Hechos Clave
- Figure ha desarrollado una plataforma denominada OPEN que funciona completamente con tecnología blockchain para gestionar funciones de capital accionario.
- La plataforma se enfoca específicamente en la emisión, liquidación y préstamo de acciones, distinguiéndose al no replicar los modelos tradicionales de negociación bursátil.
- Al mover estos procesos centrales a la cadena de bloques (onchain), el sistema busca eliminar la necesidad de muchos intermediarios actualmente requeridos en los mercados de acciones.
- Esta iniciativa representa un paso significativo hacia la tokenización de activos reales y la modernización de la infraestructura financiera.
Una Nueva Arquitectura Financiera
Figure ha anunciado el lanzamiento de OPEN, una plataforma innovadora diseñada para alterar fundamentalmente la infraestructura de los mercados bursátiles. Este nuevo sistema no es simplemente una réplica digital de las bolsas existentes, sino una reimaginación completa de cómo se procesan las transacciones de capital accionario.
La innovación central radica en su enfoque onchain (en la cadena de bloques). En lugar de depender de los sistemas heredados y fragmentados que actualmente gobiernan Wall Street, OPEN mueve las operaciones financieras críticas directamente a una blockchain. Este cambio promete agilizar procesos que históricamente han estado lastrados por intermediarios y verificaciones manuales.
Al enfocarse en los elementos fundamentales de la actividad del mercado—emisión, liquidación y préstamo—, Figure posiciona a OPEN como un backend integral para la próxima generación de mercados financieros. La plataforma representa un desafío directo al statu quo, ofreciendo una solución unificada construida para la velocidad y la transparencia.
El anuncio señala una tendencia creciente de integración de la blockchain en las finanzas tradicionales, yendo más allá de las criptomonedas para remodelar las propias estructuras de capital accionario que sustentan la economía global.
Más Allá del Trading Tradicional
La arquitectura de OPEN se distingue al evitar deliberadamente la replicación de los mecanismos convencionales de negociación bursátil. Mientras que la mayoría de las innovaciones fintech intentan digitalizar los modelos de bolsa existentes, la plataforma de Figure se enfoca en la fontanería (infraestructura) del mercado.
La plataforma está diseñada para manejar tres pilares críticos del ecosistema financiero:
- Emisión: Gestión de la creación y distribución de nuevas acciones.
- Liquidación: Aseguramiento de la transferencia final de activos entre comprador y vendedor.
- Préstamo de Acciones: Facilitación del préstamo y empréstito de valores.
Manteniendo estas funciones onchain, el sistema elimina la necesidad de muchas operaciones de back-office que actualmente introducen retrasos y costos. Este enfoque permite una liquidación casi instantánea, una mejora significativa sobre los ciclos T+1 o T+2 comunes en los mercados tradicionales.
Además, la plataforma OPEN crea un libro mayor transparente donde todas las transacciones quedan registradas. Esta visibilidad reduce el riesgo de contraparte y asegura que todos los participantes tengan acceso a los mismos datos verificados, un marcado contraste con la naturaleza opaca de muchos acuerdos actuales de préstamos y liquidaciones.
La Ventaja Onchain 🚀
Mover la infraestructura de capital accionario a la blockchain ofrece ventajas distintas que van más allá de la simple velocidad. La plataforma OPEN aprovecha las propiedades inherentes de la tecnología de registro distribuido para crear un sistema financiero más resiliente y accesible.
Uno de los beneficios principales es la reducción de la fricción sistémica. En las finanzas tradicionales, la separación de la negociación, la compensación y la liquidación crea múltiples puntos de falla. Al unificar estos procesos en una sola plataforma, Figure reduce la complejidad y el riesgo operativo asociado con la gestión del capital accionario.
Las implicaciones para el préstamo de acciones son particularmente profundas. Actualmente, el mercado de valores en préstamo es a menudo opaco y accesible principalmente para grandes jugadores institucionales. Un modelo onchain podría democratizar el acceso, permitiendo una coincidencia más eficiente de prestatarios y prestamistas y desbloqueando potencialmente billones de dólares en activos actualmente ilíquidos.
La plataforma está diseñada para manejar emisión, liquidación y préstamo de acciones onchain, en lugar de replicar la negociación bursátil existente.
Este giro estratégico destaca una comprensión matizada de la estructura del mercado. En lugar de competir con las bolsas públicas por el flujo de órdenes, Figure está construyendo los rieles fundamentales sobre los cuales esas bolsas—y sus participantes—pueden operar de manera más eficiente.
Cambios Operativos Clave
La transición a un modelo onchain introduce varios cambios operativos que los participantes del mercado deben anticipar. La plataforma OPEN no es solo una actualización tecnológica; es una revisión completa de los procedimientos.
Considere el ciclo de vida de una transacción estándar de acciones bajo este nuevo modelo:
- Verificación Instantánea: La propiedad y la validez de la transacción son confirmadas por la red en tiempo real.
- Liquidación Atómica: El intercambio de efectivo por valores ocurre simultáneamente, eliminando el riesgo de liquidación.
- Préstamo Automatizado: Los contratos inteligentes gestionan los términos y la devolución de las acciones prestadas, eliminando la supervisión manual.
Esta automatización se extiende a la emisión también. Las empresas que buscan emitir nuevas acciones pueden hacerlo a través de la plataforma con mayor transparencia y menor carga regulatoria, reduciendo potencialmente la barrera de entrada para la formación de capital.
El cambio también impacta la liquidez. Al tokenizar el capital accionario y permitir la liquidación instantánea, los activos que estaban previamente bloqueados en ciclos de liquidación de varios días se vuelven inmediatamente disponibles para la reinversión o la colateralización. Esta velocidad del dinero podría tener efectos macroeconómicos significativos.
Implicaciones para la Industria
La llegada de la plataforma OPEN de Figure plantea un desafío estratégico a los proveedores de infraestructura financiera incumbentes. Desde el DTCC hasta los grandes bancos custodios, las funciones de middle-office y back-office de Wall Street ahora están en la mira de la desintermediación.
Si la plataforma gana tracción, podría conducir a una consolidación de servicios. Las empresas que actualmente cobran tarifas por la compensación, la custodia y el préstamo de valores podrían ver disminuida su propuesta de valor por una plataforma que automatiza estas funciones a una fracción del costo.
Sin embargo, la adopción no ocurrirá de la noche a la mañana. La aprobación regulatoria y la integración de sistemas heredados siguen siendo obstáculos significativos. La SEC y otros reguladores globales necesitarán establecer marcos claros para la gestión onchain del capital accionario, particularmente en lo que respecta a la protección del inversor y la supervisión del mercado.
A pesar de estos desafíos, el impulso hacia la adopción de la blockchain en las finanzas tradicionales es innegable. Las grandes instituciones ya están experimentando con libros mayores privados para fines similares. La plataforma OPEN de Figure representa uno de los intentos más ambiciosos hasta la fecha de reemplazar la infraestructura del mercado en lugar de simplemente pintar una nueva capa de pintura sobre las viejas tuberías.
Viendo Hacia el Futuro
La introducción de la plataforma OPEN por parte de Figure marca un momento pivotal en la convergencia de la tecnología blockchain y las finanzas tradicionales. Al enfocarse en las funciones centrales de emisión, liquidación y préstamo,
