Экономический рост Китая замедлился до 4,5% в четвертом квартале

Краткое резюме

Экономическая активность Китая в четвертом квартале 2025 года показала признаки охлаждения, при темпах роста, замедлившихся до самых слабых темпов почти за три года. Замедление отражает сохраняющиеся проблемы с внутренним спросом и потребительской уверенностью.

Темп роста в 4,5% за четвертый квартал представляет собой заметное замедление по сравнению с предыдущими периодами, вызывая вопросы о устойчивости послепандемического восстановительного траектории страны.

Цифры, стоящие за замедлением

Экономический рост Китая в четвертом квартале составил 4,5%, что является самым медленным расширением с начала 2023 года. Этот результат не оправдал рыночных ожиданий и подчеркнул проблемы, стоящие перед политиками, в их работе по стимулированию экономики.

Квартальные данные указывают на более широкую тенденцию ослабления внутреннего спроса, которая сохранялась на протяжении второй половины года. Экономические индикаторы свидетельствуют, что потребительские расходы были особенно слабыми, не обеспечивая надежной поддержки, необходимой для устойчивого роста.

Ключевые факторы, способствующие замедлению, включают:

• Снижение потребительской уверенности и структуры расходов
• Ослабление спроса на внутренних рынках
• Проблемы в секторе недвижимости
• Глобальные экономические неопределенности, влияющие на экспорт

Цифра в 4,5% означает значительное отклонение от более высоких темпов роста, которые Китай поддерживал на этапе быстрого восстановления, что свидетельствует о том, что экономика может входить в новую фазу более умеренного расширения.

Внутренний спрос выходит на первый план

Основным драйвером замедления в четвертом квартале стала выраженная слабость внутреннего спроса. Потребительские расходы, которые обычно служат ключевым двигателем экономического роста, заметно отставали от прогнозов.

Этот дефицит потребления представляет собой критическую проблему для экономических планировщиков, поскольку домашние расходы составляют значительную часть ВВП Китая. Ослабление спроса отражает более широкие опасения по поводу стабильности занятости, роста доходов и экономической уверенности среди потребителей.

Экономические аналитики отмечают, что слабость внутреннего спроса нарастала на протяжении 2025 года, а четвертый квартал стал кульминацией этой тенденции. Данные свидетельствуют, что стимулирующие меры, реализованные ранее в году, еще не привели к желаемой динамике в потребительской активности.

Ситуация подчеркивает сложную балансировку, с которой сталкиваются политики, пытаясь поддержать рост при управлении структурными экономическими проблемами.

Широкие экономические последствия

Замедление в четвертом квартале несет значительные последствия как для внутренней, так и для глобальной экономики. Как вторая по величине экономика мира, тренд роста Китая напрямую влияет на мировые торговые потоки, цены на сырье и уверенность инвесторов во всем мире.

Темп роста в 4,5% представляет собой слабейший показатель с начала 2023 года, периода, который ознаменовал начальную фазу послепандемического восстановления Китая. Это замедление свидетельствует о том, что экономика может сталкиваться с структурными вызовами, для решения которых требуются более чем обычные стимулирующие меры.

Ключевые области беспокойства включают:

• Потенциальное влияние на глобальные цепочки поставок
• Влияние на страны-экспортеры сырья
• Настроения инвесторов в отношении рынков с формирующейся экономикой
• Политические ответы других крупных экономик

Ослабление внутреннего спроса также вызывает вопросы об эффективности текущих политических подходов и о том, могут ли потребоваться дополнительные меры для стимулирования потребительской уверенности и расходов.

Политический ответ и перспективы

Данные четвертого квартала представляют политикам сложный ландшафт для планирования на предстоящий год. Темп роста в 4,5% ниже ожиданий многих экономистов, что свидетельствует о том, что дополнительные стимулы могут быть необходимы для поддержки экономической динамики.

Китайские власти ранее реализовывали различные меры для поддержки экономики, включая корректировки денежно-кредитной политики и целевую фискальную поддержку. Однако сохраняющаяся слабость потребления указывает на то, что эти меры еще не достигли предполагаемого эффекта.

Впереди политики сталкиваются с двойной задачей: решать краткосрочные проблемы роста при управлении долгосрочными структурными вопросами. Ослабление внутреннего спроса требует взвешенного подхода, который балансирует немедленную поддержку с устойчивым экономическим развитием.

Экономическое замедление также происходит на фоне глобальной неопределенности, когда торговые напряженности и геополитические факторы добавляют сложности к политическим решениям.

Ключевые выводы

Данные экономики за четвертый квартал показывают экономику Китая, сталкивающуюся со значительными вызовами, с замедлением роста до самых слабых темпов почти за три года. Темп роста в 4,5% подчеркивает проблемы поддержания экономической динамики в сложной глобальной среде.

Ослабление внутреннего спроса и дефицит потребления представляют собой критические проблемы, которые политики должны решить для восстановления уверенности и стимулирования роста. Эти события имеют последствия не только для Китая, но и для мировой экономики в целом.

По мере продвижения года экономические наблюдатели будут внимательно следить за политическими ответами и их эффективностью в решении фундаментальных проблем, стоящих перед экономикой Китая. Замедление в четвертом квартале служит напоминанием о продолжающемся переходе в экономической модели Китая и трудностях управления этой эволюцией.