حقائق رئيسية
- هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند تضع إرشادات تنظيمية شاملة للأصول الرقمية، مع التنفيذ الكامل المتوقع في أوائل عام 2026.
- سيسمح بالإطار الجديد بإنشاء وتجارة صناديق ETF للعملات الرقمية رسمياً في بورصة تايلاند، مما يوفر وصولاً منظماً دون الحاجة لامتلاك العملات الرقمية مباشرة.
- ستُطلق التداول بالعقود الآجلة للعملات الرقمية في بورصة العقود الآجلة في تايلاند (TFEX)، مما يوفر أدوات تحوط متقدمة وخيارات إدارة المخاطر.
- سيُسمح للمستثمرين بتخصيص ما يصل إلى 4 إلى 5 بالمائة من محافظ الاستثمار المتنوعة للأصول الرقمية بموجب الإطار التنظيمي المقترح.
- ألغت تايلاند ضريبة أرباح رأس المال على تداول العملات الرقمية لفترة خمس سنوات بدءاً من 1 يناير 2025 وحتى 31 ديسمبر 2029.
- أقرت البلاد أول صندوق ETF مباشر للبيتكوين في يونيو 2024 وتعتدد التوسع في العروض لتشمل عملات رقمية أخرى مثل الإثير في 2025.
ملخص سريع
تحركت تايلاند بحزم لتأكيد مكانتها كواحدة من أكثر المراكز المالية الودودة للعملات الرقمية في آسيا. تضع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في البلاد خططاً لإطلاق إطار تنظيمي شامل في أوائل عام 2026، مصمم لتنظيم صناديق ETF للبيتكوين، والعقود الآجلة للعملات الرقمية، ومنتجات الاستثمارات المرمزة.
يهدف هذا الدفع الاستراتيجي إلى توسيع الوصول إلى الأصول الرقمية مع معالجة مخاطر الأمن والحراسة التي كانت تردع المستثمرين المؤسسيين تاريخياً. ومن خلال خلق أساس قانوني واضح، تضع تايلاند أسواقها المالية في وضع تنافسي عالمي في مشهد الأصول الرقمية سريع التطور.
إطار تنظيمي جديد
أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند أنها تضع إرشادات شاملة تسمح بإنشاء وتجارة صناديق ETF للعملات الرقمية رسمياً. هذه القواعد الجديدة هي جزء من مبادرة أوسع للاعتراف بالأصول الرقمية كفئة أصول رسمية بموجب قانون المشتقات الحالي.
بموجب الإطار المقترح، سيُسمح للمستثمرين بتخصيص ما يصل إلى 4 إلى 5 بالمائة من محافظ الاستثمار المتنوعة للأصول الرقمية. هذا النهج المدروس مصمم لتحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر الحكيمة، لضمان استقرار السوق مع إدخال المنتجات الجديدة.
يمتد الدفع التنظيمي إلى ما هو أبعد من صناديق ETF والمشتقات. تضع هيئة الأوراق المالية أيضاً قواعد للأصول الواقعية المرمزة (RWAs)، بما في ذلك السندات المرمزة والأوراق المالية الأخرى التي يمكن إصدارها وتجارتها على البنية التحتية للسلسلة الكتلية. تتوافق هذه الجهود مع الاتجاهات العالمية الأوسع في رمزية الأصول وقد تشمل في النهاية العملات المستقرة المدعومة بالبات.
"ميزة رئيسية لصناديق ETF للعملات الرقمية هي سهولة الوصول. فهي تزيل المخاوف بشأن الاختراق وأمن المحافظ، وهو ما كان عائقاً رئيسياً للكثير من المستثمرين."
— جومكوان كونجساكول، نائب الأمين العام لهيئة الأوراق المالية والبورصة
صناديق ETF للبيتكوين والوصول إلى السوق
أقر مجلس هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند بالفعل صناديق ETF للعملات الرقمية في المبدأ، حيث تعمل الجهات التنظيمية الآن على اختتمال قواعد التشغيل التي تغطي الحراسة، والسيولة، والتعاون بين مديري الأصول وبورصات الأصول الرقمية المرخصة. وبمجرد الموافقة، قد تتداول صناديق ETF المحلية للعملات الرقمية في بورصة تايلاند، مما يوفر تعريضاً محلياً دون الحاجة من المستثمرين إلى امتلاك أو إدارة العملات الرقمية مباشرة.
أقرت البلاد أول صندوق ETF مباشر للبيتكوين في يونيو 2024، مما قيد المشاركة في البداية للمستثمرين المؤسسيين. بحلول أكتوبر 2025، أشارت الجهة التنظيمية إلى خطط لتوسيع العروض لتجاوز البيتكوين لتشمل عملات رقمية أخرى، مثل الإثير، ربما في شكل منتجات سلة عملات رقمية متنوعة.
"ميزة رئيسية لصناديق ETF للعملات الرقمية هي سهولة الوصول. فهي تزيل المخاوف بشأن الاختراق أمن المحافظ، وهو ما كان عائقاً رئيسياً للكثير من المستثمرين."
من المتوقع أن يقلل هذا التحول بشكل كبير من عائق الدخول للمستثمرين بالتجزئة والمستثمرين المؤسسيين على حد سواء، مما يوفر مساراً منظماً وآمناً للدخول إلى سوق الأصول الرقمية.
العقود الآجلة والمشتقات للعملات الرقمية
بالإضافة إلى صناديق ETF، تعمل هيئة الأوراق المالية على تقدم خطط لإطلاق تداول العقود الآجلة للعملات الرقمية في بورصة العقود الآجلة في تايلاند (TFEX) بموجب قانون التداول بالعقود الآجلة. تهدف الجهات التنظيمية أيضاً إلى الاعتراف رسمياً بالأصول الرقمية كفئة أصول أساسية بموجب قانون المشتقات، مما يوفر أساساً قانونياً أوضح للمشتقات المرتبطة بالعملات الرقمية.
لدعم السيولة واستقرار الأسعار، تخطط هيئة الأوراق المالية لإدخال آليات صانعي السوق في عام 2026. يمكن أن يشمل صانعي السوق المحتملين:
- المؤسسات المالية
- بورصات الأصول الرقمية المرخصة
- الشركات ذات الميزانيات التي تحتوي على عملات رقمية
من المتوقع أن يوفر سوق العقود الآجلة أدوات تحوط وخيارات إدارة مخاطر أكثر تقدماً للمستثمرين، مع توسيع المشاركة المؤسسية في أسواق الأصول الرقمية في تايلاند. يمثل هذا التطور خطوة كبيرة نحو نضج النظام البيئي المحلي للعملات الرقمية.
الحوافز الضريبية والنظرة المستقبلية
يدعم الدفع التنظيمي لتايلاند سياسات ضريبية مواتية. على الجبهة الضريبية، ألغت تايلاند ضريبة أرباح رأس المال على تداول العملات الرقمية من 1 يناير 2025 وحتى 31 ديسمبر 2029. صُمم هذا الإعفاء الخمس سنوات لتحفيز أنشطة التداول وجذب رأس المال المحلي والدولي.
في عام 2025، أقرت تايلاند أيضاً العملات المستقرة المدعومة بالدولار للتداول المحلي، مما يمثل خطوة أخرى نحو التمويل الرقمي المنظم. هذه الحوافز، مع الإطار التنظيمي الجديد، تخلق بيئة شاملة لنمو الأصول الرقمية.
يعكس نهج البلاد رؤية استراتيجية لتصبح قادة إقليميين في التمويل الرقمي. من خلال وضع قواعد واضحة وتقديم حوافز ضريبية، تبني تايلاند بنية تحتية قوية يمكن أن تعمل كنموذج للدول الأخرى في المنطقة.
النظرة إلى الأمام
يمثل تحرك تايلاند لاختتمال قواعد صناديق ETF للبيتكوين والعقود الآجلة للعملات الرقمية تطوراً تاريخياً للقطاع المالي في البلاد. الإطار الشامل، المقرر تنفيذه في أوائل عام 2026، يعالج المخاوف الرئيسية حول الأمان، والحراسة، والوصول إلى السوق.
مع تطور المشهد التنظيمي، توضع تايلاند في وضع يجذب استثمارات مؤسسية وتجزئة كبيرة. مزيج صناديق ETF المنظمة، والعقود الآجلة، والحوافز الضريبية يخلق عرضاً مقنعاً للمستثمرين الذين يبحثون عن تعريض للأصول الرقمية في بيئة آمنة ومنظمة جيداً.
ستكون الأشهر القادمة حاسمة مع اختتمال الجهات التنظيمية للتفاصيل التشغيلية. ومع ذلك، الاتجاه واضح: تايلاند ملتزمة بأن تصبح مركزاً رئيسياً للابتكار في الأصول الرقمية في آسيا.
الأسئلة الشائعة
ما هو التطور الرئيسي في سوق العملات الرقمية في تايلاند؟
تختتم هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند إطاراً تنظيمياً شاملاً للأصول الرقمية، مع الإطلاق المقرر في أوائل عام 2026. هذا الإطار سيعترف رسمياً بصناديق ETF للبيتكوين والعملات الرقمية، ويقدم التداول بالعقود الآجلة للعملات الرقمية، ويعترف بالأصول الرقمية كفئة أصول رسمية بموجب قانون المشتقات.
كيف ستؤثر القواعد الجديدة على المستثمرين؟
ستوفر القواعد الجديدة وصولاً منظماً وآمناً للأصول الرقمية من خلال صناديق ETF المتداولة في بورصة تايلاند، مما يزيل الحاجة إلى امتلاك العملات الرقمية مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، ستوفر العقود الآجلة للعملات الرقمية أدوات تحوط متقدمة، وجعل التداول أكثر جاذبية من خلال إعفاء ضريبة أرباح رأس المال لخمس سنوات.
ما هي منتجات الأصول الرقمية الأخرى التي يتم تطويرها؟
بخلاف صناديق ETF والعقود الآجلة، تضع تايلاند قواعد للأصول الواقعية المرمزة (RWAs)، بما في ذلك السندات المرمزة والأوراق المالية. أقرت البلاد أيضاً العملات المستقرة المدعومة بالدولار للتداول المحلي في عام 2025 وتستكشف العملات المستقرة المدعومة بالبات كجزء من استراتيجيتها الأوسع للتمويل الرقمي.
متى ستكون منتجات العملات الرقمية الجديدة متاحة؟
من المقرر تنفيذ الإطار التنظيمي الشامل في أوائل عام 2026. يتم اختتمال قواعد التشغيل لصناديق ETF والعقود الآجلة للعملات الرقمية حالياً، مع تخطيط آليات صانعي السوق للإطلاق في نفس العام.
