Nasdaq стремится снять ограничения на опционы ETF с биткоином

Краткое изложение

Nasdaq сделала решительный шаг к нормализации криптовалютных производных на регулируемых рынках США. Биржа подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США с просьбой снять ограничения на позиции и исполнение опционов, привязанных к спотовым ETF с биткоином.

Этот шаг представляет собой значительную эволюцию в том, как криптовалютные продукты обрабатываются в рамках традиционной финансовой инфраструктуры. Устранив то, что Nasdaq описывает как неравное обращение, предложение направлено на то, чтобы позволить опционам на ETF с биткоином и эфириумом работать в той же структуре, что и другие производные инструменты на товары.

Изменение правил

Предложение, первоначально поданное 7 января и вступившее в силу 21 января, отменяет текущее ограничение в 25 000 контрактов для опционов, связанных с ETF на биткоин и эфириум, листингованных на Nasdaq. Это ограничение ранее сдерживало размер позиций, которые трейдеры могли устанавливать в этих производных контрактах.

Затронутые продукты включают фонды крупных управляющих активами, таких как BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares и VanEck. SEC отказалась от стандартного 30-дневного периода ожидания, что позволяет изменению правил вступить в силу немедленно, сохраняя при этом право приостановить его в течение 60 дней, если потребуется дополнительный анализ.

В настоящее время открыт период публичных комментариев, окончательное решение SEC ожидается к концу февраля, если правило не будет приостановлено. Опционы — это производные контракты, которые дают трейдерам право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее определенной цене до установленной даты истечения.

Влияние на рынок

Ограничения на позиции и исполнение обычно вводятся для предотвращения концентрированных позиций, которые могут усилить волатильность или дестабилизировать рынки. Nasdaq утверждает, что снятие этих ограничений позволит опционам на крипто-ETF обрабатываться так же, как и все другие опционы, допущенные к листингу, устраняя воспринимаемое неравное обращение без ущерба для защиты инвесторов.

Биржа заявила, что изменение поддержит эффективность рынка, сохраняя при этом защитные механизмы против манипуляций и чрезмерных рисков. Эта заявка основывается на одобрении Nasdaq в конце 2025 года листинговать опционы на одноактивные крипто-ETF как товарные трасты.

устраняя то, что он описал как неравное обращение, не подрывая защиту инвесторов

Хотя это решение позволило опционам на ETF с биткоином и эфириумом торговать на бирже, существующие ограничения на позиции оставались на месте. Последнее предложение стремится снять оставшиеся ограничения.

Широкий контекст

Ход Nasdaq представляет собой последний шаг в ее постепенном расширении на криптовалютные рынки. В ноябре биржа подала отдельное предложение о повышении ограничений на позиции для опционов, привязанных к iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT), до одного миллиона контрактов, ссылаясь на растущий институциональный спрос и увеличение использования опционов для хеджирующих стратегий.

Биржа также продвинулась в области крипто-индексации и токенизации. В январе Nasdaq и CME Group объявили о планах объединить свои крипто-бенчмарки под индексом Nasdaq-CME Crypto Index, который отслеживает крупные цифровые активы, включая биткоин, эфириум, XRP, Solana, Cardano и Avalanche.

• iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT)
• Спотовый ETF с биткоином от Fidelity
• Grayscale Bitcoin Trust
• Bitwise Bitcoin ETF
• ARK/21Shares Bitcoin ETF
• VanEck Bitcoin Trust

Регуляторный график

Регуляторный процесс для этого изменения правил следует определенному графику. Решение SEC отказаться от стандартного 30-дневного периода ожидания указывает на ускоренный процесс рассмотрения, хотя комиссия сохраняет надзорные полномочия.

Период публичных комментариев предоставляет возможность участникам рынка и инвесторам высказать свое мнение по предложению. Этот период останется открытым до тех пор, пока SEC не примет окончательное решение, ожидаемое к концу февраля.

Если правило не будет приостановлено для дополнительного анализа, оно станет постоянным. Это станет еще одним шагом к нормализации производных инструментов на биткоин на регулируемых рынках США, еще больше стирая грань между традиционными финансовыми инструментами и крипто-нативными активами.

Перспективы

Возможное снятие ограничений на позиции представляет собой значительную веху в интеграции криптовалютных продуктов в традиционные финансы. Обрабатывая опционы на ETF с биткоином и эфириумом в рамках той же регуляторной структуры, что и другие производные инструменты на товары, Nasdaq работает над устранением барьеров, которые исторически разделяли криптовалютные рынки от устоявшихся финансовых систем.

Участники рынка будут внимательно следить за тем, как SEC примет окончательное решение в конце февраля. Исход повлияет на то, как другие биржи подходят к аналогичным предложениям, и может создать прецедент для будущих крипто-производных продуктов в регуляторном ландшафте США.