Points Clés
- Figure a développé une plateforme nommée OPEN qui fonctionne entièrement sur la technologie blockchain pour gérer les fonctions d'équité.
- La plateforme vise spécifiquement l'émission, le règlement et le prêt d'actions, se distinguant par sa non-reproduction des modèles de trading traditionnels.
- En déplaçant ces processus clés sur la blockchain, le système vise à éliminer la nécessité de nombreux intermédiaires actuellement requis sur les marchés d'équité.
- Cette initiative représente une étape importante vers la tokenisation des actifs réels et la modernisation des infrastructures financières.
Une Nouvelle Architecture Financière
Figure a annoncé le lancement d'OPEN, une plateforme révolutionnaire conçue pour modifier fondamentalement l'infrastructure des marchés boursiers. Ce nouveau système n'est pas simplement une réplique numérique des bourses existantes, mais une réinvention complète de la manière dont les transactions d'équité sont traitées.
L'innovation principale réside dans son approche onchain. Au lieu de s'appuyer sur les systèmes hérités fragmentés et souvent lents qui gouvernent actuellement Wall Street, OPEN déplace les opérations financières critiques directement sur une blockchain. Ce changement promet de rationaliser les processus qui ont historiquement été freinés par les intermédiaires et les vérifications manuelles.
En ciblant les éléments fondamentaux de l'activité de marché — l'émission, le règlement et le prêt — Figure positionne OPEN comme une infrastructure complète pour la prochaine génération de marchés financiers. La plateforme représente un défi direct au statu quo, offrant une solution unifiée conçue pour la rapidité et la transparence.
L'annonce signale une tendance croissante d'intégration de la blockchain dans la finance traditionnelle, allant au-delà des cryptomonnaies pour remodeler les structures d'équité mêmes qui soutiennent l'économie mondiale.
Au-delà du Trading Traditionnel
L'architecture d'OPEN se distingue en évitant délibérément la réplication des mécanismes de trading boursier conventionnels. Alors que la plupart des innovations fintech tentent de numériser les modèles d'échange existants, la plateforme de Figure se concentre sur la plomberie du marché.
La plateforme est conçue pour gérer trois piliers critiques de l'écosystème financier :
- Émission : Gestion de la création et de la distribution de nouvelles actions.
- Règlement : Assurer le transfert final des actifs entre l'acheteur et le vendeur.
- Prêt d'actions : Facilitation de l'emprunt et du prêt de titres.
En gardant ces fonctions onchain, le système élimine la nécessité de nombreuses opérations de back-office qui introduisent actuellement des délais et des coûts. Cette approche permet un règlement quasi instantané, une mise à niveau significative par rapport aux cycles T+1 ou T+2 courants sur les marchés traditionnels.
De plus, la plateforme OPEN crée un registre transparent où toutes les transactions sont enregistrées. Cette visibilité réduit le risque de contrepartie et garantit que tous les participants ont accès aux mêmes données vérifiées, ce qui contraste fortement avec la nature opaque de nombreux accords de prêt et de règlement actuels.
L'Avantage Onchain 🚀
Déplacer l'infrastructure d'équité vers la blockchain offre des avantages distincts qui vont au-delà de la simple vitesse. La plateforme OPEN exploite les propriétés inhérentes de la technologie de registre distribué pour créer un système financier plus résilient et accessible.
L'un des principaux avantages est la réduction de la friction systémique. Dans la finance traditionnelle, la séparation du trading, du clearing et du règlement crée de multiples points de défaillance. En unifiant ces processus sur une seule plateforme, Figure réduit la complexité et le risque opérationnel associés à la gestion de l'équité.
Les implications pour le prêt d'actions sont particulièrement profondes. Actuellement, le marché du prêt de titres est souvent opaque et accessible principalement aux grandes institutions. Un modèle onchain pourrait démocratiser l'accès, permettant une mise en correspondance plus efficace des emprunteurs et des prêteurs et débloquant potentiellement des milliers de milliards de dollars d'actifs actuellement illiquides.
La plateforme est conçue pour gérer l'émission, le règlement et le prêt d'actions onchain, au lieu de reproduire le trading boursier existant.
Cette pivot stratégique met en lumière une compréhension nuancée de la structure du marché. Plutôt que de rivaliser avec les bourses publiques pour le flux d'ordres, Figure construit les rails fondamentaux sur lesquels ces bourses — et leurs participants — peuvent opérer plus efficacement.
Changements Opérationnels Clés
La transition vers un modèle onchain introduit plusieurs changements opérationnels que les participants au marché devraient anticiper. La plateforme OPEN n'est pas seulement une mise à niveau technologique ; c'est une refonte procédurale.
Considérons le cycle de vie d'une transaction boursière standard sous ce nouveau modèle :
- Vérification Instantanée : La propriété et la validité de la transaction sont confirmées par le réseau en temps réel.
- Règlement Atomique : L'échange de liquidités contre des titres se produit simultanément, éliminant le risque de règlement.
- Prêt Automatisé : Les contrats intelligents gèrent les conditions et le retour des actions empruntées, supprimant la supervision manuelle.
Cette automatisation s'étend également à l'émission. Les entreprises souhaitant émettre de nouvelles actions peuvent le faire via la plateforme avec une plus grande transparence et une réduction des contraintes réglementaires, abaissant potentiellement la barrière à l'entrée pour la formation de capital.
Le changement impacte également la liquidité. En tokenisant l'équité et en permettant un règlement instantané, les actifs qui étaient auparavant bloqués dans des cycles de règlement de plusieurs jours deviennent immédiatement disponibles pour la réinvestissement ou la collatéralisation. Cette vélocité de la monnaie pourrait avoir des effets macroéconomiques significatifs.
Implications pour l'Industrie
L'arrivée de la plateforme OPEN de Figure pose un défi stratégique aux fournisseurs d'infrastructure financière en place. Du DTCC aux grandes banques dépositaires, les fonctions de middle et back-office de Wall Street sont désormais dans la ligne de mire de la désintermédiation.
Si la plateforme gagne en popularité, elle pourrait conduire à une consolidation des services. Les entreprises qui facturent actuellement des frais pour le clearing, la garde et le prêt de titres pourraient voir leur proposition de valeur diminuée par une plateforme qui automatise ces fonctions à une fraction du coût.
Cependant, l'adoption ne se fera pas du jour au lendemain. L'approbation réglementaire et l'intégration des systèmes hérités restent des obstacles importants. La SEC et d'autres régulateurs mondiaux devront établir des cadres clairs pour la gestion de l'équité onchain, notamment en ce qui concerne la protection des investisseurs et la surveillance du marché.
Malgré ces défis, la dynamique vers l'adoption de la blockchain dans la finance traditionnelle est indéniable. Les grandes institutions expérimentent déjà des registres privés à des fins similaires. La plateforme OPEN de Figure représente l'une des tentatives les plus ambitieuses à ce jour pour remplacer la plomberie du marché plutôt que de simplement repeindre une nouvelle couche de peinture sur les anciennes tuyauteries.
Perspectives
L'introduction par Figure de la plateforme OPEN marque un moment charnière dans la convergence de la technologie blockchain et de la finance traditionnelle. En ciblant les fonctions clés de l'émission, du règlement et du prêt,
