Points Clés
- Nasdaq a déposé une modification de règle le 7 janvier pour éliminer la limite de 25 000 contrats sur les options des ETF Bitcoin et Ethereum.
- La Securities and Exchange Commission (SEC) a renoncé à sa période d'attente standard de 30 jours, permettant une mise en œuvre immédiate de la modification.
- Six grands fournisseurs d'ETF Bitcoin sont concernés par cette proposition, notamment BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares et VanEck.
- La SEC conserve l'autorité de suspendre la règle dans les 60 jours si un examen supplémentaire est jugé nécessaire.
- Une période de commentaires publics est actuellement ouverte, avec une décision finale de la SEC attendue d'ici la fin février.
- En novembre, Nasdaq avait proposé séparément d'augmenter les limites de position sur le iShares Bitcoin Trust de BlackRock à un million de contrats.
Résumé Rapide
Nasdaq a franchi une étape décisive vers la normalisation des dérivées cryptographiques sur les marchés réglementés américains. La bourse a déposé une modification de règle auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) visant à supprimer les limites de position et d'exercice sur les options liées aux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant.
Ce mouvement représente une évolution significative dans la manière dont les produits liés aux cryptomonnaies sont traités au sein de l'infrastructure financière traditionnelle. En éliminant ce que Nasdaq décrit comme un traitement inégal, la proposition vise à permettre aux options des ETF Bitcoin et Ethereum d'opérer sous le même cadre que les autres dérivées basées sur des matières premières.
La Modification de Règle
La proposition, déposée à l'origine le 7 janvier et entrée en vigueur le 21 janvier, élimine l'actuelle limite de 25 000 contrats sur les options liées aux ETF Bitcoin et Ethereum listés sur Nasdaq. Cette limite restreignait auparavant la taille des positions que les traders pouvaient établir dans ces contrats dérivés.
Les produits concernés incluent les fonds de grands gestionnaires d'actifs tels que BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares et VanEck. La SEC a renoncé à sa période d'attente standard de 30 jours, permettant à la modification d'entrer en vigueur immédiatement tout en conservant l'autorité de la suspendre dans les 60 jours si un examen supplémentaire est jugé nécessaire.
Une période de commentaires publics est maintenant ouverte, avec une décision finale de la SEC attendue d'ici la fin février, à moins que la règle ne soit suspendue. Les options sont des contrats dérivés qui donnent aux traders le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à un prix prédéterminé avant une date d'expiration fixée.
« éliminant ce qu'elle a décrit comme un traitement inégal sans compromettre la protection des investisseurs »
— Filing de Nasdaq
Impact sur le Marché
Les limites de position et d'exercice sont généralement imposées pour éviter les positions concentrées qui pourraient amplifier la volatilité ou déstabiliser les marchés. Nasdaq soutient que la levée de ces limites permettrait aux options des ETF cryptographiques d'être traitées de la même manière que toutes les autres options éligibles à la cotation, éliminant ainsi un traitement inégal perçu sans compromettre la protection des investisseurs.
La bourse a indiqué que la modification soutiendrait l'efficience du marché tout en maintenant des garanties contre la manipulation et les risques excessifs. Ce filing s'appuie sur l'approbation par Nasdaq à la fin de 2025 de la cotation d'options sur des ETF cryptographiques à actif unique sous forme de trusts de matières premières.
éliminant ce qu'elle a décrit comme un traitement inégal sans compromettre la protection des investisseurs
Bien que cette décision ait permis aux options des ETF Bitcoin et Ethereum de s'échanger sur la bourse, les limites de position existantes restaient en place. La dernière proposition vise à supprimer ces restrictions restantes.
Contexte Plus Large
La démarche de Nasdaq représente la dernière étape de son expansion constante sur les marchés des cryptomonnaies. En novembre, la bourse a déposé une proposition séparée pour augmenter les limites de position sur les options liées au iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock jusqu'à un million de contrats, citant la demande institutionnelle croissante et l'utilisation accrue des options pour des stratégies de couverture.
La bourse s'est également lancée dans l'indexation et la tokenisation des cryptomonnaies. En janvier, Nasdaq et CME Group ont annoncé des plans pour unifier leurs références cryptographiques sous le Nasdaq-CME Crypto Index, qui suit les principaux actifs numériques incluant Bitcoin, Ether, XRP, Solana, Cardano et Avalanche.
- iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock
- ETF Bitcoin au comptant de Fidelity
- Grayscale Bitcoin Trust
- Bitwise Bitcoin ETF
- ARK/21Shares Bitcoin ETF
- VanEck Bitcoin Trust
Calendrier Réglementaire
Le processus réglementaire pour cette modification de règle suit un calendrier spécifique. La décision de la SEC de renoncer à la période d'attente standard de 30 jours indique un processus d'examen accéléré, bien que la commission maintienne son autorité de supervision.
La période de commentaires publics offre aux participants au marché et aux investisseurs l'opportunité de donner leur avis sur la proposition. Cette période restera ouverte jusqu'à ce que la SEC prenne sa décision finale, attendue d'ici la fin février.
Si la règle n'est pas suspendue pour un examen supplémentaire, elle deviendra permanente. Cela marquera une autre étape vers la normalisation des dérivées Bitcoin sur les marchés réglementés américains, brouillant davantage la ligne entre les instruments financiers traditionnels et les actifs natifs cryptographiques.
Perspective
La suppression potentielle des limites de position représente une étape importante dans l'intégration des produits cryptographiques dans la finance traditionnelle. En traitant les options des ETF Bitcoin et Ethereum sous le même cadre réglementaire que les autres dérivées basées sur des matières premières, Nasdaq travaille à éliminer les barrières qui ont historiquement séparé les marchés cryptographiques des systèmes financiers établis.
Les participants au marché suivront de près la décision finale de la SEC d'ici la fin février. Le résultat influencera la manière dont d'autres bourses aborderont des propositions similaires et pourrait établir un précédent pour les futurs produits de dérivées cryptographiques dans le paysage réglementaire américain.
Questions Fréquemment Posées
Quel est le développement principal ?
Nasdaq a déposé une modification de règle auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour supprimer les limites de position et d'exercice sur les options liées aux ETF Bitcoin et Ethereum au comptant. La proposition élimine l'actuelle limite de 25 000 contrats sur ces dérivées.
Pourquoi est-ce important ?
Ce mouvement représente une étape majeure vers l'intégration des dérivées cryptographiques dans les marchés financiers traditionnels. En traitant les options des ETF cryptographiques sous le même cadre réglementaire que les autres dérivées basées sur des matières premières, cela supprime les barrières qui ont historiquement séparé les marchés cryptographiques des systèmes financiers établis.
Que se passera-t-il ensuite ?
<Continue scrolling for more
