حقائق رئيسية
- تتوقع OpenAI خسارة صافية بقيمة 14 مليار دولار في عام 2026، مما يمثل زيادة ثلاثة أضعاف عن العجز المتوقع في عام 2025.
- من المتوقع أن تصل الخسائر المالية التراكمية إلى 44 مليار دولار بين عامي 2023 و2028 قبل أن تتنبأ الشركة بتحول إلى ربحية بقيمة 14 مليار دولار بحلول عام 2029.
- تشير تحليلات بنك Deutsche Bank إلى واقع أكثر قسوة، حيث تتوقع تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 143 مليار دولار بين عامي 2024 و2029.
- يُقدّر تكلفة إنشاء مقطع فيديو واحد مدته 10 ثوانٍ باستخدام تقنية Sora بحوالي 1.30 دولار، مما ينعكس إلى 5.4 مليار دولار في المصروفات السنوية.
- انخفضت حصة OpenAI في قطاع المؤسسات من 50% في عام 2023 إلى 27% فقط حاليًا، وخسرت المركز الأول لصالح Claude من Anthropic.
- انخفضت حصة ChatGPT الإجمالية في سوق المستخدمين من 87% إلى 68% خلال العام الماضي، بينما ارتفع Google Gemini من 5.4% إلى 18.2%.
مقياس غير مسبوق
كشفت الوثائق الداخلية عن مسار مالي لـ OpenAI يتجاوز المعايير التاريخية في قطاع التكنولوجيا. تتوقع الشركة خسارة صافية بقيمة 14 مليار دولار في عام 2026، وهي رقم يمثل تضاعف عجزها من العام السابق.
هذه الكشوف ترسم صورة لشركة تعمل في أراضٍ غير مكتشفة على الإطلاق. حجم رأس المال المطلوب للحفاظ على العمليات والتطوير هائل، حيث من المتوقع أن تصل الخسائر التراكمية إلى 44 مليار دولار بين عامي 2023 و2028 قبل أن تظهر أي أمل في الربحية.
المسار الأمامي مرصود بتحديات مالية ضخمة، ومع ذلك تلتزم الشركة برؤية طويلة الأجل لعوائد كبيرة. تبقى السؤال عما إذا كان السوق سيتحمل مثل هذه الخسائر في سعيه لتحقيق الذكاء الاصطناعي العام.
الواقع المالي
الأرقام التي تظهر من التخطيط المالي الداخلي ترسم صورة واضحة لـ سباق التسلح بالذكاء الاصطناعي. تظهر توقعات OpenAI صعودًا بطيئًا من حفرة مالية عميقة، حيث لا تُتوقع الربحية حتى عام 2029.
وفقًا للنماذج المالية، تتوقع الشركة تحقيق إيرادات بقيمة 100 مليار دولار بحلول عام 2029، ونشر ربحية بقيمة 14 مليار دولار أخيرًا. ومع ذلك، تشير التحليلات الخارجية من المؤسسات المالية الكبرى إلى أن الواقع قد يكون أكثر قسوة.
حسابات Deutsche Bank المستقلة ترسم سيناريو أكثر قتامة. يتنبأ محللوهم بتدفق نقدي حر سلبي بقيمة 143 مليار دولار يمتد من عام 2024 حتى عام 2029.
"لم يعمل أي شركة ناشئة في التاريخ بخسائر بهذا الحجم. نحن في أراضٍ غير مكتشفة على الإطلاق."
ترجمة هذا الشعور واضحة: لم تعمل أي شركة ناشئة في التاريخ بخسائر بهذا الحجم. القطاع يتجول في مياه مالية لم تُرسم خرائطها من قبل.
"لم يعمل أي شركة ناشئة في التاريخ بخسائر بهذا الحجم. نحن في أراضٍ غير مكتشفة على الإطلاق."
— محللون ماليون
أزمة تكلفة Sora
بينما تواجه نماذج الذكاء الاصطناعي المرتكزة على النص تحدياتها الاقتصادية الخاصة، فإن قطاع الفيديو التوليدي يواجه نموذجًا ماليًا أكثر خطورة. Sora، أداة إنشاء الفيديو الرائدة للشركة، يُزعم أن تكلفتها التشغيلية أعلى بكثير مما كان مفهومًا سابقًا.
بناءً على التقديرات، يبلغ تكلفة إنشاء مقطع فيديو واحد مدته 10 ثوانٍ حوالي 1.30 دولار. عند التوسع إلى أحجام الاستخدام الحالية، ينعكس هذا إلى 15 مليون دولار في المصروفات اليومية، أو 5.4 مليار دولار سنويًا بشكل هائل.
الاستدامة الاقتصادية لهذا النموذج موضع تساؤل على أفضل تقدير. اعترف بيل بيبلز، رئيس Sora، علنًا بهذه المشكلات الهيكلية.
"الاقتصاد الآن غير مستقر على الإطلاق."
هذا الاعتراف بشأن عدم الاستقرار الحالي للاقتصادات يشير إلى أن ابتكارات تكنولوجية كبيرة أو إعادة هيكلة للأسعار ستكون ضرورية لجعل إنشاء الفيديو مقترحًا تجاريًا قابلاً.
تآثر حصة السوق
الخسائر المالية هي جزء فقط من المعادلة؛ الهيمنة على السوق تتبخر بسرعة أيضًا. تغيرت البيئة التنافسية بشكل كبير، حيث فقدت OpenAI الأرض في قطاعات رئيسية متعددة.
في المجال الاستهلاكي، شهد ChatGPT انخفاضًا في حصته السوقية من 87% إلى 68% خلال العام الماضي. هذا الانخفاض بـ 19 نقطة يتوافق مع صعود المنافسين، وأبرزهم Google Gemini، الذي نما من 5.4% إلى 18.2%.
الوضع أكثر خطورة في سوق المؤسسات، حيث تدفع العقود عالية القيمة إيرادات كبيرة. فقدت OpenAI نصف حصتها السوقية، ساقطة من 50% في عام 2023 إلى 27% فقط اليوم.
- تتصدر Claude من Anthropic الآن بحصة سوقية تبلغ 32%
- يكتسب Google Gemini زخمًا في حلول المؤسسات
- فقدت OpenAI 23 نقطة مئوية في عام واحد
يخلق هذا التآثر في الموقف خطورة حلقة مفرغة: مع تقدم المنافسين، يجمعون المزيد من البيانات والإيرادات لتحسين نماذجهم، مما قد يوسع الفجوة أكثر.
علامات تحذير الخبراء
المخضرمون في القطاع يراقبون هذه التطورات بقلق متزايد. الجمع بين الاحتراق النقدي الهائل و الانخفاض في حصة السوق يثير ذكريات فقاعات وانهيارات التكنولوجيا السابقة.
قدم جورج نوبل، مدير سابق في Fidelity ذا عقود من الخبرة، تقييمًا صارخًا للوضع. لاحظ انهيار العديد من الشركات على مر السنين ويرى أنماطًا مألوفة تظهر.
"تتفكك OpenAI أمام أعيننا في الوقت الفعلي. لاحظت انهيار الشركات لعقود. كل علامات التحذير موجودة هنا."
التقاط الترجمة للإلحاح: تتفكك OpenAI في الوقت الفعلي أمام أعيننا. يلاحظ نوبل أنه شاهد على انهيار الشركات لعقود، و كل علامات التحذير موجودة هنا.
هذه الملاحظات من محترفين ماليين مخضرمين تضيف وزنًا للمخاوف بشأن قابلية استدامة الشركة على المدى الطويل، مما يشير إلى أن المسار الحالي قد يكون غير مستدام دون تغييرات استراتيجية كبيرة.
النظر إلى الأمام
الطريق إلى عام 2029 يمثل مراهنة عالية المخاطر على مستقبل الذكاء الاصطناعي العام. يجب على OpenAI الإبحار في بيئة معقدة من القيود المالية والضغوط التنافسية والتحديات التكنولوجية.
النجاح سيتطلب الموازنة بين التكلفة الهائلة لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة مع الحاجة للحفاظ على الصلة بالسوق وولاء العملاء. يبدو هدف الإيرادات البالغ 100 مليار دولار المتوقع بحلول عام 2029 بعيدًا بالنظر إلى الاتجاهات الحالية.
العوامل الرئيسية للمراقبة تشمل:
- الاختراقات في كفاءة النماذج لتقليل التكاليف التشغيلية
- الشراكات الاستراتيجية لتعويض الاحتراق النقدي
- تمييز المنتج ضد المنافسين المتزايد الكفاءة
- تغييرات البيئة التنظيمية التي تؤثر على تطوير الذكاء الاصطناعي
بينما تحترق الشركة عبر رأس المال بمعدل غير مسبوق، يضيق النافذة لتحقيق أهدافها الطموحة باستمرار. السنوات القليلة القادمة ستحدد ما إذا كان هذا يصبح أكثر تحوّل تكنولوجي نجاحًا في التاريخ أم حكاية تحذيرية عن حدود الابتكار المكثف رأس المال.
