إشارات صعودية للبيتكوين تلوح في الأفق رغم التقليلات في ديسمبر

ملخص سريع

اختتم البيتكوين عاماً مضطرباً في 2024 بتقليلات كبيرة في ديسمبر، سجلت انخفاضاً في السعر بنسبة تقرب من 9%. دفعت هذه الحركة التقليلات إلى مستويات قصوى لم تُلاحظ منذ أبريل 2025. ومع ذلك، تشير تحليلات جديدة إلى أن السوق قد يتجه نحو مرحلة أكثر تفاؤلاً.

وفقاً لأحدث تقرير "ChainCheck" في منتصف ديسمبر، فإن ظروف السيولة تتحسن، ويعيد الرافعون المضاربون ضبط سياستهم. هذه العوامل تؤسس لتفاؤل حذر بين حملة الأجل الطويل. يسلط التقرير الضوء على تباين واضح في السلوك بين مختلف فئات المستثمرين، مما يشير إلى نضج هيكل السوق.

تشمل النقاط الرئيسية من التحليل:

• تجميع كبير من قبل الكيانات المؤسسية المعروفة بخزائن الأصول الرقمية (DATs).
• انخفاض في التعرض من قبل مستثمري المنتجات المتداولة في البورصة (ETP).
• إشارات معارضة صعودية محتملة من انخفاض معدلات هاشريت الشبكة.

الانقسام في السوق وتجميع المؤسسات

أظهر السوق سلوكاً متناقضاً بين المشاركين من الأفراد والمؤسسات. كانت خزائن الأصول الرقمية (DATs) تشتري بنشاط عند الانخفاض، مجمعة 42,000 بيتكوين خلال فترة الانكماش. يمثل هذا أكبر إضافة لها منذ يوليو ودفع الممتلكات الإجمالية إلى ما فوق علامة المليون بيتكوين.

يبرز هذا التجميع تبايناً حاداً مع سلوك مستثمري المنتجات المتداولة في بورصة البيتكوين (ETP)، الذين قلصوا من تعرضهم. يؤكد هذا الانقسام تحولاً استراتيجياً نحو التجميع المؤسسي على حساب المضاربة التي يقودها الأفراد. لاحظ المحللون أن بعض خزائن الأصول الرقمية تستكشف طرق تمويل بديلة لتمويل هذه المشتريات، بما في ذلك إصدار أسهم ممتازة بدلاً من الأسهم العادية. وهذا يعكس نهجاً أكثر استراتيجية وأجل طويل لإدارة محافظ الأصول الرقمية.

تكشف بيانات السلسلة عن انقسام إضافي بين مختلف فترات الحفظ. شهدت الرموز المحفوظة لمدة عام إلى خمس سنوات حركة كبيرة، مما يشير إلى جني الأرباح أو إعادة تدوير المحافظ. على العكس من ذلك، بقيت العملات المحفوظة لأكثر من خمس سنوات دون تغيير يذكر. وهذا يشير إلى أن المشاركين الدورانيين أو قصيرة الأجل يفرغون أصولهم، بينما تظل أقدم المجموعات متمسكة بمستقبل البيتكوين.

استسلام المناجم واتجاهات الهاشريت

واجه مناجم البيتكوين بيئة صعبة بشكل خاص في ديسمبر. انخفض هاشريت الشبكة بنسبة 4%، مما يمثل أقصى انخفاض منذ أبريل 2024. تم إرجاع هذا الانخفاض إلى عمليات عالية السعة في مناطق مثل شينجيانج تقلل الإنتاج وسط ضغوط تنظيمية.

علاوة على ذلك، انخفضت تكاليف الكهرباء عند نقطة التعافي لمعدات التعدين الرئيسية، مما يعكس هوامش ربح ضيقة للمشغلين. ومع ذلك، تشير البيانات التاريخية إلى أن انخفاض معدلات الهاشريت يمكن أن يعمل كـ مؤشر معارض صعودي. غالباً ما سبقت فترات انخفاض قوة الشبكة عوائد إيجابية للأمام لمدة 90 إلى 180 يوماً.

يقوم التحليل بإطار هذه التطورات ضمن إطار GEO (السيولة العالمية، الرافعة في النظام البيئي، نشاط السلسلة). من منظور هذا الإطار، توفر السيولة المتحسنة وتجميع خزائن الأصول الرقمية ميزاناً ضرورياً لمقابلة المقاييس السلسلة الأضعف، مثل الركود في العناوين الجديدة وانخفاض رسوم المعاملات.

الديناميكيات الكبيرة والنظرة المستقبلية

تضيف الاتجاهات الكبيرة الأكبر تعقيداً لنظرة البيتكوين. ضعف الدولار الأمريكي إلى مستويات قريبة من أدنى مستوياته منذ ثلاثة أشهر، وهو ما يعزز عادةً المعادن الثمينة. ومع ذلك، ظل البيتكوين وأصول التشفير الأخرى تحت ضغط خلال هذه الفترة.

رغم ذلك، قد يقدم النظام البيئي المالي المتطور دعماً جديداً. صعود "بورصات كل شيء" - منصات تهدف إلى دمج الأسهم والتنبؤات والعملات المشفرة - قد يزيد من سيولة البيتكوين ومفيديته بمرور الوقت. لاحظ مراقبو السوق أنه في الأسبوع الماضي فقط، أطلقت بورصة رئيسية توسعًا أدخل تداول الأسهم والتنبؤات والعقود الآجلة.

بينما تضاعف البيتكوين قيمته خلال العامين الماضيين، أدى غياب قمم انفجارية أو انخفاضات متطرفة إلى تخفيف التوقعات. قد تكون الحركات المستقبلية أكثر قياساً، مع احتمالية رؤية المستثمرين منتصف الأجل قمم وانخفاضات دورية أصغر بدلاً من تقلبات درامية. يُنظر إلى البيئة الحالية على أنها مرحلة إعادة ضبط هيكلية. مع اقتراب عام 2025 من نهايته، قد يكون البيتكوين في فترة تركز تعكس نضج السوق الأوسع، مما قد يؤدي إلى حركات أسعار إيجابية قوية في الربع الأول من العام القادم.