حقائق أساسية
- ينفق الدفاع الأوروبي حالياً 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يقل بشكل كبير عن المتوسط العالمي البالغ 2.5%.
- تعهدت دول حلف الناتو باستهداف جديد للإنفاق بقيمة 5% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يمثل زيادة هائلة في الالتزامات المالية.
- تقوم مستويات الدين السيادي المرتفعة في جميع أنحاء أوروبا بتقييد قدرة الحكومات على تمويل التوسع العسكري حصرياً من خلال الأموال العامة.
- توقع معهد التمويل الدولي المقره في واشنطن استمرار النمو في النفقات الدفاعية العالمية على المدى المتوسط.
مسألة رأس المال
تقف أوروبا عند مفترق طرق مالي. تتزايد متطلبات الدفاع للقارة، لكن آليات التمويل التقليدية تبدو متوترة بشكل متزايد. يسلط تقرير جديد من معهد التمويل الدولي الضوء على تغيير حاسم في كيفية تخطيط الدول لتمويل البنية التحتية الخاصة بها بأمنها.
التحدي ذو شقين: يجب أن يزداد الإنفاق العسكري بشكل كبير، لكن خزائن الحكومة تواجه قيوداً غير مسبوقة. يدفع هذا التوتر صناع السياسات إلى استكشاف شراكات غير تقليدية مع القطاع الخاص.
فراغ الإنفاق
تخلف النفقات الدفاعية الأوروبية الحالية عن الاتجاهات العالمية. عند 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي، يتخلف إنفاق القارة عن المتوسط العالمي البالغ 2.5%. يعكس هذا الفراغ عقوداً من الرضا بعد الحرب الباردة والمقاومة السياسية المحلية للاستثمار العسكري.
ومع ذلك، تغيرت البيئة الاستراتيجية. يمثل استهداف 5% من الناتج المحلي الإجمالي الذي اعتمده دول حلف الناتو إعادة تخيل أساسية للالتزامات الدفاعية. بالنسبة لمعظم الدول الأوروبية، سيتطلب هذا مضاعفة أو حتى تضاعيف مستويات الإنفاق الحالية.
حجم هذا التحول غير مسبوق في أوروبا في وقت السلم:
- شراء هائل لأنظمة الأسلحة المتقدمة
- توسيع أفراد القوات المسلحة ومنشآت التدريب
- تحديث البنية التحتية والتقنيات القديمة
- تطوير الاحتياطيات الاستراتيجية وشبكات اللوجستيات
الحقائق الميزانية
تواجه الحكومات الأوروبية بيئة مالية قاسية. وصلت مستويات الدين السيادي إلى مستويات قياسية بعد سنوات من الحافز الاقتصادي وإجراءات الاستجابة للجائحة. هذا يحد من القدرة على الإنفاق التقليدي بالعجز على الدفاع.
يخلق القيود الميزانية معضلة سياسية. يطالب المواطنين بضمانات أمنية أقوى، لكنهم يقاومون زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق في الخدمات الاجتماعية. يدفع هذا الضغط السلطات نحو نماذج تمويل بديلة تستفيد من موارد القطاع الخاص.
تستكشف السلطات الأوروبية بنشاط الآليات لتوجيه رأس المال المؤسسي نحو مشاريع الدفاع. الهدف هو إنشاء مركبات استثمارية تقدم عوائد جذابة مع دعم القدرات الاستراتيجية.
معضة المستثمر
يمثل رأس المال الخاص حلاً محتملاً، لكن تعبئته تشكل تحديات فريدة. ينظر المستثمرون حالياً إلى قطاع الدفاع من خلال عدسة المخاطر السمعية. تحتفظ العديد من الأموال المؤسسية بتعليمات صارمة للبيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) تستبعد تصنيع الأسلحة.
الإدراك بأن الدفاع هو فئة أصول محتمل سميها ينبع من عدة عوامل:
- سياسات استبعاد ESG لدى كبار مديري الأصول
- مخاوف سمعية بين المستثمرين بالتجزئة
- قيود تنظيمية في ولايات قضائية معينة
- عدم اليقين طويل الأمد حول الاستقرار الجيوسياسي
تتطلب التغلب على هذه العوائق جهوداً كبيرة من صناع السياسات. يجب أن يبرهنوا على أن استثمارات الدفاع يمكن أن تكون سليمة أخلاقياً ومربحة مالياً، خاصة في ظل المناخ الجيوسياسي الحالي.
نموذج جديد
التحول نحو التمويل الخاص للدفاع يمثل تحولاً تاريخياً في البنية الأمنية الأوروبية. يشير إلى أن القدرات العسكرية المستقبلية ستعتمد على وول ستreet بنفس قدر اعتمادها على تخصيصات الحكومة.
سيتطلب النجاح هندسة مالية مبتكرة. تشمل الحلول الممكنة:
- صناديق بنية تحتية مركزة على الدفاع
- نماذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص
- السندات الخضراء للتقنيات المزدوجة الاستخدام
- حصص ممتلكات استراتيجية في المصنعين الحاسمين
يتوقع معهد التمويل الدولي استمرار النمو في الإنفاق الدفاعي العالمي، مما يشير إلى أن هذا الاتجاه لديه زخم طويل الأمد. يجب على السلطات الأوروبية التحرك بسرعة لوضع أطر تجذب رأس المال مع الحفاظ على السيطرة الاستراتيجية.
النظر إلى الأمام
لقد خلق التقارب بين الضرورة الجيوسياسية والحقيقة المالية حاجة عاجلة لنموذج تمويل دفاع جديد. يجب على الدول الأوروبية سد الفجوة بين مستويات الإنفاق الحالية واستهداف حلف الناتو البالغ 5% مع إدارة سجلات الديون.
يقدم رأس المال الخاص مساراً للأمام، ولكن فقط إذا تم إقناع المستثمرين بأن الدفاع هو فئة أصول مشروعة. ستختبر السنوات القادمة ما إذا كان بإمكان أوروبا توافق بشكل ناجح بين احتياجاتها الأمنية ومصالح التمويل العالمي.
الأسئلة الشائعة
لماذا تبحث أوروبا عن استثمار خاص للدفاع؟
تواجه الحكومات الأوروبية مرونة ميزانية محدودة بسبب مستويات الدين السيادي العالية. يستهدف حلف الناتو 5% من الناتج المحلي الإجمالي تمويلاً هائلاً لا يمكن للميزانيات العامة التقليدية توفيره بسهولة، مما يستلزم تعبئة رأس المال الخاص.
ما هو الوضع الحالي للإنفاق الدفاعي الأوروبي؟
يقف الإنفاق الدفاعي الأوروبي عند 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أقل من المتوسط العالمي البالغ 2.5%. وهذا يقصر بشكل كبير عن استهداف حلف الناتو الجديد البالغ 5% الذي التزمت الدول الأعضاء بتحقيقه.
ما هي العوائق التي تمنع المستثمرين الخاصين من تمويل الدفاع؟
يرى المستثمرون في الدفاع قطاعاً يحمل مخاطر سمعية بسبب سياسات استبعاد ESG والقيود التنظيمية والمخاوف حول الاستثمار الأخلاقي. تصنف العديد من الأموال المؤسسية أصول الدفاع حالياً على أنها محتمل سميها.
ما هو دور معهد التمويل الدولي؟
توقع معهد التمويل الدولي المقره في واشنطن استمرار النمو في الإنفاق الدفاعي العالمي على المدى المتوسط، مما يوفر تحليلاً يسلط الضوء على حجم الاستثمار المطلوب والتحديات المالية التي تواجه الحكومات الأوروبية.
