استقلالية البنك المركزي: جاليبولو يوقع مانيفيستو عالمي وسط أزمة ماستر

وقوف عالمي من أجل الاستقلالية

تواجه البنوك المركزيّة في جميع أنحاء العالم هجومًا متنسيقًا غير مسبوق على استقلاليتها. استجابةً لذلك، وحدت السلطات النقدية من قارات متعددة قواعدها خلف بيان قوي للمبادئ.

وقع رئيس البنك المركزي البرازيلي جابرييل جاليبولو على إعلان دولي تاريخي يؤكد الاستقلالية التقنية للمؤسسات المصرفية المركزيّة باعتبارها الركيزة الأساسية للاستقرار الاقتصادي العالمي. هذه الخطوة تضع البرازيل بثبات إلى جانب بعض السلطات النقدية الأكثر احترامًا في العالم، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، والبنك للتسويات الدولية.

يأتي إصدار المانيفيستو في لحظة متوترة للغاية عبر نصفي الكرة الأرضية. في الولايات المتحدة، قام الرئيس دونالد ترامب بتصعيد الضغط على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أجل تسريع تخفيضات أسعار الفائدة. وفي البرازيل، يواجه البنك المركزي تدقيقًا محليًا شديدًا حول تعامله مع تصفية بنك "ماستر".

يؤكد الوثيقة "reafirma a autonomia técnica das instituições como pilar central da estabilidade econômica global" (تؤكد الاستقلالية التقنية للمؤسسات باعتبارها الركيزة الأساسية للاستقرار الاقتصادي العالمي).

واشنطن تحت النار 🔥

يجد النظام المصرفي المركزي الأمريكي نفسه في قلب عاصفة سياسية أثارت المخاوف من تآثر الضمانات المؤسسية.

أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الاثنين أن وزارة العدل قد قدمت إلى الاحتياطي الفيدرالي استدعاءات هيئة محلفين كبرى. هذا الإجراء يهدد باتهامات جنائية تتعلق بشهادة باول أمام مجلس الشيوخ التي قدمها العام الماضي حول تجديد مباني الاحتياطي الفيدرالي التاريخية.

كان رد باول محسوبًا ولكن حازمًا. أكد أنه بينما لا يوجد أي فرد، حتى رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فوق القانون، يجب فهم توقيط وطبيعة هذا الإجراء في السياق الأوسع للضغط الحكومي المستمر.

"لدي احترام عميق لسيادة القانون والمساءلة في ديمقراطيتنا. لا أحد — وبالتأكيد ليس رئيس الاحتياطي الفيدرالي — فوق القانون. ولكن يجب رؤية هذا الإجراء غير المسبوق في السياق الأوسع للتهديدات والضغط المستمر من الحكومة."

يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي المغادِر، الذي تنتهي ولايته في مايو، وضعًا يراه العديدون ترهيبًا مدفوعًا سياسيًا لتأثيره على قرارات السياسة النقدية.

الأزمة المصرفية في البرازيل 🏦

بينما يوقع جاليبولو على المانيفستوهات الدولية، فإنه يتعامل في الوقت نفسه مع أزمة محلية معقدة وضعت قرارات البنك المركزي تحت المجهر.

أصبحت هيئة مراقبة الحسابات الاتحادية (TCU) تشكك رسميًا في تعامل البنك المركزي مع تصفية بنك "ماستر". وقد طلب الوزير جوناثان دي جيسوس تفسيرات حول الإجراءات "المتسارعة" المزعومة في إغلاق البنك وطالب بالشفافية غير المسبوقة في العملية.

كشفت التسلسل الزمني للأحداث عن مناورة مالية معقدة:

• نوفمبر: يعلن البنك المركزي التصفية الواقعيّة بعد أن قدمت "Fictor Holding" عرض شراء
• قبل شهرين: رفض البنك المركزي الاستحواذ من قبل "BRB" (بنك برازيليا)
• كشف التحقيق عن مبيعات بقيمة 12.2 مليار ريال لمحفظة ائتمانية مشبوهة
• يكتشف البنك المركزي والشرطة الفيدرالية احتيالًا محتملاً في معاملات "ماستر" إلى "BRB"

استغلت الوضع هذا الأسبوع عندما التقى رئيس هيئة مراقبة الحسابات فيتال دو ريجو فيلهو مباشرة مع جاليبولو. سعت الاجتماعات لتحقيق توازن بين سلطات الإشراف لهيئة مراقبة الحسابات واستقلالية البنك المركزي، خاصة فيما يتعلق بالتفتيش التقني داخل مرافق البنك المركزي.

يشير التوافق الذي تم التوصل إليه إلى أن البنك المركزي سيسمح بالتفتيش المتعلق بشكل خاص بقضية بنك "ماستر"، مما يمثل تنقلًا دقيقًا بين الاستقلالية المؤسسية ومطالب المساءلة.

المبادئ الأساسية

تحت المناورات السياسية تكمن نقاشًا أساسيًا حول دور السلطات النقدية المستقلة وحمايتها في الديمقراطيات الحديثة.

يوضح المانيفيستو الدولي الذي وقعه جاليبولو موقفًا واضحًا: الاستقلالية المؤسسية ليست امتيازًا بل ضرورة. وتؤكد الوثيقة أن هذه الاستقلالية هي أساسية لضمان استقرار الأسعار ورفاهية المواطن، دائمًا في إطار الشفافية الديمقراطية وسيادة القانون.

تواجه هذه المبادئ تحديات من اتجاهات متعددة:

• الضغط السياسي لتعديلات السياسة قصيرة الأمد
• التدخلات القانونية التي قد تؤثر على الاستقلالية التشغيلية
• التدقيق العام خلال الأزمات المالية التي تتطلب إجراءات حاسمة
• التنسيق الدولي التحديات في اقتصاد عالمي مترابط

يمثل المانيفيستو دفاعًا جماعيًا عن هذه المبادئ في وقت تبدو فيه أكثر ضعفًا، مما يشير إلى أن استقلالية البنك المركزي تُعتبر بشكل متزايد بنية تحتية أساسية للاستقرار الاقتصادي العالمي وليس مجرد ترتيب تقني.

النظرة إلى الأمام

يخلق التقارب بين التضامن الدولي والأزمة المحلية لحظة محورية للبنوك المركزيّة في البرازيل وخارجها.

إن توقيع جابرييل جاليبولو على المانيفيستو الدولي يشير إلى التزام البرازيل بمعايير عالمية لاستقلال البنك المركزي، حتى وهو يفاوض التوازن الدقيق بين هذه الاستقلالية ومتطلبات المساءلة المحلية. من المرجح أن تخدم قضية "ماستر" البالغة 12.2 مليار ريال كقضية اختبار لكيفية قدرة المؤسسات المستقلة على الحفاظ على المصداقية مع تلبية مطالب الإشراف المشروعة.

في غضون ذلك، يستمر الوضع في واشنطن في التدهور، مع المخاطر القانونية التي يواجهها باول والتي قد تضع سابقة لكيفية تأثير الفاعلين السياسيين على المؤسسات المستقلة المزعومة. يضيف انتهاء ولاية باول في مايو إلى حدة هذه التطورات.

للمستثمرين العالميين وصناع السياسات، تظل القضية الأساسية ما إذا كانت المبادئ المنصوص عليها في المانيفيستو الدولي قادرة على تحمل الضغوط التي تواجهها حاليًا البنوك المركزيّة.