حقائق رئيسية
- Governors of central banks from 10+ countries signed a joint statement of solidarity with Powell (Governors of central banks from more than 10 countries signed a joint statement of solidarity with Powell)
- The Federal Reserve has a 102-year history of independence that inspired other nations
- U.S. inflation reached 2.7% in 2025, exceeding the Fed's 2% target
- Trump appointed Powell as Fed Chair in 2018, but his term expires in May
- The DOJ filed criminal charges alleging Powell mismanaged building renovations and lied to Congress
- Since September, the Fed has cut interest rates three times, though slower than Trump demanded
إنذار نقدي عالمي
في استعراض استثنائي للتضامن الدولي، تجمع أقوى المصرفيين المركزيين في العالم خلف جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي يرزح تحت الضغط. يمثل البيان المنسق، الذي صدر يوم الثلاثاء، تدخلاً نادراً من قبل السلطات النقدية الأجنبية في الشؤون الداخلية الأمريكية.
جاء الدعم غير المسبوق على إثر تصعيد دراماتيكي للتوترات بين البيت الأبيض والبنك المركزي المستقل. ما بدأ ك disagreements سياسية تطور إلى أزمة دستورية كاملة تهدد مصداقية أهم مؤسسة مالية في العالم.
يصرح التصريح المشترك بأن القادة الماليين العالميين ينظرون إلى الوضع ليس فقط كنزاع سياسي داخلي، بل كتهديد أساسي للمجموعة النقدية الدولية.
بيان مشترك غير مسبوق
البيان، الذي وقعته كريستين لاغارد من البنك المركزي الأوروبي ونظيراتها من المملكة المتحدة والسويد والدنمارك وسويسرا والبرازيل وأستراليا وكندا وكوريا الجنوبية ومنظمات مالية أخرى، يمثل لحظة فارقة في تاريخ البنوك المركزية.
أعلن الموقعون:
«نعلن تضامننا الكامل مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومع رئيسه، جيروم باول. إن استقلالية البنوك المركزية هي حجر أساس لاستقرار الأسعار والمالية والاقتصاد، بما يخدم مصلحة المواطنين الذين نخدمهم. ومن الضروري الحفاظ على هذه الاستقلالية مع كامل الاحترام لسيادة القانون والمساءلة الديمقراطية. لقد تصرف الرئيس باول ب integridas، وركز على ولايته، وبالتزام راسخ بالمصلحة العامة. بالنسبة لنا، هو زميل محترم معترف به من قبل جميع من يعمل معه».
هذا المستوى من الدعم الدولي المنسق هو في الواقع بلا مثيل في البنوك المركزية الحديثة، حيث تحافظ المؤسسات تقليدياً على سياسات عدم التدخل الصارمة فيما يتعلق بالشؤون النقدية للدول الأخرى.
«نعلن تضامننا الكامل مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومع رئيسه، جيروم باول».
— البيان المشترك، قادة البنوك المركزية حول العالم
اتهامات جنائية موجهة
أدى الدعم العالمي إلى إثارة خبر أن وزارة العدل الأمريكية قد رفعت اتهامات جنائية ضد باول. يتهم قرار الاتهام رئيس البنك المركزي بإدارة السيئة لتجديد مباني الاحتياطي الفيدرالي بمليارات الدولارات وكذب على الكونغرس خلال شهادته.
ظهرت الاتهامات خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما دفع باول لكسر صمته المعتاد. في رسالة فيديو نادرة، اتهم الحكومة مباشرة باستخدام التحقيق الجنائي لترهيب البنك المركزي.
«يتم استخدام التحقيق كذريعة للضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي وترهيبه وإرهابه».
ينظر الخبراء الماليون إلى الملاحقة كمحاولة واضحة لزعزعة استقلالية البنك المركزي. بنى المؤسسة التي تبلغ من العمر 102 عاماً سمعة عالمية بالاستقلالية ألهمت البنوك المركزية حول العالم. أي تآكل في هذه المصداقية يمكن أن ينجم عنه تأثيرات متتالية على الاستقرار المالي العالمي.
مخاوف التداعيات الاقتصادية
أثار التصادم حالة من الذعر بين الاقتصاديين الذين حذروا من أن المساس باستقلالية البنك المركزي يمكن أن يؤدي إلى عواقب اقتصادية وخيمة. هنريك ميريليس، رئيس بنك البرازيل المركزي السابق ووزير المالية السابق، أوضح المخاطر العالمية:
«سيكون هذا مثالاً رديئاً في أكبر اقتصاد في العالم. إنه يقلل من مصداقية سياسات البنك المركزي في أكبر اقتصاد في العالم. وهذا الاقتصاد يتفاعل، بالطبع، مع جميع البلدان. في الوقت الذي يدخل فيه الاقتصاد الأمريكي في حالة من الفوضى، سيكون لهذا أيضاً تأثير سلبي مباشر على جميع الاقتصادات العالمية، بما في ذلك البرازيل».
المخاطر الرئيسية التي حددتها الخبراء تشمل:
- تسارع التضخم بسبب فقدان المصداقية النقدية
- تقلص الثقة في الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية
- تقلبات أسواق المال العالمية
- تأثيرات العدوى على اقتصادات الأسواق الناشئة
وصف جاستين وولفرز، أستاذ السياسة العامة والاقتصاد في جامعة ميشيغان، هجوم الحكومة بأنه «فضيحة»، مشيراً إلى أن المؤسسات الاقتصادية القوية والموثوقة تشكل عماد الثروة الوطنية.
ضغط ترامب المستمر
على الرغم من غضب ترامب، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على مساره. منذ سبتمبر، خفض البنك المركزي الأسعار ثلاث مرات، ولكن بسرعة أقل مما طلبه الرئيس. تنتهي ولاية باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو، مما يمنح ترامب الفرصة لتعيين خليفة.
ومع ذلك، أثارت تكتيكات الرئيس العدوانية رد فعل عكسي حتى داخل حزبه. أعضاء الكونغرس الجمهوريون، الذين يعارضون الهجوم غير المسبوق على باول، أشاروا إلى أنهم قد ي:blockون تأكيد أي مرشح يمس باستقلالية البنك المركزي.
التضخم يعقد الصورة
يتمحور الدراما السياسية ضد خلفية اقتصادية صعبة. بيانات التضخم التي صدرت يوم الثلاثاء أظهرت أن الأسعار ارتفعت بنسبة 2.7% في 2025، متجاوزة هدف البنك المركزي البالغ 2% ومقتضية قرارات السياسة النقدية.
تتعلق ولاية الاحتياطي الفيدرالي الأساسية بالتحكم في التضخم من خلال تعديلات أسعار الفائدة. تعمل الآلية كما يلي:
- عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة، يزيد الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة
- تجعل الأسعار الأعلى الاقتراح أكثر تكلفة للمستهلكين والشركات
- يؤدي التقليل من الاقتراح إلى إبطاء الإنفاق والنشاط الاقتصادي
- يؤدي انخفاض الطلب في النهاية إلى تهدئة ارتفاع الأسعار
زادت التقلبات الاقتصادية لعام 2025 من حرب ترامب التجارية، مما جعل من الصعب بشكل متزايد على الاحتياطي الفيدرالي تقييم الاتجاه المستقبلي للاقتصاد بشكل دقيق. أجبرت هذه عدم اليقين البنك المركزي على الملاحة بين الضغط السياسي والواقع الاقتصادي.
نظرة إلى الأمام
يدلل الدعم الدولي غير المسبوق لباول على مدى أهمية استقلالية البنك المركزي في النظام المالي العالمي. يرسل البيان المشترك رسالة واضحة بأن العالم لن يقف مكتوف اليدين بينما تهدد استقلالية البنك المركزي.
مع اقتراب ولاية باول من انتهاءها في مايو، تبقى عدة أسئلة حرجة دون إجابة. هل سيقوم أعضاء الكونغرس الجمهوريون باتخاذ إجراءات لحماية البنك المركزي؟ كيف سيرد النظام المالي العالمي إذا تم التفويض بالاستقلالية؟ وما هو الدور الذي سيلعبه باول نفسه، الذي وجد نفسه في قلب معركة من أجل مستقبل النظام المالي العالمي؟
