أوائل عام 2026. يشير التحليل إلى أن زخم السوق الحالي هش ويعتمد على تطورات خارجية وداخلية محددة.

يعتمد أطروحة هوجان على ثلاث شروط مميزة. أولاً، يجب على الصناعة تجنب الأحداث الكارثية الكبرى، مما يضمن عدم حدوث انهيارات كارثية تؤثر على ثقة المستثمرين. ثانياً، يجب أن يكون هناك تقدم ملموس فيما يتعلق بالتشريعات الأمريكية. تُعتبر الأطر التنظيمية أساسية لاعتماد المؤسسات ونضج السوق. ثالثاً، يتطلب المشهد المالي الأوسع استقراراً؛ وتحديداً، فإن استقرار الأسهم ضروري لتوفير بيئة داعمة للأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. دون توافق هذه العوامل الثلاثة، قد لا يتحقق ارتفاع مستمر.

شرط استقرار السوق

العقبة الأولى التي حددتها مات هوجان هي الحاجة إلى تجنب الصناعة للأحداث الكارثية الكبرى. يسلط هذا المتطلب الضوء على حساسية السوق تجاه الفشل الداخلي. تاريخياً، غالباً ما تم إثارة انخفاضات الأسعار الكبيرة في قطاع العملات الرقمية بسبب انهيار البورصات الكبرى، أو منصات الإقراض، أو البروتوكولات.

يتأثر شعور المستثمرين بشدة بالإدراك السلامة والأمان داخل النظام البيئي. يشير بيان هوجان إلى أنه لتحقيق الارتفاع المستمر في 2026، يجب على الصناعة إظهار فترة من النضج التشغيلي. وهذا يشمل:

• الحفاظ على ملاءة المشاركين الرئيسيين في السوق
• تجنب انتهاكات الأمان واسعة النطاق أو الاختراقات
• ضمان الشفافية في العمليات المالية

أي فشل في هذه المجالات قد يؤدي إلى إعادة ضبط الزخم الذي يتم بناؤه حالياً في بداية العام.

التقدم التشريعي كعامل محفز

يُعد التقدم في التشريعات الأمريكية العقبة الحاسمة الثانية لسوق العملات الرقمية. لطالما كانت عدم اليقين التنظيمية ظلاً ملقياً على صناعة الأصول الرقمية، خاصة في الولايات المتحدة. يُعتبر التشريع الواضح بوابة لدخول رأس المال المؤسسي واسع النطاق إلى المجال.

يركز هوجان على التقدم التشريعي مما يشير إلى أن النتائج التنظيمية المحددة يتوقعها السوق. ومن المرجح أن تشمل:

1. الوضوح في تصنيف الأصول الرقمية (أمنية مقابل سلعة)
2. التوجيه حول إصدار العملات المستقرة والاحتياطيات
3. إطار واضح للاختصاص القضائي لبورصات العملات الرقمية

دون هذه التطورات التشريعية، قد يبقى المستثمرون المؤسسيون على هامش السوق، مما يحد من السقف المحتمل لارتفاع 2026.

دور الأسهم

الشرط الثالث لارتفاع مستمر في العملات الرقمية هو استقرار الأسهم. غالباً ما يتم التعامل مع العملات الرقمية كفئة أصول عالية المخاطر، وغالباً ما يتلازم أداؤها مع سوق الأسهم الأوسع، خاصة 纳斯达克 (Nasdaq) وقطاعات التكنولوجيا.

إذا شهدت أسواق الأسهم تقلبات كبيرة أو انخفاضاً، فإن الميل للمخاطر ينخفض بشكل عام في جميع المجالات. يميل المستثمرون إلى نقل رأس المال إلى ملاذات أكثر أماناً خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي. لذلك، للحفاظ على زخمها الصعودي في 2026، يجب أن تبقى الأسواق المالية التقليدية مستقرة. يؤكد هذا الارتباط على أهمية الاستقرار الاقتصادي الكلي في دفع أسعار العملات الرقمية.

الخاتمة

باختصار، يرى مات هوجان أن الطريق إلى ارتفاع مستمر في العملات الرقمية في 2026 ضيق ومشروط. لا يمكن للسوق أن يعمل في فراغ؛ فهو يتطلب بيئة داخلية مستقرة خالية من الأحداث الكارثية الكبرى، وإطار تنظيمي داعم من المشرعين الأمريكيين، وأداءً مستقراً من سوق الأسهم.

تمثل هذه العوامل الثلاثة المتغيرات الرئيسية التي يجب على المستثمرين مراقبتها في الأشهر القادمة. سيتحدد ما إذا كان زخم أوائل عام 2026 يتحول إلى اتجاه صعودي طويل الأمد من خلال التفاعل بين استقرار الصناعة والتشريعات والظروف الاقتصادية الكلية.