Ключевые факты
- Майкл Берри, известный предсказанием ипотечного кризиса 2008 года, идентифицировал бум ИИ как пузырь, который обрушит рынок и экономику.
- Годовая выручка OpenAI выросла с $2 млрд в 2023 году до более $20 млрд в прошлом году, однако компания сталкивается с критикой из-за цели расходов в $1,4 трлн.
- Восемь самых ценных публичных компаний США — включая Nvidia, Apple и Microsoft — оцениваются совокупно более чем в $22 трлн, активно инвестируя в инфраструктуру ИИ.
- Берри сравнил OpenAI с Netscape, назвав ее «обреченной и истекающей кровью» несмотря на быстрый рост, предполагая, что она повторит путь провалившихся компаний эпохи доткомов.
- Федеральное правительство ранее спасало банки, признанные «слишком большими, чтобы обанкротиться», во время финансового кризиса, но Берри утверждает, что пузырь ИИ теперь «слишком велик, чтобы его спасти».
Краткое изложение
Майкл Берри, инвестор-контрариан, известный предсказанием и прибылью от обвала ипотечного рынка в 2008 году, вынес суровое предупреждение о текущем буме искусственного интеллекта. В серии постов в социальных сетях Берри охарактеризовал сектор ИИ как пузырь таких эпических масштабов, что он угрожает обрушить весь рынок и экономику при неизбежном разрыве.
Инвестор, недавно сменивший управление хедж-фондом на публикации на Substack, утверждал, что федеральное правительство, скорее всего, попытается вмешаться, чтобы спасти рынок. Однако он пришел к трезвому выводу: проблема просто слишком велика, чтобы ее спасти. Это предупреждение поступает в то время, когда крупнейшие технологические компании мира инвестируют триллионы долларов в инфраструктуру ИИ, создавая сложную финансовую картину, которая разделила экспертов по будущему сектора.
Предупреждение
Комментарии Берри были сделаны в прямом ответе на пост Джорджа Нобла, бывшего менеджера хедж-фонда и бывшего ассистента знаменитого инвестора Питера Линча в Fidelity. Нобл написал, что «OPENAI РАСПАДАЕТСЯ В РЕАЛЬНОМ ВРЕМЕНИ», ссылаясь на жесткую конкуренцию производителя ChatGPT со стороны Gemini 3 от Google, рост расходов, увеличивающиеся убытки и иск от Илона Маска.
Отвечая на эти вызовы, Берри написал в X во вторник поздно вечером:
Правительство использует все средства, чтобы спасти пузырь ИИ, чтобы спасти рынок, чтобы спасти экономику. Проблема слишком велика, чтобы ее спасти.
Далее он разъяснил, что огромные суммы, «тратимые и занимаемые самыми богатыми компаниями на Земле, не купят достаточно времени — по самому определению мании». Берри подчеркнул, что, по его мнению, эта ситуация не удивительна и не закончится на одной OpenAI, предполагая системную проблему во всей отрасли.
«Правительство использует все средства, чтобы спасти пузырь ИИ, чтобы спасти рынок, чтобы спасти экономику. Проблема слишком велика, чтобы ее спасти.»
— Майкл Берри, инвестор
OpenAI под огнем
Берри уделил особую критике OpenAI, компании, стоящей за ChatGPT. В своем первом посте на Substack он нацелился на «мечтательную» цель расходов компании в $1,4 трлн за восемь лет. Несмотря на впечатляющий рост выручки OpenAI — с $2 млрд в 2023 году до более $20 млрд в прошлом году — Берри остается скептически настроенным относительно ее финансовой устойчивости.
Инвестор провел прямую параллель между OpenAI и эпохой доткомов, предложив мрачное сравнение:
OpenAI — это следующий Netscape, обреченная и истекающая кровью.
Берри, который ранее выражал удивление, что стартап «запустил гонку инфраструктуры на триллионы долларов», заявил, что он бы коротко продал OpenAI, если бы она была публичной компанией. Его анализ предполагает, что, несмотря на быстрый рост выручки компании, ее огромные расходы и конкурентное давление ставят ее в опасное положение, подобное ранним интернет-компаниям, которые в итоге провалились.
Рыночный контекст
Масштабы инвестиционного пузыря ИИ выходят далеко за рамки одной компании. В настоящее время восемь самых ценных публичных компаний США — все технологические титаны, активно ставящие на искусственный интеллект. К ним относятся Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Broadcom, Meta и Tesla.
Каждая из этих корпораций имеет рыночную капитализацию, превышающую $1 трлн, а их совокупная стоимость достигает более $22 трлн. Концентрация богатства и инвестиций в одном технологическом секторе создает системный риск, который Берри считает сопоставимым с финансовым кризисом 2008 года. Федеральное правительство ранее вмешалось, чтобы спасть банки, признанные «слишком большими, чтобы обанкротиться», — решение, которое вызвало широкую критику. Предупреждение Берри подразумевает, что сектор ИИ стал «слишком большим, чтобы его спасти», потенциально оставляя правительство с ограниченными вариантами, если пузырь лопнет.
Разделение экспертов
Мнения о буме ИИ остаются резко разделенными среди финансовых экспертов. Пессимистический взгляд Берри совпадает с взглядом Джереми Грэнтема«вероятность того, что ИИ не лопнет, близка к нулю», подкрепляя мнение о том, что текущие оценки неустойчивы.
В противоположность этому другие видные инвесторы остаются быками в отношении долгосрочного потенциала сектора. Кевин О'Лири, звезда «Акул» (Shark Tank), и технологический инвестор Росс Гербер выразили уверенность в способности ИИ стимулировать экономический рост. Они утверждают, что искусственный интеллект повышает производительность и подпитывает быстрый рост, предполагая, что фундаментальная ценность технологии оправдывает высокие оценки. Этот раскол в настроениях экспертов подчеркивает неопределенность, окружающую будущее сектора.
Взгляд в будущее
Предупреждение Майкла Берри служит предостерегающим сигналом для инвесторов и политиков, ориентирующихся в текущем технологическом ландшафте. Его опыт предсказания ипотечного кризиса 2008 года придает значительный вес его анализу, даже когда другие инвесторы остаются оптимистичными в отношении трансформационного потенциала ИИ.
Поскольку дискуссия продолжается между теми, кто видит революцию, и теми, кто видит манию, действия крупнейших компаний мира свидетельствуют о том, что ставки никогда не были выше. С триллионами долларов на кону, предстоящие месяцы будут критически важны для определения того, представляет ли бум ИИ устойчивый технологический сдвиг или пузырь, обреченный на разрыв.
«OpenAI — это следующий Netscape, обреченная и истекающая кровью.»
— Майкл Берри, инвестор
«Это не удивительно и не закончится на одной OpenAI.»
— Майкл Берри, инвестор
«OPENAI РАСПАДАЕТСЯ В РЕАЛЬНОМ ВРЕМЕНИ.»
— Джордж Нобл, бывший менеджер хедж-фонда
Часто задаваемые вопросы
О чем предупреждает Майкл Берри в отношении ИИ?
Майкл Берри предупреждает, что бум искусственного интеллекта — это пузырь эпических масштабов. Он считает, что пузырь настолько велик, что обрушит фондовый рынок и экономику при разрыве, и что правительство не сможет его спасти.
Почему Берри сравнивает OpenAI с Netscape?
Берри сравнивает OpenAI с Netscape, чтобы проиллюстрировать риски эпохи доткомов, когда компании с высокими оценками в итоге провалились. Несмотря на рост выручки OpenAI с $2 млрд до более $20 млрд, Берри утверждает, что компания «истекает кровью» из-за огромных целей расходов.
Сколько технологические компании инвестируют в ИИ?
Восемь самых ценных публичных компаний США — включая Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Broadcom, Meta и Tesla — активно ставят на ИИ. Вместе эти компании оцениваются более чем в $22 трлн, при этом каждая имеет рыночную капитализацию, превышающую $1 трлн.
Какое противоположное мнение о буме ИИ?
Хотя Джереми Грэнтем согласен, что пузырь ИИ, скорее всего, лопнет, другие инвесторы, такие как Кевин О'Лири и Росс Гербер, не беспокоятся. Они утверждают, что ИИ повышает производительность и подпитывает быстрый экономический рост, оправдывая текущие инвестиции.
