توقعات سعر البيتكوين: وصوله إلى 90 ألف دولار غير مرجح حتى عام 2026

ملخص سريع

تواجه البيتكوين مساراً صعباً نحو علامة 90 ألف دولار، حيث تشير الظروف السوقية الحالية إلى أن هذا الهدف لن يتم تحقيقه حتى العام المقبل. تبرز البيانات الأخيرة انخفاضاً كبيراً في الفائدة المفتوحة للعقود المستقبلية، التي انخفضت إلى أدنى نقطة لها خلال ثمانية أشهر. غالباً ما يسبق هذا التخفيف من الرافعة (الملفوظ) فترات من تقلبات الأسعار المنخفضة أو التراكم.

ومع ذلك، يظل الهيكل السوقية قوياً على الرغم من ضغط البيع الناتج عن صناديق الاستثمار المتداولة الخارجية. يظل معدل الأساس - الفرق بين أسعار العقود المستقبلية والأسعار الفورية - مرناً، وتشير بيانات سوق الخيارات إلى أن المتداولين لا يتوقعون انهياراً حاداً للسعر. وبالتالي، توجد البيتكوين حالياً في وضع الانتظار، بانتظار محفز محدد لإشعال ارتفاع يمكن أن يدفع الأسعار مرة أخرى نحو مستويات قياسية سابقة.

إشارة من سوق العقود المستقبلية لتراجع النشاط

يظهر سوق المشتقات حالياً علامات الإرهاق، وهو العامل الأساسي في تأخر التعافي السعري. الفائدة المفتوحة للعقود المستقبلية، وهي مقياس لإجمالي عدد العقود المشتقات المعلقة، قد انخفضت بشكل حاد إلى أدنى مستوى منذ 8 أشهر. يُعد هذا المقياس مؤشراً رئيسياً على مشاركة السوق والسيولة.

عندما تنخفض الفائدة المفتوحة بحدة، فإنها تشير عادةً إلى أن المتداولين يغلقون مراكزهم ويكتفون بالمشاهدة. وهذا يخلق نطاق تداول ضيقاً حيث يقل احتمال حدوث تقلبات سعرية كبيرة دون حدث إخباري رئيسي. تشير البيانات الحالية إلى أن عمليات الشراء والبيع الحادة التي ميزت مطلع العام قد خفتت، واستبدلتها نهج أكثر حذراً من المستثمرين المؤسسيين والتجاريين على حد سواء.

العوامل الرئيسية المؤثرة في فترة التراجع هذه تشمل:

• تقليل الرافعة الت埚يلية في أسواق العقود المستقبلية
• التراكم بعد تقلبات الأسعار الأخيرة
• انتظار المستثمرين للوضوح الاقتصادي الكلي

صناديق الاستثمار المتداولة الخارجية مقابل مرونة السوق

على الرغم من الإشارات الهابطة من بيانات العقود المستقبلية، فإن الهيكل السوقية الأساسي يظهر قوة مفاجئة. أحد أهم المقاييس حالياً هو التصناديق الخارجية، التي استمرت دون أن تسبب انخفاضاً كارثياً للسعر. تاريخياً، يمكن أن تؤثر التدفقات الخارجية المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة ضغطاً هابطاً كبيراً على السعر الفوري.

ومع ذلك، يروي معدل الأساس المرن قصة مختلفة. يظل معدل الأساس سليماً، مما يعني أن العلاوة المترتبة على العقود المستقبلية مقابل السعر الفوري لم تتلاشى. هذا يشير إلى أنه بينما قد يضعف الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة مؤقتاً، فإن الطلب على التعرض للبيتكوين من خلال المشتقات يظل مستقراً. علاوة على ذلك، تدعم بيانات الخيارات هذا الرأي، حيث تظهر أن تكلفة الخيارات البيعية (رهانات على انخفاض الأسعار) بالنسبة للخيارات الشرائية لا تشير إلى الذعر.

يبدو أن السوق يمتص التدفقات الخارجية دون كسر مستويات الدعم الرئيسية، مما يشير إلى وجود عرض قوي تحت السعر الحالي.

البحث عن محفز 🚀

يصف المحللون البيتكوين حالياً بأنه في وضع "انتظار ومشاهدة". لا يفتقر الأصل إلى القوة الأساسية، ولكنه يفتقر إلى محفز محدد لكسر نطاق التراكم الحالي. بدون تدفق رأس مال جديد أو تغيير اقتصادي كلي رئيسي، من المرجح أن يظل السعر محصوراً低于 علامة 90 ألف دولار النفسية.

يبحث مشاركو السوق عن العديد من المحفزات المحتملة التي قد ت逆转 الاتجاه الحالي. قد تشمل هذه:

• التغييرات في سياسات أسعار الفائدة للبنوك المركزية
• تغير في المشاعر التنظيمية بخصوص الأصول الرقمية
• ترقيات تقنية أو أخبار اعتماد داخل شبكة البيتكوين

حتى تتحقق إحدى هذه المحفزات، تشير البيانات إلى فترة طويلة من الحركة الجانبية. التوقع بأن 90 ألف دولار لن يتم استعادتها هذا العام يعتمد على الزخم الحالي - أو عدم وجوده - الذي يفضل الاستقرار على النمو الحاد.

التوقعات لعام 2026

مع اقتراب نهاية العام، يتحول التركيز نحو عام 2026 للحركة السعرية الرئيسية التالية. المقاييس الحالية - منخفض الفائدة المفتوحة للعقود المستقبلية ومعدل الأساس المرن - تضع الأساس لاختراق محتمل، لكن التوقيت يظل متغيراً مجهولاً.

إذا استمر السوق في امتصاص ضغط البيع دون كسر الدعم، يتم تشكيل قاعدة للنمو المستقبلي. قد يحتاج المستثمرون الذين يبحثون عن مستوى 90 ألف دولار إلى ممارسة الصبر، حيث يبدو أن المستقبل القريب سيُحدد من التداول ضمن نطاق بدلاً من التقدم المتسارع. مكونات الارتفاع موجودة، لكن الشرر مفقود حالياً.