Hechos Clave
- Christopher Wood, director global de estrategia de acciones en Jefferies, ha eliminado Bitcoin de su portafolio insignia Greed & Fear.
- El estratega reemplazó la asignación del 10% a Bitcoin con una división del 5% entre oro físico y acciones de minería de oro.
- Wood agregó por primera vez Bitcoin a su portafolio de modelos en diciembre de 2020, en medio de los estímulos de la pandemia y los temores de devaluación de las monedas fiduciarias.
- Desde la inclusión inicial de Bitcoin en el portafolio de Wood, este ha subido aproximadamente un 325%, en comparación con una ganancia del 145% del oro en el mismo período.
- Los investigadores de seguridad estiman que aproximadamente entre el 20% y el 50% del suministro total de Bitcoin podría ser vulnerable a ataques cuánticos bajo ciertas condiciones.
- El oro alcanzó máximos históricos este mes, superando los $4,600 por onza en medio de tensiones geopolíticas y expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal.
Resumen Rápido
Christopher Wood, el director global de estrategia de acciones en Jefferies, ha realizado un cambio significativo en su modelo de inversión insignia. El estratega ha eliminado por completo Bitcoin del portafolio, citando preocupaciones sobre la capacidad de la computación cuántica para desestabilizar la seguridad de la criptomoneda.
La decisión marca un giro notable para Wood, quien fue un temprano partidario institucional de Bitcoin. Agregó por primera vez el activo digital a su portafolio de modelos Greed & Fear en diciembre de 2020 y aumentó la asignación al 10% en 2021. Ahora, está reemplazando esa exposición con activos refugio tradicionales.
Detalles del Cambio en el Portafolio
Según la última edición de su ampliamente seguido boletín, Wood confirmó que Jefferies ha eliminado su asignación total del 10% a Bitcoin. En su lugar, el portafolio ahora tiene una asignación dividida del 5% a oro físico y del 5% a acciones de minería de oro.
El estratega explicó que el movimiento refleja la creciente incertidumbre sobre la capacidad de Bitcoin para mantener su papel como reserva de valor a largo plazo. Aunque no cree que el problema cuántico impactará drásticamente los precios de Bitcoin a corto plazo, la base del concepto de reserva de valor parece menos sólida para los portafolios de pensiones a largo plazo.
"Si bien Greed & Fear no cree que el problema cuántico vaya a golpear el precio de Bitcoin drásticamente a corto plazo, el concepto de reserva de valor claramente se basa en cimientos menos sólidos desde el punto de vista de un portafolio de pensiones a largo plazo."
"Si bien Greed & Fear no cree que el problema cuántico vaya a golpear el precio de Bitcoin drásticamente a corto plazo, el concepto de reserva de valor claramente se basa en cimientos menos sólidos desde el punto de vista de un portafolio de pensiones a largo plazo."
— Christopher Wood, Director Global de Estrategia de Acciones en Jefferies
La Amenaza Cuántica
Wood argumenta que la computación cuántica presenta un riesgo estructural que no puede ser ignorado. La seguridad de Bitcoin depende de algoritmos criptográficos que son efectivamente inquebrantables usando computadoras clásicas. Sin embargo, máquinas cuánticas suficientemente potentes podrían teóricamente derivar claves privadas a partir de claves públicas, permitiendo transferencias no autorizadas y socavando la confianza en la red.
Los investigadores de seguridad estiman que una porción significativa del suministro total de Bitcoin podría ser vulnerable bajo ciertas condiciones. El problema ha generado una creciente división dentro del ecosistema de Bitcoin:
- Algunos analistas creen que los desarrolladores están subestimando el riesgo
- Otros mantienen que la amenaza sigue siendo distante
- El trabajo preparatorio hacia firmas resistentes a cuánticos está en curso
Los investigadores de Coinbase han identificado aproximadamente 6.5 millones de BTC mantenidos en formatos de billetera más antiguos donde las claves públicas ya están expuestas en la cadena de bloques, haciéndolos susceptibles a los denominados ataques cuánticos de largo alcance.
Debate Institucional
El debate ha comenzado a llegar a las finanzas principales. BlackRock ha listado la computación cuántica como un riesgo potencial a largo plazo en sus divulgaciones de ETF de Bitcoin al contado. Mientras tanto, el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, sugirió recientemente que hay un 50% de probabilidad de un avance cuántico significativo dentro de cinco años.
Dentro de la comunidad de Bitcoin, el CEO de Blockstream, Adam Back, mantiene que la amenaza sigue siendo distante. Él argumenta que el trabajo preparatorio silencioso hacia firmas resistentes a cuánticos es preferible a alarmar a los inversores con advertencias prematuras.
Para Wood, la incertidumbre en sí misma fortalece el caso del oro. Él describió el metal como un refugio históricamente probado en un paisaje geopolítico y tecnológico cada vez más volátil, concluyendo que las preguntas a largo plazo planteadas por la computación cuántica son "solo positivas para el oro".
El Fuerte Desempeño del Oro
El oro ha subido a máximos históricos este mes, superando los $4,600 por onza. Los inversores se han apilado en el activo refugio en medio de tensiones geopolíticas crecientes que involucran a Irán y crecientes expectativas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés tras datos más débiles de inflación y mercado laboral en EE. UU.
La sincronización del cambio de Wood coincide con el fuerte desempeño del oro. Desde su inclusión inicial de Bitcoin en diciembre de 2020, Bitcoin ha subido aproximadamente un 325%, en comparación con una ganancia del 145% del oro en el mismo período. A pesar de los superiores rendimientos de Bitcoin durante ese período, la decisión de Wood prioriza la seguridad a largo plazo sobre el desempeño reciente.
Viendo Hacia el Futuro
La decisión de Wood destaca una creciente tensión entre la innovación tecnológica y los principios de inversión tradicionales. A medida que avanza la computación cuántica, los inversores institucionales pueden cada vez más ponderar los riesgos criptográficos contra los rendimientos potenciales.
El movimiento también subraya el atractivo duradero del oro como reserva de valor. Si bien Bitcoin ha capturado la atención con sus dramáticos ganancias, el historial de siglos del oro continúa atrayendo a inversores que buscan estabilidad en tiempos inciertos.
Por ahora, el debate sobre el impacto de la computación cuántica en Bitcoin sigue sin resolverse. Sin embargo, el cambio en el portafolio de Wood señala que algunos inversores institucionales están dispuestos a esperar la certeza antes de proteger sus posiciones a largo plazo.
Preguntas Frecuentes
¿Qué impulsó a Christopher Wood a eliminar Bitcoin de su portafolio?
Wood eliminó Bitcoin debido a preocupaciones de que la computación cuántica podría representar una amenaza existencial para los fundamentos criptográficos de la criptomoneda. Él cree que esto crea incertidumbre sobre la capacidad de Bitcoin para servir como reserva de valor a largo plazo para los portafolios de pensiones.
¿Qué activos reemplazaron la asignación de Bitcoin?
Wood reemplazó la asignación del 10% a Bitcoin con una asignación del 5% a oro físico y una asignación del 5% a acciones de minería de oro. Este cambio refleja su visión de que el oro sigue siendo un refugio históricamente probado en tiempos volátiles.
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