لماذا يحتاج الترميز إلى استراتيجية توزيع جديدة

فجوة الاكتشاف المؤسسي

عملت صناعة التشفير لفترة طويلة تحت افتراض محدد حول كيفية اكتساب المنتجات الجديدة زخمًا: أن الاكتشاف يحدث بشكل طبيعي وعمرني وسريع. هذا النموذج - حيث يعثر المتاجرون على الابتكارات على وسائل التواصل الاجتماعي، ويختبرونها في الوقت الفعلي، ويقومون بالتطوير بشكل علني - دفع اعتماد التجزئة لسنوات.

ومع ذلك، هذا النهج يتعارض بشكل أساسي مع كيفية عمل موزعي رأس المال المؤسسي الرئيسيين. دين خان ديلون، رئيس النمو في RWA.xyz، يجادل بأن استراتيجية التوزيع الحالية في قطاع الترميز تفشل في الاتصال بالكيانات التي يمكنها توفير أكبر تدفق رأس مال.

الانفصال ليس في التكنولوجيا أو فئة الأصول نفسها، بل في منهجية المشاركة. بالنسبة لصناديق التقاعد ومكاتب العائلات، عملية الاكتشاف منهجية وخاصة وتخضع لبروتوكولات تدقيق دقيقة تشبه بقليل ثقافة التجربة العامة في عالم التشفير.

مشكلة عقلية التجزئة

لوحة التوزيع في صناعة التشفير بُنيت لجمهور مختلف تمامًا. يزدهر المتاجرون بالتجزئة على عدم تكافؤ المعلومات، والمشاعر الاجتماعية، والقدرة على التحول السريع بناءً على إشارات السوق. هذا البيئة تكافئ السرعة، والرؤية، والزخم المدفوع بالمجتمع.

عند تطبيق هذا النموذج على الأسواق المؤسسية، فإنه يخلق عدم تطابقًا أساسيًا. موزعوا الأصول في صناديق التقاعد ومكاتب العائلات لا يكتشفون الفرص عبر سلاسل تويتر أو قنوات ديسكورد. تتطلب لجان الاستثمار لديهم توثيقًا شاملاً، وأطرًا قانونية، وتقييمات للمخاطر، وغالبًا، علاقات شخصية مع الأطراف المقابلة.

الطبيعة العامة والتجديدية لتطوير التشفير - حيث تطلق البروتوكولات في مرحلة البيتا، وتتطور بناءً على ملاحظات المستخدم، وتتطور بشكل علني - تتعارض مع حاجة المؤسسات لحلول مثبتة ومستقرة ومتوافقة بالكامل من اليوم الأول.

تشمل عناصر عدم التطابق هذه:

• الاكتشاف العام مقابل التدقيق الخاص
• التطوير السريع مقابل الحلول المستقرة والمثبتة
• المشاعر الاجتماعية مقابل التحليل الأساسي
• الزخم المدفوع بالمجتمع مقابل الموافقة القائمة على اللجان

الواقع المؤسسي

لـ صناديق التقاعد و مكاتب العائلات، عملية الاستثمار تتميز بطبقات من الإشراف والمساءلة. تدير هذه الكيانات مليارات الأصول مع تفويضات تفضل الحفاظ على رأس المال والمردودات المتوقعة على النمو التجريبي.

اكتشاف فئات الأصول أو أدوات الاستثمار الجديدة يتبع مسارًا منظمًا. يبدأ بالتعليم، ثم ينتقل إلى البحث الداخلي، ويحتاج إلى مراجعة قانونية، وفي النهاية يتطلب إجماعًا بين لجان الاستثمار. هذه العملية قد تستغرق شهورًا أو سنوات، وليس أيامًا أو أسابيع.

هكذا لا يعمل موزعوا الأصول في صناديق التقاعد أو مكاتب العائلات.

يمثل الترميز ابتكارًا تكنولوجيًا ومالياً كبيرًا، لكن تقديمه للأسواق المؤسسية كان مجزأً. بدون استراتيجية توزيع تحترم الجداول الزمنية والمتطلبات المؤسسية، تبقى حتى أكثر أصول الترميز وعودًا غير قابلة للوصول إلى أكبر مجموعات رأس المال.

التحدي ليس في المنتج، بل في مسار الاعتماد. لا تبحث المؤسسات عن الترند الفيروسي التالي؛ بل تبحث عن فرص استثمارية قابلة للتدوم والتوافق والقابلة للتوسع تناسب أطر المخاطر الحالية لديها.

سد الفجوة

معالجة فجوة التوزيع هذه تتطلب تحولاً جوهريًا في كيفية اقتراب صناعة التشفير من الأسواق المؤسسية. يجب أن ينتقل التركيز من الرؤية العامة إلى المشاركة الخاصة، ومن التطوير السريع إلى الاستقرار المثبت.

تشارك استراتيجيات التوزيع المؤسسية الناجحة في خصائص مشتركة. تفضل التعليم على الإثارة، والامتثال على السرعة، والعلاقات على المعاملات. هذا يعني إنشاء عمليات تأهيل منظمة، وتقديم توثيق قانوني وتقني شامل، وإنشاء وسطاء موثوقين يمكنهم تلبية المتطلبات المؤسسية.

يجب على قطاع التوزيع أن يطور قنوات توزيع تعكس نموذج التمويل التقليدي القائم على العلاقات. هذا يشمل العمل مع المؤسسات المالية القائمة، وإنشاء مسارات تنظيمية واضحة، وعرض القيمة طويلة الأجل بدلاً من الأرباح قصيرة الأجل.

لـ دين خان ديلون وآخرين يركزون على ترميز الأصول الواقعية، ينطوي المسار إلى الأمام على الاعتراف بأن الاعتماد المؤسسي ليس مشكلة تكنولوجيا، بل مشكلة توزيع. التكنولوجيا موجودة؛ يجب أن تنضج استراتيجية توصيلها إلى الأسواق المؤسسية.

مسار رأس المال المؤسسي

إمكانية تحويل الترميز لأسواق الأصول التقليدية هائلة، لكن تحقيقها يعتمد على سد فجوة التوزيع الحالية. تمثل صناديق التقاعد ومكاتب العائلات تريليونات رأس المال المحتمل، لكنها تتطلب نهجًا مختلفًا عن لوحة التوزيع الموجهة للتجزئة في صناعة التشفير.

سيتم قياس النجاح ليس بمعدلات المشاركة على وسائل التواصل الاجتماعي أو اعتماد التجزئة، بل بعمق العلاقات المؤسسية واستقرار تدفقات رأس المال. هذا يتطلب صبرًا، واحترافية، ورغبة في التكيف مع الجداول الزمنية والمتطلبات المؤسسية.

يجب على الصناعة أن تتجاوز الافتراض بأن الابتكار سيتحدث عن نفسه. بدلاً من ذلك، يجب أن تبني بنشاط الجسور والأطر والعلاقات التي تمكن رأس المال المؤسسي من التدفق إلى الأصول المرمزة.

مع نضج القطاع، ستكون استراتيجيات التوزيع الناجحة هي التي تدرك الفروق الأساسية بين أسواق التجزئة والمؤسسات، وتكيف وفقًا لذلك.

الاستخلاصات الرئيسية

تطور الترميز من ابتكار موجه للتجزئة إلى فئة أصول مؤسسية يعتمد على تحول حاسم في استراتيجية التوزيع. النهج الحالي في صناعة التشفير، المبني على السرعة والرؤية العامة، يتعارض مع الطبيعة المنهجية والخاصة لتوزيع رأس المال المؤسسي.

لكي تقبل صناديق التقاعد ومكاتب العائلات الأصول المرمزة، يجب على القطاع أن يطور قنوات توزيع تحترم عمليات التدقيق المؤسسي، والمتطلبات القانونية، واتخاذ القرار القائم على العلاقات. هذا يمثل ليس حدًا، بل فرصة لبناء أسواق أكثر متانة واستدامة.

يعتمد مستقبل الترميز المؤسسي على الاعتراف بالفروق الأساسية بين أسواق التجزئة والمؤسسات، والتكيف وفقًا لذلك.