حقائق رئيسية
- أجلت لجنة مصرفية مجلس الشيوخ عملها على مشروع قانون هيكل السوق المتعلق بالشفير، الذي كان مطروحاً منذ فترة طويلة، بعد سحب دعم كوباس.
- كوباس، أحد أكبر البورصات في القطاع، سحب دعمه علناً للmeasure قبل جلسة استماع مقررة لمناقشة التعديلات.
- تحول اهتمام المشرعين الفوري إلى مبادرات ميسرة السكن المرتبطة بأجندة الرئيس دونالد ترامب، مع إمكانية تمديد التأخير حتى أواخر فبراير أو مارس.
- يرى قادة القطاع أن الأحكام في النص الحالي قد تضعف سلطة هيئة الأوراق المالية والسلع، وتقييد التمويل اللامركزي، وتقلص مكافآت العملات المستقرة.
- دفع القطاع المصرفي التقليدي المشرعين إلى فرض قيود أشد على منتجات التشفير ذات العائد، محذراً من أن هذه الميزات قد تزعزع أسواق الإقراض.
- وصف باتريك فيت، المدير التنفيذي لمجلس البيت الأبيض للأصول الرقمية، الوضوح التنظيمي بأنه "مسألة وقت وليس ما إذا كان".
ملخص سريع
أجلت لجنة مصرفية مجلس الشيوخ عملها على مشروع قانون هيكل السوق المتعلق بالشفير، الذي يُعتبر على نطاق واسع حجر الزاوية في تنظيم التشفير في الولايات المتحدة. جاء هذا التأخير التشريعي بعد أن سحب كوباس، أحد أكبر البورصات في القطاع، دعمه علناً للmeasure.
جاء السحب في لحظة حاسمة قبل جلسة استماع مقررة لمناقشة التعديلات، حيث كان من المقرر أن يناقش المشرعون التعديلات وربما يدفعون المشروع نحو تصويت في القاعة. وبما أن كوباس لم يعد يدعم التشريع "كما هو مكتوب"، فقد حولت اللجنة اهتمامها الفوري إلى أولويات أخرى، بما في ذلك مبادرات ميسرة السكن المرتبطة بأجندة الرئيس دونالد ترامب.
الجمود التشريعي
يمثل مشروع قانون هيكل السوق المتعلق بالشفير سنوات من الجهد لوضع إطار قانوني شامل للتداول والرقابة على التشفير في الولايات المتحدة. يقول مهنيو القطاع إن التأخير قد يمتد إلى أواخر فبراير أو مارس، وفقاً لتقارير بلومبرغ، حيث يواجه المشرعون خلافات سياسية لم تُحل.
جاء قرار اللجنة تعليق التشريع بعد فقدان زخم كبير هذا الأسبوع. كان تقدم المشروع يتجه نحو جلسة استماع حرجة لمناقشة التعديلات، لكن هذه العملية توقفت الآن إلى أجل غير مسمى.
تساهم عدة عوامل في هذا التباطؤ:
- سحب كوباس لدعمه بعد قرار المدير التنفيذي براين أرمسترونغ
- الانقسامات العميقة بين شركات التشفير وأجزاء من مسودة المشروع
- الخلافات السياسية غير المحلولة حول مكافآت العملات المستقرة
- الجهود لإعادة بناء الإجماع الحزبي في مجلس شيوخ منقسم بشدة
"مسألة وقت وليس ما إذا كان"
— باتريك فيت، المدير التنفيذي لمجلس البيت الأبيض للأصول الرقمية
معارضة القطاع
يعتبر سحب دعم كوباس انتكاسة كبيرة للتشريع، حيث تعتبر البورصة من أكبر وأكثر اللاعبين نفوذاً في صناعة التشفير. يرى قادة القطاع أن الأحكام في النص الحالي قد تضعف سلطة هيئة الأوراق المالية والسلع، وتقييد التمويل اللامركزي (DeFi)، وتقلص مكافآت العملات المستقرة.
تُعتبر هذه الإجراءات أساسية للاستمرارية الابتكارية في التشفير، وقد أثار قيودها المحتملة قلقاً كبيراً بين مشاركي القطاع. يبدو أن مسألة مكافآت العملات المستقرة هي نقطة خلاف خاصة بين شركات التشفير وصياغي المشروع.
في الوقت نفسه، دفع القطاع المصرفي التقليدي المشرعين إلى فرض قيود أشد على منتجات التشفير ذات العائد، محذراً من أن هذه الميزات قد تجذب الودائع بعيداً عن البنوك وتزعزع أسواق الإقراض. يبدو أن جهود الضغط هذه شكلت صياغة المشروع وعززت معارضة القطاع.
الديناميكيات السياسية
أدى تحول الأولويات التشريعية قبل الانتخابات النصفية إلى إبطاء الزخم، حيث يواجه أعضاء مجلس الشيوخ ضغوطاً للتركيز على قضايا الناخبين مثل ميسرة السكن. حولت لجنة مصرفية مجلس الشيوخ اهتمامها الفوري إلى هذه المبادرات المرتبطة بأجندة الرئيس دونالد ترامب.
بينما يصر بعض المشرعين على أن التأخير مؤقت وأن قواعد التشفير القوية لا تزال قابلة للتحقيق، فإن الانقطاع يسلط الضوء على طبيعة الإجماع التشريعي الهش على الأصول الرقمية. جعل انقسام مجلس الشيوخ الشديد الاتفاق الحزبي تحدياً خاصاً.
باتريك فيت، المدير التنفيذي لمجلس البيت الأبيض للأصول الرقمية، حث علناً على مواصلة التفاوض، واصفاً الوضوح التنظيمي بأنه "مسألة وقت وليس ما إذا كان".
مع ذلك، حذر من أن عدم تعاون القطاع قد يجعل التكرارات المستقبلية أقل ملاءمة لشركات التشفير. وهذا يشير إلى أن نافذة التشريع المواتي قد تتقلص.
مسارات بديلة
بينما يواجه مشروع قانون لجنة المصرفية تأخيرات، فقد أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مسودة هيكل سوق منفصلة. ومع ذلك، يحذر مراقبو القطاع من أنها قد تفتقر إلى الدعم الحزبي اللازم للانتصار، مما يشير إلى أن نهجاً تشريعياً متعدداً يكافح للحصول على زخم.
تبقى هيئة الأوراق المالية والسلع لاعباً مركزياً في المشهد التنظيمي، حيث يشعر قادة القطاع بالقلق من أن أحكام المشروع الحالي قد تضعف سلطتها. يستمر هذا التوتر بين النهج التنظيمي المختلفة في تعقيد العملية التشريعية.
يُظهر تأثير القطاع المصرفي التقليدي على صياغة المشروع كيف تشكل المصالح المالية التقليدية الإطار التنظيمي للأصول الرقمية. أدى هذا الديناميكي إلى احتكاك إضافي بين شركات التشفير والمشرعين.
نظرة إلى الأمام
يمثل التأجيل غير المحدد لمشروع قانون هيكل السوق المتعلق بالشفير انتكاسة كبيرة لقطاع يسعى للوضوح التنظيمي. مع إمكانية تمديد التأخير حتى أواخر فبراير أو مارس، تواجه شركات التشفير استمراراً في عدم اليقين حول بيئة التشغيل القانونية.
يسلط الضوء الإجماع الهش على تنظيم الأصول الرقمية على تحديات إنشاء تشريع يوازن بين الابتكار وحماية المستهلك والاستقرار المالي. مع تحول المشرعين إلى مبادرات الإسكان وأولويات أخرى، تبقى مستقبل مشروع قانون التشفير غير مؤكد.
سيتابع مشاركو القطاع والمنظمون عن كثب لرؤية ما إذا كان يمكن إعادة بناء الإجماع الحزبي في الأشهر القادمة. من المحتمل أن يشكل النتيجة المشهد التنظيمي للتداول والرقابة على التشفير في الولايات المتحدة لسنوات قادمة.
أسئلة متكررة
ما هو التطور الرئيسي؟
أجلت لجنة مصرفية مجلس الشيوخ عملها على مشروع قانون هيكل السوق المتعلق بالشفير، الذي كان مطروحاً منذ فترة طويلة. هذا التأخير جاء بعد سحب دعم كوباس للmeasure، و يأتي مع تحول المشرعين للتركيز على مبادرات ميسرة السكن.
لماذا هذا مهم؟
مثل المشروع سنوات من الجهد لوضع إطار قانوني شامل للتداول والرقابة على التشفير في الولايات المتحدة. يخلق تأخيره استمراراً في عدم اليقين التنظيمي للقطاع، ويسلط الضوء على تحديات بناء الإجماع الحزبي على التشريع الخاص بالأصول الرقمية.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
قد يمتد التأخير حتى أواخر فبراير أو مارس بينما يعمل المشرعون لإعادة بناء الإجماع. في الوقت نفسه، أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مسودة هيكل سوق منفصلة، على الرغم من أنها قد تفتقر إلى الدعم الحزبي اللازم للانتصار.
