Nasdaq busca remover limites de opções de ETFs de Bitcoin

Resumo Rápido

A Nasdaq deu um passo decisivo para normalizar derivados de criptomoedas dentro dos mercados regulamentados dos EUA. A bolsa apresentou uma alteração de regra à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) buscando remover os limites de posição e exercício de opções vinculadas a fundos de negociação de Bitcoin à vista.

Esta movimentação representa uma evolução significativa na forma como produtos vinculados a criptomoedas são tratados dentro da infraestrutura financeira tradicional. Ao eliminar o que a Nasdaq descreve como tratamento desigual, a proposta visa permitir que opções de ETFs de Bitcoin e Ethereum operem sob o mesmo quadro que outros derivados baseados em commodities.

A Alteração da Regra

A proposta, originalmente apresentada em 7 de janeiro e tornada efetiva em 21 de janeiro, elimina o atual limite de 25.000 contratos de opções vinculadas a ETFs de Bitcoin e Ethereum listados na Nasdaq. Este limite restringia anteriormente o tamanho das posições que os comerciantes poderiam estabelecer nestes contratos derivativos.

Produtos afetados incluem fundos de grandes gestores de ativos como BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares e VanEck. A SEC dispensou seu período de espera padrão de 30 dias, permitindo que a alteração de regra entrasse em vigor imediatamente, mantendo a autoridade para suspendê-la dentro de 60 dias se uma revisão adicional for considerada necessária.

Um período de comentários públicos está agora aberto, com uma determinação final da SEC esperada para o final de fevereiro, a menos que a regra seja pausada. Opções são contratos derivativos que dão aos comerciantes o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado antes de uma data de expiração definida.

Impacto no Mercado

Os limites de posição e exercício são geralmente impostos para evitar posições concentradas que poderiam amplificar a volatilidade ou desestabilizar os mercados. A Nasdaq argumenta que a remoção desses limites permitirá que opções de ETFs de criptomoedas sejam tratadas da mesma forma que todas as outras opções elegíveis para listagem, eliminando o tratamento desigual percebido sem comprometer as proteções ao investidor.

A bolsa afirmou que a mudança apoiaria a eficiência do mercado, mantendo salvaguardas contra manipulação e risco excessivo. Este arquivo baseia-se na aprovação da Nasdaq no final de 2025 para listar opções em ETFs de criptomoedas de ativo único como fundos de confiança baseados em commodities.

eliminando o que descreveu como tratamento desigual sem comprometer as proteções ao investidor

Enquanto essa decisão permitiu que opções de ETFs de Bitcoin e Ethereum negociassem na bolsa, os limites de posição existentes permaneceram em vigor. A proposta mais recente busca remover essas restrições remanescentes.

Contexto Mais Amplo

O movimento da Nasdaq representa o passo mais recente em sua expansão constante para os mercados de criptomoedas. Em novembro, a bolsa apresentou uma proposta separada para aumentar os limites de posição em opções vinculadas ao iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock para até um milhão de contratos, citando a crescente demanda institucional e o aumento do uso de opções para estratégias de hedge.

A bolsa também entrou na indexação e tokenização de criptomoedas. Em jan, a Nasdaq e o CME Group anunciaram planos para unificar seus benchmarks de criptomoedas sob o Nasdaq-CME Crypto Index, que rastreia os principais ativos digitais, incluindo Bitcoin, Ether, XRP, Solana, Cardano e Avalanche.

• iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock
• ETF de Bitcoin à vista da Fidelity
• Grayscale Bitcoin Trust
• ETF de Bitcoin da Bitwise
• ETF de Bitcoin da ARK/21Shares
• VanEck Bitcoin Trust

Cronograma Regulatório

O processo regulatório para esta alteração de regra segue uma cronologia específica. A decisão da SEC de dispensar o período de espera padrão de 30 dias indica um processo de revisão acelerado, embora a comissão mantenha autoridade de supervisão.

O período de comentários públicos oferece uma oportunidade para participantes do mercado e investidores opinarem sobre a proposta. Este período permanecerá aberto até que a SEC faça sua determinação final, esperada para o final de fevereiro.

Se a regra não for pausada para revisão adicional, ela se tornará permanente. Isso marcaria outro passo para normalizar derivados de Bitcoin dentro dos mercados regulamentados dos EUA, borrando ainda mais a linha entre instrumentos financeiros tradicionais e ativos nativos de criptomoedas.

Olhando para o Futuro

A possível remoção dos limites de posição representa um marco significativo na integração de produtos de criptomoedas nas finanças tradicionais. Ao tratar opções de ETFs de Bitcoin e Ethereum sob o mesmo quadro regulatório que outros derivados baseados em commodities, a Nasdaq está trabalhando para eliminar barreiras que historicamente separaram os mercados de criptomoedas dos sistemas financeiros estabelecidos.

Os participantes do mercado estarão observando atentamente enquanto a SEC faz sua determinação final no final de fevereiro. O resultado influenciará como outras bolsas abordarão propostas semelhantes e poderia estabelecer um precedente para futuros produtos derivativos de criptomoedas no cenário regulatório dos EUA.