Hechos Clave
- El promedio de fondos de acciones administrados por computadora ha caído un 1% hasta mediados de enero de 2026, según datos de Goldman Sachs.
- Los dos fondos más grandes de Renaissance Technologies perdieron aproximadamente un 4% cada uno hasta el 9 de enero, según reporta HSBC's Hedge Weekly.
- La estrategia exclusivamente cuantitativa de Schonfeld cayó un 3,9% hasta el 16 de enero, de acuerdo con una persona familiarizada con el asunto.
- Engineers Gate cayó alrededor de un 6% a mediados de enero, marcando una de las caídas más pronunciadas entre los principales gestores cuantitativos.
- El fondo cuantitativo promedio obtuvo un rendimiento del 7,7% en 2025, con un desempeño inferior tanto al promedio de los fondos como a la ganancia del S&P 500 en 2025.
- Las posiciones de trading concentradas se han identificado como un factor clave que contribuye al mal desempeño a principios de 2026.
Resumen Rápido
Los fondos de cobertura cuantitativos han tropezado en 2026, con gestores importantes reportando pérdidas significativas en las primeras semanas del año. El promedio de fondos de acciones administrados por computadora ha caído un 1% hasta mediados de enero, según datos de Goldman Sachs.
El mal desempeño marca una continuación de los desafíos de 2025, con varios fondos de alto perfil experimentando su peor racha de pérdidas desde principios de octubre. La volatilidad del mercado y las posiciones de trading concentradas se han combinado para crear un entorno difícil para las estrategias algorítmicas.
Fondos Principales Afectados con Fuerza
Los gestores cuantitativos prominentes no han sido ajenos a la turbulencia de principios de año. Renaissance Technologies, uno de los nombres más reconocidos de la industria, vio cómo sus dos fondos más grandes perdían aproximadamente un 4% cada uno hasta el 9 de enero, según el reporte de HSBC's Hedge Weekly.
Schonfeld experimentó dificultades similares, con su estrategia exclusivamente cuantitativa cayendo un 3,9% hasta el 16 de enero. Engineers Gate lo hizo aún peor, con una caída de alrededor del 6% a mediados del mes.
Las pérdidas se extienden más allá de estos gestores específicos. El promedio de fondos de acciones administrados por computadora cayó un 1% hasta el 15 de enero, según el análisis de Goldman. Esto representa el peor desempeño desde principios de octubre de 2025, cuando los fondos sistemáticos enfrentaron un "sangrado lento y prolongado" durante los meses de verano.
Estos gestores se negaron a comentar sobre las cifras de desempeño.
Factores del Mercado detrás de las Pérdidas
El principal impulsor de estas pérdidas ha sido la volatilidad del mercado de acciones de EE. UU. Los mercados han sido particularmente volátiles desde el inicio del año, en gran parte debido a las propuestas comerciales planteadas por la administración del presidente Donald Trump.
Goldman Sachs señala que las posiciones de trading concentradas han complicado aún más el problema. Cuando múltiples fondos se concentran en operaciones similares, puede amplificar las pérdidas cuando esas posiciones se mueven en su contra.
Las estrategias sistemáticas de largo-corto en acciones en Estados Unidos han enfrentado vientos en contra particulares. Los informantes de la industria indican que el 16 de enero fue especialmente difícil para muchos fondos cuantitativos, con un desempeño en los sectores de FICC y Acciones y Servicios Prima de Goldman Sachs que quedó notablemente por debajo.
Los desafíos reflejan las dificultades experimentadas a lo largo de 2025, cuando los fondos sistemáticos soportaron varios períodos prolongados de pérdidas. Estos incluyeron una racha difícil en junio y julio, seguida de problemas a principios de octubre cuando las operaciones concentradas, las ventas por impulso y las acciones especulativas infladas llevaron a reducciones.
Contexto del Desempeño
El desempeño actual representa un inicio peor que la profunda reducción experimentada el verano pasado. Si bien los fondos lograron recuperarse de pérdidas anteriores, el entorno de principios de 2026 ha demostrado ser particularmente desafiante.
Como contexto, el cuantitativo promedio obtuvo un rendimiento del 7,7% en 2025, según la firma de investigación de fondos de cobertura PivotalPath. Esta cifra quedó por debajo tanto del promedio de los fondos como de la ganancia del S&P 500 en 2025, destacando el subdesempeño del sector en relación con los mercados más amplios.
El problema de concentración ha sido señalado como una preocupación significativa. PivotalPath notó en un informe de enero que los picos en las medidas de concentración han precedido históricamente a reducciones anteriores en las estrategias de trading sistemático.
Los picos en las medidas de concentración han precedido a reducciones anteriores en las estrategias de trading sistemático.
Este patrón sugiere que el entorno actual puede requerir una gestión de riesgos cuidadosa a medida que los fondos navegan las primeras semanas de 2026.
Viendo Hacia Adelante
El desempeño de principios de año plantea preguntas sobre la sostenibilidad de las estrategias cuantitativas en el entorno de mercado actual. Con la incertidumbre de la política comercial y las posiciones concentradas creando vientos en contra, los fondos pueden necesitar adaptar sus enfoques.
Los patrones históricos sugieren que las operaciones concentradas pueden crear ciclos de pérdidas autorreforzantes. Cuando múltiples fondos mantienen posiciones similares, la presión de venta puede desencadenar pérdidas en cascada en todo el sector.
Para los inversores, los datos de desempeño destacan la importancia de la diversificación y de comprender las estrategias específicas empleadas por los gestores cuantitativos. No todos los fondos cuantitativos son iguales, y el desempeño puede variar significativamente entre diferentes enfoques y perfiles de riesgo.
Las próximas semanas serán críticas para determinar si esto representa un revés temporal o el comienzo de un período más prolongado de dificultad para la industria de los fondos de cobertura cuantitativos.
Preguntas Frecuentes
¿Qué ha pasado con los fondos cuantitativos a principios de 2026?
Los principales fondos de cobertura cuantitativos han experimentado pérdidas significativas en las primeras semanas de 2026. El promedio de fondos de acciones administrados por computadora ha caído un 1% hasta mediados de enero, con gestores prominentes como Renaissance Technologies, Schonfeld y Engineers Gate reportando caídas que van del 4% al 6%.
¿Qué está causando estas pérdidas?
Las pérdidas son impulsadas principalmente por la volatilidad del mercado de acciones de EE. UU., que ha sido influenciada por las propuestas comerciales de la administración Trump. Además, las posiciones de trading concentradas —donde múltiples fondos mantienen estrategias similares— han amplificado las pérdidas cuando los mercados se movieron en contra de estas posiciones.
¿Cómo se compara esto con el desempeño de 2025?
El desempeño de principios de 2026 es peor que los períodos difíciles experimentados en 2025. Si bien el fondo cuantitativo promedio obtuvo un rendimiento del 7,7% el año pasado, las pérdidas actuales representan la peor racha desde principios de octubre de 2025, cuando los fondos sistemáticos enfrentaron reducciones significativas de las operaciones concentradas y las ventas por impulso.
¿Qué deben observar los inversores a continuación?
Los inversores deben monitorear si la volatilidad actual representa un revés temporal o el comienzo de un período de dificultad más prolongado. El problema de concentración sigue siendo una preocupación, ya que los picos en las medidas de concentración han precedido históricamente a más reducciones en las estrategias de trading sistemático.
