كوكا كولا تتوقف عن بيع كوستا كوفي

تحول استراتيجي

اتخذ مستقبل كوستا كوفي منعطفاً حاسماً. فقد أوقفت كوكا كولا خططها لبيع سلسلة المقاهي البريطانية رسمياً، لتنهي بذلك شهوراً من التكهنات حول ملكية العلامة التجارية.

وعلى الرغم من تعاملها مع المشترين المحتملين، إلا أن عملاق المشروبات خلص إلى أن العروض السوقية فشلت في التوافق مع توقعات تقييمها. وهذا الإجراء يشير إلى تحول كبير في استراتيجية الشركة، التي كانت قد وضعت بائع القهوة في قائمة البيع لتبسيط محفظتها الاستثمارية.

من خلال الاحتفاظ بالملكية، ترسل كوكا كولا رسالة مفادها التزام متجدد بالعلامة التجارية التي استحوذت عليها قبل بضع سنوات فقط، و ذلك بتقييم أقل بكثير مما كان يُأمل فيه في البداية.

الفراغ المالي

ينبع قرار إيقاف البيع في المقام الأول من عدم توافق التقييم. كانت كوكا كولا تسعى للحصول على حوالي 2 مليار جنيه إسترليني مقابل السلسلة، وهو الرقم الذي رفض المشترون المحتملون تلبيته.

ويبرز الفرق بين السعر المطلوب والعروض التحديات التي تواجه الأصول التقليدية في البيع بالتجزئة في مناخ اقتصادي متقلب. وبدا أن المستثمرين مترددون في تخصيص رأس المال اللازم، مما دفع كوكا كولا إلى سحب القائمة بدلاً من قبول تقييم أقل.

وتشمل ديناميكيات الوضع المالي:

• السعر المطلوب البالغ حوالي 2 مليار جنيه إسترليني
• فجوة كبيرة بين عروض المشترين وتوقعات البائع
• تردد السوق فيما يتعلق باكتساب تجزئة عالية القيمة

في نهاية المطاف، لم تتوافق الأرقام، مما أجبر الشركة الأم على التراجع عن الصفقة.

الاستحواذ لعام 2018

لكي نفهم حجم هذا القرار، يجب أن نلقي نظرة خاطفة على الاستحواذ الذي تم في عام 2018. في ذلك الوقت، دفعت كوكا كولا مبلغًا ضخماً قدره 3.9 مليار جنيه إسترليني للاستحواذ على كوستا كوفي.

كان الهدف من هذه الصفقة تحويل كوكا كولا إلى شركة مشروبات شاملة، مما منحها حضوراً ضخماً في فئة القهوة الساخنة. وشوهدت هذه الخطوة على أنها ضربة استراتيجية لإضافة التنوع oltre المشروبات الغازية المحلاة بالسكر.

ومع ذلك، فإن محاولة البيع الحالية بحوالي نصف سعر الشراء الأصلي يؤكد تدهور القيمة خلال السنوات الماضية. وتعجز القدرة على استرداد حتى نصف الاستثمار الأصلي عن تمثيل مخصص تخفيض مالي كبير، على الرغم من أن الاحتفاظ بالعلامة التجارية يوفر فرصة لاستعادة القيمة من خلال العمليات وليس البيع.

الآثار السوقية

انهيار البيع له آثار أوسع على مشهد البيع بالتجزئة. وهذا يشير إلى أن الشركات القابضة الكبرى قد تواجه صعوبة في التخلص من الأصول غير الأساسية بأسعار مميزة في السوق الحالي.

أما بالنسبة لكوستا كوفي، فإن المستقبل القريب يشمل البقاء تحت مظلة كوكا كولا. من المرجح أن تواجه العلامة التجارية ضغطاً متزايداً لتؤدي وتعلل عن وضعها كأصل محتفظ به. ويجب على الشركة الآن التركيز على الكفاءة التشغيلية والنمو لدفع القيمة، بدلاً من الاعتماد على الخروج النقدي.

يضع هذا المخرج الضوء على إدارة سلسلة المقاهي لتنفيذ عملية إصلاح تلبي أهداف الشركة الأم المالية دون خيار البداية الجديدة تحت ملكية جديدة.

ما الذي سيأتي بعد

مع إخراج البيع من قائمة الخيارات، يجب على كوكا كولا الآن تنفيذ استراتيجية جديدة لكوستا كوفي. من المرجح أن يتحول التركيز إلى تحسين عمليات السلسلة، وتوسيع منتجات القهوة الجاهزة للشرب، والاستفادة من شبكات التوزيع العالمية.

تواجه الشركة تحدي إحياء علامة تجارية دفعت ثمناً مبايلاً من أجلها ولكن لم تعد قادرة على التخلص منها بسهولة. وستراقب المحللون الصناعيون والمستثمرون عن كثب ما إذا كانت كوكا كولا قادرة على تحقيق النمو بشكل عضوي.

في الوقت الحالي، تظل كوستا كوفي ركيزة في محفظة كوكا كولا، ممثلة استثماراً كبيراً لم تكن الشركة مستعدة بعد للكتابة عنه.

الاستخلاصات الرئيسية

إلغاء بيع كوستا كوفي يسلط الضوء على واقع التقييمات السوقية الحالي. عدم قدرة كوكا كولا على تأمين مشتري مقابل 2 مليار جنيه إسترليني يشير إلى تراجع الشهية لعمليات اكتساب البيع بالتجزئة واسعة النطاق.

في نهاية المطاف، هذه قصة الصبر الاستراتيجي. بدلاً من البيع بخسارة، اختارت كوكا كولا الاحتفاظ بالأصل ومحاولة دفع القيمة من خلال وسائل داخلية. ونجاح هذا النهج يظل السؤال المركزي لمستقبل الشركة.