Ключевые факты
- Средний компьютерный фонд акций упал на 1% к середине января 2026 года, согласно данным Goldman Sachs.
- Два крупнейших фонда Renaissance Technologies потеряли примерно по 4% к 9 января, как сообщается в Hedge Weekly от HSBC.
- Квантовая стратегия Schonfeld упала на 3,9% к 16 января, согласно источнику, знакомому с ситуацией.
- Engineers Gate снизился примерно на 6% к середине января, что стало одним из самых резких падений среди крупных квантовых управляющих.
- Средний квантовый фонд показал доходность 7,7% в 2025 году, уступив как среднему показателю по фондам, так и росту S&P 500 за 2025 год.
- Переполненные торговые позиции были названы ключевым фактором, способствующим плохой работе в начале 2026 года.
Краткое содержание
Квантовые хедж-фонды «споткнулись» на старте 2026 года: крупные управляющие сообщают о значительных убытках в первые недели года. Средний компьютерный фонд акций упал на 1% к середине января, согласно данным Goldman Sachs.
Плохая работа стала продолжением проблем 2025 года: несколько фондов высокого профиля переживают худший период убытков с начала октября. Рыночная волатильность и переполненные торговые позиции создали сложную среду для алгоритмических стратегий.
Крупные фонды серьезно пострадали
Известные квантовые управляющие не избежали ранней годовой волатильности. Renaissance Technologies, одно из самых известных имен в отрасли, потеряло примерно по 4% в каждом из двух крупнейших фондов к 9 января, согласно отчету HSBC Hedge Weekly.
У Schonfeld были похожие трудности: его квантовая стратегия упала на 3,9% к 16 января. Engineers Gate справился еще хуже, снизившись примерно на 6% к середине месяца.
Убытки затронули не только этих конкретных управляющих. Средний компьютерный фонд акций упал на 1% к 15 января, согласно анализу Goldman. Это худший показатель с начала октября 2025 года, когда систематические фонды столкнулись с «медленным кровотечением» в летние месяцы.
Эти управляющие отказались комментировать цифры результативности.
Рыночные факторы убытков
Основным двигателем этих убытков стала волатильность фондового рынка США. Рынки были особенно нестабильны с начала года, в основном из-за торговых предложений, выдвинутых администрацией президента Дональда Трампа.
Goldman Sachs отмечает, что переполненные торговые позиции еще больше усугубили проблему. Когда несколько фондов скапливаются в похожих сделках, это может усилить убытки, если позиции пойдут против них.
Систематические лонг-шорт стратегии акций в США столкнулись с особыми трудностями. Инсайдеры отрасли указывают, что 16 января оказался особенно сложным для многих квантовых фондов, а результативность в секторе FICC, акций и премиальных услуг Goldman Sachs заметно отставала.
Текущие трудности отражают проблемы, пережитые на протяжении 2025 года, когда систематические фонды перенесли несколько продолжительных периодов убытков. Среди них были сложные периоды в июне и июле, а также проблемы в начале октября, когда переполненные сделки, распродажи по импульсу и переоцененные «мусорные» акции привели к просадкам капитала.
Контекст результативности
Текущая результативность представляет собой худший старт по сравнению с глубокой просадкой прошлым летом. Хотя фондам удавалось восстанавливаться после предыдущих убытков, среда начала 2026 года оказалась особенно сложной.
Для сравнения: средний квантовый фонд показал доходность 7,7% в 2025 году, согласно исследовательской фирме PivotalPath. Этот показатель оказался ниже как среднего по фондам, так и прироста S&P 500 за 2025 год, что подчеркивает отставание сектора от более широких рынков.
Проблема переполненности была отмечена как серьезная. PivotalPath указала в январском отчете, что всплески показателей переполненности исторически предшествовали предыдущим просадкам в систематических торговых стратегиях.
Всплески показателей переполненности предшествовали предыдущим просадкам в систематических торговых стратегиях.
Этот паттерн говорит о том, что текущая среда может потребовать тщательного управления рисками, пока фонды преодолевают первые недели 2026 года.
Взгляд в будущее
Результативность на старте года вызывает вопросы о устойчивости квантовых стратегий в текущей рыночной среде. В условиях неопределенности торговой политики и переполненных позиций, создающих встречный ветер, фонды могут быть вынуждены адаптировать свои подходы.
Исторические паттерны показывают, что переполненные сделки могут создавать самоподдерживающиеся циклы убытков. Когда несколько фондов занимают похожие позиции, давление продаж может спровоцировать каскадные убытки по всему сектору.
Для инвесторов данные результативности подчеркивают важность диверсификации и понимания конкретных стратегий, используемых квантовыми управляющими. Не все квантовые фонды созданы равными, и результативность может значительно варьироваться между различными подходами и профилями риска.
Ближайшие недели будут критически важны для определения того, представляет ли это временную неудачу или начало более продолжительного периода трудностей для индустрии квантовых хедж-фондов.
Часто задаваемые вопросы
Что случилось с квантовыми фондами в начале 2026 года?
Крупные квантовые хедж-фонды понесли значительные убытки в первые недели 2026 года. Средний компьютерный фонд акций упал на 1% к середине января, а такие известные управляющие, как Renaissance Technologies, Schonfeld и Engineers Gate, сообщили о падении от 4% до 6%.
Что вызывает эти убытки?
Убытки в основном обусловлены волатильностью фондового рынка США, на которую повлияли торговые предложения администрации Трампа. Кроме того, переполненные торговые позиции — когда несколько фондов занимают схожие стратегии — усилили убытки, когда рынки пошли против этих позиций.
Как это сравнивается с результативностью 2025 года?
Результативность начала 2026 года хуже, чем в сложные периоды 2025 года. Хотя средний квантовый фонд показал доходность 7,7% в прошлом году, текущие убытки представляют собой худший период с начала октября 2025 года, когда систематические фонды столкнулись со значительными просадками из-за переполненных сделок и распродаж по импульсу.
На что инвесторам следует обратить внимание дальше?
Инвесторы должны отслеживать, представляет ли текущая волатильность временную неудачу или начало более продолжительного сложного периода. Проблема переполненности остается актуальной, так как всплески показателей переполненности исторически предшествовали дальнейшим просадкам в систематических торговых стратегиях.
