Hechos Clave
- Paramount Skydance presentó una demanda en la Corte de Cancillería de Delaware contra Warner Bros. Discovery.
- WBD acordó vender sus negocios de streaming y películas a Netflix por 82.7 mil millones de dólares en diciembre.
- La oferta de adquisición hostil de Paramount por todo WBD está valorada en 108.4 mil millones de dólares.
- La oferta de Netflix equivale a 27.72 dólares por acción, mientras que la oferta de Paramount es de 30 dólares por acción en efectivo.
- La fecha límite para que los accionistas de WBD acepten la oferta de Paramount es el 21 de enero.
Resumen Rápido
Paramount Skydance ha intensificado su intento de adquisición hostil de Warner Bros. Discovery al presentar una demanda en la Corte de Cancillería de Delaware. La demanda es un desafío directo a la planificada venta de 82.7 mil millones de dólares de WBD de sus activos de streaming y películas a Netflix. Paramount sostiene que su propia oferta de 108.4 mil millones de dólares ofrece un valor superior para los accionistas de WBD.
La presentación legal solicita que la corte obligue a WBD a revelar los métodos de valoración utilizados para la división de Global Networks y la transacción con Netflix. El CEO de Paramount, David Ellison, comunicó estos desarrollos a los accionistas de WBD en un esfuerzo por asegurar aceptaciones antes de la fecha límite del 21 de enero. WBD ha respondido calificando la demanda como "sin mérito" y afirmando que la propuesta de Paramount es financieramente inadecuada.
El Desafío Legal
Paramount Skydance escaló su oferta de adquisición hostil de Warner Bros. Discovery hoy al presentar una demanda en la Corte de Cancillería de Delaware. La demanda declara la intención de Paramount de luchar contra la adquisición de activos de WBD por parte de Netflix. Esta maniobra legal es el desarrollo más reciente en una batalla corporativa de alto riesgo.
En diciembre, WBD acordó vender sus negocios de streaming y películas a Netflix por 82.7 mil millones de dólares. Según los términos de ese acuerdo, la división de Global Networks de WBD, que comprende las redes de cable heredadas de la compañía, se escindiría en una entidad separada llamada Discovery Global. Paramount busca interrumpir este acuerdo a través de los tribunales.
Disputa de Valoración
El núcleo de la disputa radica en las diferentes valoraciones presentadas por las dos compañías. Mientras que el acuerdo con Netflix valora los activos de WBD en 82.7 mil millones de dólares, Paramount ha presentado una oferta competitiva valorando toda la compañía en 108.4 mil millones de dólares. Paramount ha tratado agresivamente de convencer a los accionistas de WBD de que su oferta en efectivo es superior al acuerdo con Netflix.
La demanda solicita específicamente a la corte que obligue a WBD a divulgar:
- Cómo valoró el capital residual de Global Networks
- Cómo valoró la transacción general con Netflix
- Cómo funciona la reducción del precio de compra por deuda en la transacción con Netflix
- La base de su "ajuste de riesgo" con respecto a la oferta de Paramount
Paramount espera que obtener esta información anime a más accionistas de WBD a aceptar su oferta antes de la fecha límite del 21 de enero.
Comparación de Ofertas a Accionistas
David Ellison, el CEO de Paramount, escribió una carta a los accionistas de WBD informándoles de la demanda y urgiéndolos a considerar la oferta de Paramount. La carta destaca las diferencias financieras entre los dos resultados potenciales para los accionistas. Paramount busca aprovechar la acción legal para obtener una ventaja estratégica.
El desglose financiero de las ofertas competitivas muestra una diferencia distinta en el valor por acción. La oferta de Netflix equivale a 27.72 dólares por acción, que incluye 23.25 dólares en efectivo y acciones comunes de Netflix. Por el contrario, la oferta de Paramount es una oferta de todo en efectivo de 30 dólares por acción. Paramount argumenta que esto representa una prima significativa sobre el acuerdo con Netflix.
Respuesta de WBD
Warner Bros. Discovery ha contraatacado las maniobras legales y financieras de Paramount. La compañía ha etiquetado públicamente la demanda como "sin mérito". WBD mantiene que su acuerdo con Netflix representa el mejor camino a seguir para la compañía y sus accionistas.
Además, WBD ha caracterizado la oferta de Paramount de 108.4 mil millones de dólares como deficiente. A pesar de las afirmaciones de valoración más bajas de Paramount, WBD se mantiene firme en su decisión de proceder con la transacción con Netflix mientras lucha contra el intento de adquisición hostil en la corte.
"sin mérito"
— Warner Bros. Discovery
