أسهم بيركشاير هاثاواي تواجه "خصم الخلافة"

ملخص سريع

سيعتزل وارن بافيت منصب الرئيس التنفيذي لـ بيركشاير هاثاواي بنهاية عام 2025. تعتقد الاستراتيجية باربرا غودستين أن تغيير القيادة هذا يمثل فرصة شراء للمستثمرين. وصفت السعر الحالي للسهم بأنه "خصم الخلافة" ناتج عن عدم اليقين في السوق فيما يتعلق بأداء غريغ آبل المستقبلي. ورغم التغيير، لا تزال غودستين واثقة من الصحة المالية للشركة وآفاقها المستقبلية.

فرصة "خصم الخلافة"

تستعد بيركشاير هاثاواي لأكبر تغيير في قيادتها منذ عقود. أعلن وارن بافيت، الرئيس التنفيذي للشركة منذ عام 1970، أنه سينسحب في نهاية عام 2025. وسيخلفه غريغ آبل، الذي يقود حالياً عمليات الشركة غير المتعلقة بالتأمين. وسيبقى آبل أيضاً رئيساً لمجلس الإدارة.

ظهرت باربرا غودستين، الشريكة الإدارية في مجموعة الاستثمار R360، على قناة CNBC لتحليل الآثار السوقية لهذا التحول. arguing أن السهم يتداول حالياً低于 قيمته الجوهرية بسبب التغيير. تشير غودستين إلى هذا الفجوة السعرية باسم "خصم الخلافة". وشرحت أن المستثمرين مترددون، وينتظرون ليرى كيف يؤدي فريق القيادة الجديد قبل تقييم الشركة بالكامل.

على الرغم من عدم اليقين، لا تزال غودستين واثقة من مسار الشركة. وأشارت إلى أن R360 لا تزال "قوية في بيركشاير هاثاواي" وتحترم قرارات الشركة التاريخية. ترى الاستراتيجية المشاعر السوقية الحالية كظاهرة مؤقتة تقدم نقطة دخول استراتيجية للمستثمرين.

الوضع المالي والخطوات المستقبلية

أبرزت غودستين السيولة الضخمة لبيركشاير هاثاواي كعامل رئيسي يدعم وجهة نظرها الإيجابية. في الربع الثالث، ارتفعت احتياطيات النقد للشركة إلى رقم قياسي جديد يزيد عن 350 مليار دولار. إذا استبعدنا المستحقات لمشتريات الخزينة، فإن الرقم يبلغ 382 مليار دولار.

تعتقد الاستراتيجية أن الشركة "كانت تحتفظ" على هذا النقد عمدًا. اقترحت أن تراكم رأس المال هو خطوة استراتيجية تسمح لـ غريغ آبل باتخاذ "حركة كبيرة في 2026". قد يؤدي هذا الاستحواذ أو الاستثمار المحتمل إلى نمو كبير تحت القيادة الجديدة.

أفادت بيركشاير هاثاواي أيضاً بنتائج تشغيلية قوية مؤخراً. سجلت الشركة زيادة سنوية بنسبة 34% في الدخل التشغيلي، لتصل إلى 13.5 مليار دولار. توقعت غودستين أن التركيز على استثمارات مستقبلية تحت قيادة آبل قد ينصب على صناعات محددة. حددت الطاقة والدفاع كقطاعين قد تبحث بيركشاير هاثاواي عن الاستثمار فيهما، مشيرة إليهما بأن مجالات "لديها الكثير من الارتفاع". وأضافت أن بيركشاير هاثاواي في وضع جيد للاستفادة من هذه الاتجاهات.

دعم بافيت لآبل

أعلن بافيت رسمياً قراره بالانسحاب من منصب الرئيس التنفيذي في مايو. وقع الإعلان خلال اللحظات الختامية لاجتماع الشركة السنوي في أوماها. بعد الإعلان، كان بافيت صوتياً في دعم خليفته المختار.

في رسالة إلى المساهمين أرسلت في نوفمبر، تناول بافيت التغييرات القادمة. قدم إشادة عالية لشخصية غريغ آبل وأخلاقيات العمل. وصف بافيت آبل بأنه "مدير عظيم، وعامل مجتهد ومتحدث صريح الأمانة". كانت الإشادة قاطعة، مع تصريح بافيت بأنه لا يستطيع تخيل شخص أفضل للتعامل مع مدخرات المساهمين.

يمثل التغيير نهاية حقبة لأحد أشهر المستثمرين في التاريخ. ومع ذلك، يشير مزيج إشادة بافيت والوضع المالي القوي للشركة إلى تسليم سلس للمهام. سيراقب السوق عن كثب الآن ليرى كيف يتعامل آبل مع الفصل التالي للشركة.