Points Clés
- La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande prépare des directives réglementaires complètes pour les actifs numériques, dont la mise en œuvre complète est attendue début 2026.
- Le nouveau cadre permettra d'établir et de négocier officiellement des ETF crypto sur la Bourse de Thaïlande, offrant un accès réglementé sans possession directe de cryptomonnaies.
- Les négociations de contrats à terme sur crypto seront lancées sur la Bourse des contrats à terme de Thaïlande (TFEX), offrant aux investisseurs des outils de couverture avancés et des options de gestion des risques.
- Les investisseurs seront autorisés à allouer jusqu'à 4 à 5 % de portefeuilles diversifiés aux actifs numériques dans le cadre du cadre réglementaire proposé.
- La Thaïlande a supprimé l'impôt sur les plus-values pour les transactions en crypto sur une période de cinq ans, du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2029.
- Le pays a approuvé son premier ETF Bitcoin au comptant en juin 2024 et prévoit d'étendre l'offre à d'autres cryptomonnaies comme l'ether en 2025.
Résumé Rapide
La Thaïlande agit de manière décisive pour consolider sa position en tant que l'un des centres financiers les plus favorables aux cryptomonnaies en Asie. La Commission des valeurs mobilières du pays (SEC) prépare à mettre en œuvre un cadre réglementaire complet début 2026, conçu pour régir les ETF Bitcoin, les contrats à terme sur crypto et les produits d'investissement tokenisés.
Cette initiative stratégique vise à élargir l'accès aux actifs numériques tout en traitant les risques de sécurité et de garde qui ont historiquement découragé les investisseurs institutionnels. En créant une base légale claire, la Thaïlande positionne ses marchés financiers pour rivaliser à l'échelle mondiale dans le paysage en évolution rapide des actifs numériques.
Un Nouveau Cadre Réglementaire
La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande a confirmé qu'elle préparait des directives complètes permettant l'établissement et la négociation officiels des ETF crypto. Ces nouvelles règles font partie d'une initiative plus large visant à reconnaître les actifs numériques comme une classe d'actifs officielle dans le cadre de la loi sur les dérivés existante.
Dans le cadre du cadre proposé, les investisseurs seraient autorisés à allouer jusqu'à 4 à 5 % de portefeuilles diversifiés aux actifs numériques. Cette approche mesurée est conçue pour équilibrer l'innovation avec une gestion prudente des risques, assurant la stabilité du marché lors de l'introduction de nouveaux produits.
L'impulsion réglementaire s'étend au-delà des ETF et des dérivés. La SEC développe également des règles pour les actifs du monde réel tokenisés (RWAs), y compris les obligations tokenisées et autres titres qui pourraient être émis et négociés sur une infrastructure blockchain. Ces efforts s'alignent sur les tendances mondiales plus larges en matière de tokenisation d'actifs et pourraient éventuellement inclure des stablecoins adossés au baht.
« Un avantage clé des ETF crypto est la facilité d'accès. Ils éliminent les préoccupations concernant le piratage et la sécurité des portefeuilles, ce qui a été un obstacle majeur pour de nombreux investisseurs. »
— Jomkwan Kongsakul, Secrétaire général adjoint de la SEC
ETF Bitcoin et Accès au Marché
Le conseil de la SEC thaïlandaise a déjà approuvé les ETF crypto en principe, les régulateurs finalisant maintenant les règles opérationnelles couvrant la garde, la liquidité et la coopération entre les gestionnaires d'actifs et les bourses d'actifs numériques agréées. Une fois approuvés, les ETF crypto cotés sur le marché intérieur pourraient être négociés sur la Bourse de Thaïlande, offrant une exposition locale sans que les investisseurs aient besoin de détenir ou de gérer directement des cryptomonnaies.
Le pays a approuvé son premier ETF Bitcoin au comptant en juin 2024, limitant initialement la participation aux investisseurs institutionnels. D'ici octobre 2025, le régulateur a indiqué son intention d'étendre l'offre au-delà du bitcoin pour inclure d'autres cryptomonnaies, comme l'ether, potentiellement sous la forme de produits « panier » crypto diversifiés.
« Un avantage clé des ETF crypto est la facilité d'accès. Ils éliminent les préoccupations concernant le piratage et la sécurité des portefeuilles, ce qui a été un obstacle majeur pour de nombreux investisseurs. »
Ce changement devrait abaisser considérablement la barrière à l'entrée pour les investisseurs particuliers et institutionnels, offrant un chemin réglementé et sécurisé vers le marché des actifs numériques.
Contrats à Terme et Dérivés sur Crypto
Parallèlement aux ETF, la SEC fait progresser ses plans pour lancer des négociations de contrats à terme sur crypto sur la Bourse des contrats à terme de Thaïlande (TFEX) en vertu de la Loi sur les négociations à terme. Les régulateurs prévoient également de reconnaître officiellement les actifs numériques comme une classe d'actifs sous-jacente dans le cadre de la Loi sur les dérivés, fournissant une base légale plus claire pour les dérivés liés aux crypto.
Pour soutenir la liquidité et la stabilité des prix, la SEC prévoit d'introduire des mécanismes de teneur de marché en 2026. Les teneurs de marché potentiels pourraient inclure :
- Les institutions financières
- Les bourses d'actifs numériques agréées
- Les sociétés disposant de crypto dans leurs bilans
Le marché des contrats à terme devrait fournir aux investisseurs des outils de couverture et des options de gestion des risques plus avancés, tout en élargissant la participation institutionnelle aux marchés d'actifs numériques de la Thaïlande. Ce développement marque une étape importante vers la maturation de l'écosystème crypto local.
Incitations Fiscales et Perspectives d'Avenir
L'impulsion réglementaire de la Thaïlande est complétée par des politiques fiscales favorables. Sur le plan fiscal, la Thaïlande a supprimé l'impôt sur les plus-values pour les transactions en crypto du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2029. Cette exemption de cinq ans est conçue pour stimuler l'activité de négociation et attirer à la fois les capitaux nationaux et internationaux.
En 2025, la Thaïlande a également approuvé des stablecoins en dollars américains pour la négociation locale, marquant une autre étape vers la finance numérique réglementée. Ces incitations, combinées au nouveau cadre réglementaire, créent un environnement complet pour la croissance des actifs numériques.
L'approche du pays reflète une vision stratégique pour devenir un leader régional dans la finance numérique. En établissant des règles claires et en offrant des avantages fiscaux, la Thaïlande construit une infrastructure robuste qui pourrait servir de modèle pour d'autres nations de la région.
Perspectives
La démarche de la Thaïlande pour finaliser les règles pour les ETF Bitcoin et les contrats à terme sur crypto représente un développement historique pour le secteur financier du pays. Le cadre complet, prévu pour une mise en œuvre début 2026, aborde les préoccupations clés autour de la sécurité, de la garde et de l'accès au marché.
Alors que le paysage réglementaire évolue, la Thaïlande est prête à attirer des investissements institutionnels et particuliers importants. La combinaison d'ETF réglementés, de négociations de contrats à terme et d'incitations fiscales crée une proposition convaincante pour les investisseurs cherchant une exposition aux actifs numériques dans un environnement sécurisé et bien réglementé.
Les prochains mois seront critiques alors que les régulateurs finalisent les détails opérationnels. Cependant, la direction est claire : la Thaïlande s'engage à devenir un centre majeur pour l'innovation en actifs numériques en Asie.
Questions Fréquemment Posées
Quel est le principal développement sur le marché crypto de la Thaïlande ?
La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande finalise un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques, dont la mise en œuvre est prévue début 2026. Ce cadre établira officiellement les ETF Bitcoin et crypto, introduira les négociations de contrats à terme sur crypto et reconnaîtra les actifs numériques comme une classe d'actifs officielle dans le cadre de la loi sur les dérivés.
Comment les nouvelles règles affecteront-elles les investisseurs ?
Les nouvelles règles fourniront aux investisseurs un accès réglementé et sécurisé aux actifs numériques via des ETF négociés sur la Bourse de Thaïlande, éliminant la nécessité de détenir directement des cryptomonnaies. De plus, les contrats à terme sur crypto offriront des outils de couverture avancés, et une exemption d'impôt sur les plus-values de cinq ans rendra la négociation plus attractive.
Quels autres produits d'actifs numériques sont en cours de développement ?
Au-delà des ETF et des contrats à terme, la Thaïlande développe des règles pour les actifs du monde réel tokenisés (RWAs), y compris les obligations et titres tokenisés. Le pays a également approuvé des stablecoins en dollars américains pour la négociation locale en 2025 et explore les stablecoins adossés au baht dans le cadre de sa stratégie plus large de finance numérique.
Quand ces nouveaux produits crypto seront-ils disponibles ?
Le cadre réglementaire complet est prévu pour une mise en œuvre début 2026. Les règles opérationnelles pour les ETF et les contrats à terme sur crypto sont actuellement finalisées, avec des mécanismes de teneur de marché prévus pour être introduits la même année.
