مفارقة الإسكان في فرنسا: تمويل أكثر، منازل أقل

illusory Funding (illusory Funding)

ظهرت مفارقة صارخة في السوق السكني الفرنسي، تتحدى الافتراضات الطويلة الأمد حول الرابط بين الاستثمار المالي والبناء المادي. على الرغم من الزيادة الهائلة في التمويل العقاري المستهدف على مدى الربع قرن الماضي، إلا أن الأمة فشلت في رؤية زيادة متناسبة في عدد المنازل التي يتم بناؤها.

لقد جذب هذا الانفصال بين رأس المال والخراباء انتقادًا حادًا من السلطات المالية العليا في البلاد. ويقترح الوضع أن حقن المال في النظام وحده لا يكفي لحل المشكلات الأساسية التي يعاني منها القطاع السكني.

ربع قرن من الركود

تكمن جوهر المشكلة في اتجاه دام 25 عامًا في السياسة المالية التي فضلت التمويل على النتائج. تشير البيانات إلى أن الأدوات المالية والقروض الموجهة نحو السوق العقاري قد نمت بشكل كبير، لكن هذا الزخم لم يحفز المطورين على زيادة معدلات البناء لديهم.

والنتيجة هي سوق تفيض رأس المال ولكنها تفتقر إلى المعروض. وقد أدى هذا إلى وجود حالة يزدهر فيها النظام البيئي المالي المحيط بالإسكان، بينما لا يتوسع المخزون السكني المادي بالسرعة اللازمة لتلبية الطلب.

تشمل الملاحظات الرئيسية من السوق:

• ارتفاع مستمر في حجم قروض الرهن العقاري والإنشاءات
• معدلات راكدة أو متناقصة لبدء مشاريع الإسكان الجديدة
• فجوة متزايدة بين الطلب على الإسكان والوحدات المتاحة
• ارتفاع أسعار العقارات بسبب نقص المعروض

دعوة للتأمل

لقد تناول حاكم بنك فرنسا علناً هذا الفشل النظامي، وصاغه كحظة للتأمل الوطني. تؤكد تعليقات المسؤول عن خطورة وضع أدت فيه الأدوات المالية إلى إثبات عدم كفايتها في معالجة اجتماعية حيوية.

«موضوع حقيقي للتأمل الضميري الجماعي»

هذه العبارة تترجم إلى دعوة لـ فحص ضمير جماعي، مما يشير إلى أن مسؤولية هذا الفشل في السوق تمتد إلى ما هو أبعد من أي كيان واحد. فهي تضع صناع السياسات والمؤسسات المالية والمطورين في مأزق مشترك. تعني العبارة الحاجة إلى إعادة التفكير في الاستراتيجيات الأساسية والشك في فعالية السياسات التي كانت سارية لعقود.

التداعيات الاقتصادية

إن عواقب هذا العجز في البناء تُحساس بالفعل في جميع أنحاء الاقتصاد الفرنسي. عندما يفشل المعروض من المنازل الجديدة في مواكبة نمو السكان وتشكيل الأسر، فإن النتيجة المباشرة هي ارتفاع تكاليف الإسكان. وهذا يضع عبراً هائلاً على عاتق المواطنين العاديين، وخاصة المشترين لأول مرة والمستأجرين في المراكز الحضرية الكبرى.

بخلاف الضغط المالي الفردي، فإن الركود له تداعيات أوسع نطاقاً على الاستقرار الاقتصادي والتنقل الاجتماعي. يمكن أن يعيق السوق السكني المقيد مرونة سوق العمل، مما يجعل من الصعب على الأفراد الانتقال للعمل. كما يخلق خطر إبقاء جيل كامل خارج نطاق ملكية المنازل، مع عواقب طويلة الأمد لتوزيع الثروة والتماسك الاجتماعي.

إعادة تعريف النجاح

يفرض الأزمة الحالية تقييماً حاسماً لما يشكل النجاح في سياسة الإسكان. على مدى 25 عاماً، ربما كان التركيز مثقلًا بشكل مفرط على حجم التمويل المعتمد، بدلاً من النتيجة الملموسة لـ الوحدات المكتملة. وهذا يمثل عدم انسجاماً جوهرياً في الأهداف والمقاييس.

من المحتمل أن تضطر السياسة المستقبلية إلى تحويل تركيزها من تسهيل تدفق الأموال فحسب إلى تمكين وتحفيز البناء بنشاط. قد ينطوي ذلك على:

• تبسيط عمليات التخطيط الإقليمي والتراخيص المعقدة
• دعم مباشر لبناء وحدات بأسعار معقولة
• ربط الحوافز المالية بمحطات بناء فعلية
• الاستثمار في تقنيات البناء وتدريب القوى العاملة

فقط من خلال معالجة العوائق الهيكلية التي تمنع التمويل من التحول إلى إسكان يمكن أن يؤدي هذا الفحص الجماعي إلى تغيير ذي معنى.

الاستنتاجات الرئيسية

يُعد الوضع في فرنسا دراسة حالة قوية حول حدود الهندسة المالية عند مواجهة القيود المادية والهيكلية. إنها توضح أن رأس المال وحده لا يمكنه حل التحديات المجتمعية المعقدة مثل الإسكان.

في نهاية المطاف، يتطلب السبيل إلى الأمام جهداً منسجماً لسد الفجوة بين الاستثمار والبناء. قد تكون النقدية العلنية لبنك فرنسا الخطوة الأولى نحو توافق إنتاجي جديد وأكثر حول كيفية بناء المنازل التي تحتاجها الأمة.