Presidente da CFTC apresenta iniciativa 'Future-Proof' para ativos digitais

Uma Nova Era para as Finanças Digitais

A Commodity Futures Trading Commission dos EUA está traçando um curso drasticamente diferente para a regulamentação financeira na era digital. O presidente Mike Selig apresentou uma ambiciosa iniciativa 'Future-Proof' projetada para modernizar a supervisão de tecnologias emergentes, sinalizando uma mudança decisiva em direção à clareza regulatória para ativos digitais e mercados baseados em blockchain.

Esta mudança representa uma ruptura fundamental com abordagens anteriores, priorizando a elaboração de regras proativas sobre ações reativas de aplicação. A iniciativa chega em um momento crucial, quando avanços em tecnologia blockchain e inteligência artificial estão criando produtos e plataformas financeiras totalmente novos que as regulamentações legadas nunca foram projetadas para supervisionar.

A Iniciativa Tomando Forma

Selig anunciou a iniciativa 'Future-Proof' através de uma declaração de política e um artigo de opinião acompanhante, enquadrando-a como um passo crítico para os mercados financeiros americanos. O presidente enfatizou que regras com décadas de idade, originalmente escritas para mercados de futuros agrícolas — projetadas para commodities como costela de porco e trigo — não contemplam mercados nativos de blockchain que operam 24 horas por dia.

A revisão abrangente examinará as regulamentações existentes da CFTC para determinar quais devem ser atualizadas ou substituídas para acomodar melhor novas classes de ativos e locais de negociação. Este esforço aborda diretamente a realidade de que as estruturas regulatórias tradicionais foram construídas para uma era diferente de mercados financeiros.

Elementos-chave da iniciativa incluem:

• Revisão abrangente de regulamentações legadas
• Desenvolvimento de regras personalizadas para ativos digitais
• Modernização da supervisão de mercados de previsão
• Adaptação à negociação baseada em blockchain 24/7

Regras com décadas de idade projetadas para futuros de costela de porco e trigo não contemplam mercados nativos de blockchain que negociam 24 horas por dia. A CFTC deve atender os inovadores onde eles estão.

Mudança na Filosofia Regulatória

A iniciativa marca um forte contraste com a abordagem da administração Biden, que Selig criticou por aplicar regras legadas a produtos novos através de ações de aplicação em vez de elaboração formal de regras. Essa estratégia, ele argumentou, empurrou startups para o exterior e limitou o acesso para participantes do mercado dos EUA.

Sob a nova abordagem, a CFTC focará no que Selig descreve como a dose mínima efetiva de regulamentação — regras que protegem contra fraude, manipulação e abuso sem sufocar a experimentação. A política futura será estabelecida através de elaboração de regras com aviso e comentário para proporcionar durabilidade através de administrações.

Esta filosofia reflete um reconhecimento mais amplo de que a incerteza regulatória tem sido uma barreira significativa para a inovação. Ao estabelecer regras claras e previsíveis, a agência visa criar um ambiente onde as empresas americanas podem construir e escalar novas tecnologias financeiras sem medo de ações de aplicação súbitas.

Ação do Congresso se Aproximando

Selig destacou que o Congresso está agora à beira de aprovar o Digital Asset Market Clarity Act, que estabeleceria uma estrutura de mercado formal para criptomoedas nos Estados Unidos. Se promulgada, a legislação expandiria significativamente a autoridade da CFTC sobre mercados de ativos digitais, posicionando a agência como reguladora principal para grandes segmentos da economia cripto.

O presidente expressou confiança de que a CFTC está preparada para assumir este papel expandido, garantindo que a inovação permaneça no país em vez de ser impulsionada para o exterior pela incerteza regulatória. Esta preparação inclui a prontidão da agência para implementar novas estruturas que reflitam as características únicas dos ativos digitais.

O crescimento desses mercados foi substancial, com a criptomoeda expandindo-se de uma experiência de nicho para um mercado que excede US$ 3 trilhões em valor. Esta escala necessita de estruturas regulatórias construídas com propósito em vez de adaptadas de mercados financeiros tradicionais.

Mercados Impulsionados pela Tecnologia

Selig enfatizou que avanços na tecnologia estão transformando o cenário dos serviços financeiros como o conhecemos. Qualquer pessoa com um smartphone e conexão com a internet pode agora acessar mercados peer-to-peer que operam ao redor do relógio, criando tanto oportunidades quanto desafios para os reguladores.

A iniciativa reconhece dois grandes impulsionadores tecnológicos:

• Tecnologia blockchain permitindo mercados descentralizados, 24/7
• Inteligência artificial cada vez mais usada em gerenciamento de risco e estratégias de negociação

Esses desenvolvimentos exigem estruturas regulatórias que possam se adaptar a mudanças tecnológicas rápidas mantendo a integridade do mercado. A iniciativa 'Future-Proof' visa criar regras flexíveis o suficiente para acomodar futuras inovações enquanto fornece guardrails claros para participantes do mercado.

Influência Presidencial

Selig creditou a agenda regulatória mais ampla do presidente Donald Trump por criar as condições para o que ele descreveu como uma potencial 'era dourada' dos mercados financeiros americanos. O presidente enfatizou que a coordenação entre reguladores financeiros será crítica à medida que nova legislação remodela a supervisão de ativos digitais.

Esta coordenação representa uma ruptura com a abordagem fragmentada que caracterizou esforços regulatórios anteriores. Ao alinhar os objetivos de diferentes agências, a administração visa criar um ambiente regulatório mais coerente que suporte a inovação enquanto protege investidores e mantém a estabilidade do mercado.

Se o Congresso aprovar legislação de estrutura de mercado e nos passar a tocha, garantiremos que esses mercados floresçam em casa. As grandes inovações de hoje e amanhã devem ser feitas na América.

Olhando para o Futuro

A iniciativa 'Future-Proof' representa um ponto de inflexão significativo na regulamentação financeira dos EUA, com implicações que se estendem muito além do setor de criptomoedas. Ao mover-se em direção a regras claras e personalizadas e longe de abordagens baseadas em aplicação, a CFTC está se posicionando para liderar na regulamentação de mercados financeiros do século XXI. O sucesso desta iniciativa determinará se os EUA permanecem no centro da inovação financeira global ou se veem suas empresas e talentos migrando para jurisdições com regulamentações mais claras.