ارتفاع معدل الإفلاسات في الولايات المتحدة عبر قطاعات متعددة

ملخص سريع

تتزايد معدلات الإفلاس في جميع أنحاء الولايات المتحدة هذا العام، مما يؤثر على الشركات العملاقة، والمتاجر الصغيرة، والأفراد العاديين. وقد وصلت إفلاسات الشركات الكبرى إلى أعلى مستوياتها خلال 15 عاماً، مع تسجيل 717 بلاغاً حتى شهر نوفمبر.

وعلى عكس الأزمات السابقة، يبدو أن هذه الموجة تؤثر تقريباً على كل ركن من أركان الاقتصاد. ويركز هذا التزايد الضغوط المالية المتزايدة التي يواجهها المستهلكون والشركات مع ارتفاع التكاليف في ظل بيئة اقتراض أكثر صعوبة.

كما ارتفعت بشكل كبير بلاغات الأعمال الصغيرة والشخصية، مما يخلق نمطاً واسعاً من الضائقة المالية عبر جميع القطاعات.

إفلاسات الشركات تصل إلى أعلى معدلاتها منذ 15 عاماً

وصلت إفلاسات الشركات الكبرى إلى أعلى مستوياتها خلال 15 عاماً. ووفقاً لبيانات S&P Global Market Intelligence، ارتفعت بلاغات الإفلاس إلى 717 بلاغاً حتى شهر نوفمبر، متجاوزة إجمالي العام الماضي البالغ 687.

حتى بدون أرقام ديسمبر، سجل عام 2025 بالفعل أعلى عدد سنوي لإفلاسات الشركات الكبرى منذ عام 2010، عندما بلغت إجمالي البلاغات 828.

شملت إفلاسات الشركات الكبرى هذا العام:

• شركة الضيافة Sonder
• Spirit Airlines
• Del Monte Foods
• تاجر التجزئة Claire's
• فرع CVS Health Omnicare

وأدرجت كل من هذه الشركات أكثر من مليار دولار من الالتزامات في بلاغاتها للمحكمة، مما وضعها ضمن أكبر الإفلاسات لعام 2025.

نمط غير معتاد عبر الصناعات

تثير موجة الإفلاس الحالية دهشة الاقتصاديين والمحامين لأنها تؤثر تقريباً على كل قطاع في وقت واحد. عادةً ما تكون الفشل الشركاتي "ملاصقاً للقطاع"، مما يعني أنها تتراكم ضمن نفس القطاعات.

في عام 2022، على سبيل المثال، كان هناك "شتاء التشفير الكبير" الذي انتهى بسلسلة من إفلاسات شركات التشفير، بما في ذلك FTX الخاصة بـ Sam Bankman-Fried. كانت تلك حادثة "ملاصقة" حيث خضع الكثير من الصناعة للإفلاس في نفس الوقت.

ومع ذلك، فإن النمط الحالي مختلف. ولاحظ Robert Stark، شريك في مكتب עורכי הדין Brown Rudnick، أنه لا يرى قدرًا من "الالتصاق" الذي اعتاد عليه. وهو يمثل مجموعات الدائنين في إفلاسات عام 2025 لشركة تجزئة السيارات First Brands وشركة التكنولوجيا المالية الناشئة Linqto، بالإضافة إلى لجنة حقوق المساهمين في قضية الفصل 11 لشركة الاختبارات الجينية 23andMe.

وصف ستارك التوزيع الواسع للصناعات بأنه "غير معتاد" في خبرته التي تبلغ 30 عاماً و"بشكل مذهل". وصرح قائلاً: "يبدو أن الإفلاسات منتشرة في كل مكان".

تفصيل القطاعات والتدهور

تظهر بيانات شركة الاستخبارات أن القطاع الصناعي كان الأكثر تدهوراً حتى شهر نوفمبر، حيث قدمت 110 شركات طلبات إفلاس.

يشمل توزيع البلاغات حسب القطاع:

1. القطاع الصناعي: 110 شركات
2. السلع الترفيهية (الاستهلاكية الاختيارية): 85 شركة
3. الرعاية الصحية: 46 شركة

يؤكد هذا التوزيع الواسع الملاحظة بأن الضغط المالي لا يقتصر على منطقة اقتصادية محددة، بل يؤثر على نطاق عريض من الصناعات.

إفلاسات الأعمال الصغيرة والشخصية 📈

يمتد ارتفاع الإفلاسات إلى ما هو أبعد من المجال الشركاتي. فعدد متزايد من الأعمال الصغيرة والأفراد يقدمون أيضاً طلبات إفلاس.

إفلاسات الأعمال الصغيرة

الأعمال الصغيرة التي تحمل 3,024,725 دولاراً أو أقل من الديون المضمونة وغير المضمونة لديها خيار تقديم طلب إفلاس بموجب الفصل الفرعي V من الفصل 11. وهذا يوفر عملية إعادة تنظيم أكثر سلاسة.

تظهر بيانات Epiq Bankruptcy Analytics أن بلاغات الفصل الفرعي V بلغت أكثر من 2,300 بلاغاً منذ بداية العام حتى منتصف ديسمبر. وهذا يمثل زيادة قرابة 10% عن الفترة نفسها من العام الماضي.

في نوفمبر وحده، بلغت إجمالي بلاغات الإفلاس بموجب الفصل الفرعي V ما مجموعه 223 بلاغاً - بزيادة قدرها 23% عن العام السابق.

إفلاسات الأفراد

ارتفعت بلاغات الإفلاس الفردية بنسبة 8% لتصل إلى 40,973 في نوفمبر 2025، مقارنة بـ 37,814 بلاغاً في نوفمبر 2024.

تحديداً:

• بلغات الفصل 7 (التصفية): 25,329، بزيادة 11%
• بلغات الفصل 13 (خطة كسب الرزق): 15,558، بزيادة 5%

التحليلات والأسباب

يُعزى التزايد إلى عوامل متعددة مجتمعة. حددت Amy Quackenboss، المديرة التنفيذية في معهد الإفلاس الأمريكي، العوامل الرئيسية.

وقالت: "يستمر ارتفاع التكاليف، وظروف الائتمان الأشد صرامة، والتقلبات الجيوسياسية المستمرة في ممارسة ضغط على الأسر والشركات التي تواجه بالفعل ضغوطاً مالية".

وأكدت كواكينبوس أيضاً أن الإفلاس لا يزال أداة حيوية للتعافي. ولاحظت: "بالنسبة للأسر والشركات المثقلة بالديون، يظل الإفلاس ممراً حاسماً لاستعادة الاستقرار وإعادة البناء نحو مستقبل مالي أقوى".

إن تركيب هذه الضغوط الاقتصادية قد خلق بيئة لم تعد فيها الفشل المالي معزولاً في الصناعات المتضررة، بل أصبح ظاهرة واسعة النطاق تؤثر على الاقتصاد الأوسع.