حقائق رئيسية
- مايكل بيري، المشهور بتوقعه انهيار سوق الإسكان عام 2008، قد حدد ازدهار الذكاء الاصطناعي كفقاعة ستطيح بالسوق والاقتصاد.
- ارتفع إيرادات OpenAI السنوية من 2 مليار دولار في عام 2023 إلى أكثر من 20 مليار دولار في العام الماضي، مع مواجهة الشركة انتقادات بسبب هدف إنفاقها البالغ 1.4 تريليون دولار.
- أكبر ثماني شركات عامة أمريكية قيمة - بما في ذلك Nvidia و Apple و Microsoft - تقدر قيمتها مجتمعة بأكثر من 22 تريليون دولار، وتراهن بكثافة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
- قارن بيري OpenAI بـ Netscape، واصفاً إياها بـ "المحتومة وتسرب النقود منها" رغم نموها السريع، مما يشير إلى أنها ستتبع مسار شركات عصر الإنترنت الفاشلة.
- إنقاذ الحكومة الفيدرالية للبنوك التي اعتُبرت "كبيرة جداً للفشل" خلال الأزمة المالية، لكن بيري يجادل بأن فقاعة الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن "كبيرة جداً للإنقاذ".
ملخص سريع
مايكل بيري، المستثمر المعارض الشهير بتوقعه والربح من انهيار سوق الإسكان عام 2008، قد أصدر تحذيراً صارماً بشأن ازدهار الذكاء الاصطناعي الحالي. في سلسلة من المنشورات على وسائل التواصل الاجتماعي، وصف بيري قطاع الذكاء الاصطناعي كفقاعة من نسب ملحمية تهدد بإسقاط السوق والاقتصاد بأكمله عند انفجارها حتماً.
المستثمر، الذي تحول مؤخراً من إدارة صندوق تحوطي إلى الكتابة على Substack، جادل بأن الحكومة الفيدرالية ستحاول على الأرجح التدخل لإنقاذ السوق. ومع ذلك، فقد قدم خلاصة مفكرة: المشكلة ببساطة كبيرة جداً للإنقاذ. يأتي هذا التحذير في وقت تستثمر فيه أكبر شركات التكنولوجيا في العالم تريليونات الدولارات في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، مما يخلق مشهدًا مالياً معقداً قسم الخبراء حول مستقبل القطاع.
التحذير
جاءت تعليقات بيري رداً مباشرة على منشور لـ جورج نوبل، مدير صندوق تحوطي سابق ومساعد سابق للمستثمر الشهير بيتر لينش في فيديليتي. كان نوبل قد كتب أن "OpenAI تتفكك في الوقت الحقيقي"، مستشهداً بمنافسة Google's Gemini 3 الشديدة لصانع ChatGPT، وارتفاع التكاليف، وتوسع الخسائر، ودعوى قضائية من إيلون ماسك.
رداً على هذه التحديات، كتب بيري على X في وقت متأخر من الثلاثاء:
ستقوم الحكومة بكل ما في وسعها لإنقاذ فقاعة الذكاء الاصطناعي لإنقاذ السوق لإنقاذ الاقتصاد. المشكلة كبيرة جداً للإنقاذ.
وأوضح أكثر أن المبالغ الهائلة "التي تنفقها وتقرضها أغنى شركات الأرض لن تشتري وقتاً كافياً - بموجب تعريف الهوس نفسه". أكد بيري أنه لا يعتقد أن هذا الموقف مفاجئ ولن ينتهي عند OpenAI وحدها، مما يشير إلى مشكلة نظامية عبر القطاع.
"ستقوم الحكومة بكل ما في وسعها لإنقاذ فقاعة الذكاء الاصطناعي لإنقاذ السوق لإنقاذ الاقتصاد. المشكلة كبيرة جداً للإنقاذ."
— مايكل بيري، مستثمر
OpenAI تحت النار
خصص بيري انتقاداً محدداً لـ OpenAI، الشركة وراء ChatGPT. في أول منشور له على Substack، استهدف هدف الإنفاق "الخيالي" للشركة المقدر بـ 1.4 تريليون دولار على مدى ثمانية سنوات. رغم النمو المذهل في إيرادات OpenAI - من 2 مليار دولار في عام 2023 إلى أكثر من 20 مليار دولار في العام الماضي - يظل بيري متشككاً في استدامتها المالية.
رسم المستثمر مقارنة مباشرة بين OpenAI وعصر الإنترنت، قدم مقارنة قاتمة:
OpenAI هي Netscape التالية، محتومة وتسرب النقود منها.
بيري، الذي عبر سابقاً عن دهشته من أن الشركة الناشئة "أطلقت سباق بنية تحتية متعدد التريليونات دولار"، ذكر أنه كان سيرتبط بـ OpenAI إذا كانت شركة عامة. تشير تحليلاته إلى أن الشركة، رغم نمو إيراداتها السريع، فإن إنفاقها الضخم والضغوط التنافسية تضعها في وضع خطير يشبه شركات الإنترنت المبكرة التي فشلت في النهاية.
سياق السوق
yscale فقاعة استثمار الذكاء الاصطناعي يتجاوز بكثير شركة واحدة. حالياً، أكبر ثماني شركات عامة أمريكية قيمة هي جميعها عمالقة تكنولوجيا يراهنون بكثافة على الذكاء الاصطناعي. تشمل هذه الشركات Nvidia و Alphabet و Apple و Microsoft و Amazon و Broadcom و Meta و Tesla.
كل هذه الشركات تمتلك رأس مال سوقية يتجاوز تريليون دولار، مع وصول قيمتها مجتمعة إلى أكثر من 22 تريليون دولار. هذا التركيز للثروة والاستثمار في قطاع تكنولوجي واحد يخلق مخاطر نظامية يعتقد بيري أنها قابلة للمقارنة بالأزمة المالية عام 2008. تدخلت الحكومة الفيدرالية سابقاً لإنقاذ البنوك التي اعتُبرت "كبيرة جداً للفشل"، وهي قرار واجه انتقادات واسعة. يشير تحذير بيري إلى أن قطاع الذكاء الاصطناعي أصبح "كبيرة جداً للإنقاذ"، مما قد يترك الحكومة بخيارات محدودة إذا انفجرت الفقاعة.
انقسام الخبراء
تبقى الآراء حول ازدهار الذكاء الاصطناعي مقسمة بشدة بين الخبراء الماليين. يتوافق توقع بيري السلبي مع ذلك لـ جيريمي غرانثام، المستثمر المخضرم ومؤرخ الفقاعات. ذكر غرانثام مؤخراً أن "احتمالات عدم انفجار الذكاء الاصطناعي ضئيلة إلى حد لا يذكر"، مما يعزز الرأي بأن التقييمات الحالية غير مستدامة.
على النقيض من ذلك، يظل مستثمرون بارزون آخرون متفائلين بإمكانات القطاع طويلة الأجل. كيفين أوليري، نجم "Shark Tank"، ومستثمر التكنولوجيا روس جيربر عبرا عن ثقتهما بقدرة الذكاء الاصطناعي على دفع النمو الاقتصادي. يجادلان بأن الذكاء الاصطناعي يعزز الإنتاجية ويدفع النمو السريع، مما يشير إلى أن القيمة الأساسية للتبرير للتقييمات العالية. هذا الانقسام في مشاعر الخبراء يسلط الضوء على عدم اليقين المحيط بمستقبل القطاع.
النظر إلى الأمام
يخدم تحذير مايكل بيري كإشارة تحذيرية للمستثمرين وصناع السياسات الذين يتجولون في مشهد التكنولوجيا الحالي. يمنح سجله في توقع انهيار سوق الإسكان عام 2008 وزناً كبيراً لتحليله، حتى يظل مستثمرون آخرون متفائلين بإمكانات الذكاء الاصطناعي التحويلية.
بينما تستمر النقاش بين أولئك الذين يرون ثورة وأولئك الذين يرون هوساً، تشير إجراءات أكبر شركات في العالم إلى أن المخاطر لم تكن أعلى قط. مع تريليونات الدولارات على المحك، ستكون الأشهر القادمة حاسمة في تحديد ما إذا كان ازدهار الذكاء الاصطناعي يمثل تحولاً تكنولوجياً مستداماً أو فقاعة محددة بالانفجار.
"OpenAI هي Netscape التالية، محتومة وتسرب النقود منها."
— مايكل بيري، مستثمر
"هذا ليس مفاجئاً ولن ينتهي عند OpenAI."
— مايكل بيري، مستثمر
"OpenAI تتفكك في الوقت الحقيقي."
— جورج نوبل، مدير صندوق تحوطي سابق
أسئلة شائعة
ما الذي يحذر منه مايكل بيري فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي؟
مايكل بيري يحذر من أن ازدهار الذكاء الاصطناعي هو فقاعة من نسب ملحمية. يعتقد أن الفقاعة كبيرة جداً لدرجة أنها ستطيح بالسوق والاقتصاد عند انفجارها، وأن الحكومة لا تستطيع إنقاذها.
لماذا يقارن بيري OpenAI بـ Netscape؟
يقارن بيري OpenAI بـ Netscape لتوضيح مخاطر عصر الإنترنت، حيث فشلت شركات ذات تقييمات عالية في النهاية. رغم نمو إيرادات OpenAI من 2 مليار دولار إلى أكثر من 20 مليار دولار، يجادل بيري بأن الشركة "تسرب النقود منها" بسبب أهداف الإنفاق الضخمة.
كم تستثمر شركات التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي؟
أكبر ثماني شركات عامة أمريكية قيمة - بما في ذلك Nvidia و Alphabet و Apple و Microsoft و Amazon و Broadcom و Meta و Tesla - تراهن كبيراً على الذكاء الاصطناعي. مجتمعة، تقدر هذه الشركات بأكثر من 22 تريليون دولار، مع رأس مال سوقية لكل منها يتجاوز تريليون دولار.
ما هو الرأي المعارض لازدهار الذكاء الاصطناعي؟
بينما يتفق جيريمي غرانثام بأن فقاعة الذكاء الاصطناعي من المرجح أن تنفجر، فإن مستثمرين آخرين مثل كيفين أوليري وروس جيربر لا يقلقون. يجادلان بأن الذكاء الاصطناعي يعزز الإنتاجية ويدفع النمو الاقتصادي السريع، مما يبرر الاستثمارات الحالية.
