أمازون تتحدى خطة إفلاس بنك ساكس العالمية

ملخص سريع

أدى تقديم طلب إفلاس الفصل 11 من قبل بائع التجزئة الفاخر ساكس العالمية إلى معركة قانونية عنيفة مع مستثمريها البارز، أمازون. بعد ساعات فقط من تقديم ساكس العالمية طلب الحماية من الإفلاس مع حزمة تمويل مقترحة بقيمة 1.75 مليار دولار، قدم فريق القانون في أمازون عريضة في محكمة تكساس الفيدرالية تسعى لحظر الخطة.

عملاق التجارة الإلكترونية، الذي استثمر 475 مليون دولار في حقوق ملكية مميزة في ديسمبر 2024، يزعم الآن أن حصته أصبحت "مفترض أنها لا قيمة لها". تطلب أمازون من المحكمة رفض ترتيبات التمويل الخاصة بالبائع، مع arguing أنها ستقلل فرص استردادها بشكل أكبر بينما تفيد بشكل غير عادل الدائنين الآخرين.

شراكة متعثرة

تدهورت العلاقة بين أمازون وساكس العالمية بسرعة بعد الاستحواذ بقيمة 2.7 مليار دولار على نيمان ماركوس جروب في أواخر 2024. كان استثمار أمازون مشروطًا بشكل خاص بدخول ساكس في اتفاقية تجارية لبيع المنتجات من خلال متجر "ساكس على أمازون" المخصص على منصة التجارة الإلكترونية.

وفقًا لشروط تلك الاتفاقية، ضمنت ساكس على الأقل 900 مليون دولار في المدفوعات لأمازون على مدى ثماني سنوات، بالإضافة إلى رسوم إحالة للبضائع المباعة على المنصة. ومع ذلك، تزعم محامو أمازون الآن أن ساكس "فشلت باستمرار في تحقيق موازناتها" و"أهدرت مئات الملايين من الدولارات في أقل من عام".

كما زُعم أن بائع التجزئة الفاخر "تراكم مئات الملايين الإضافية من الدولارات في فواتير غير مدفوعة مُدينًا بها لشركائه التجاريين"، وفقًا للمستندات القانونية المقدمة يوم الأربعاء. ترك هذا الإهمال المالي في وضع ساكس في حقوق الملكية المميزة في وضع حرج.

أصبح هذا الاستثمار في حقوق الملكية مفترضًا أنه لا قيمة له بعد أن فشلت ساكس باستمرار في تحقيق موازناتها، وأهدرت مئات الملايين من الدولارات في أقل من عام، وتراكمت مئات الملايين الإضافية من الدولارات في فواتير غير مدفوعة مُدينًا بها لشركائها التجاريين.

المعركة القانونية

يركز التحدي القانوني لأمازون على خطة تمويل الفصل 11 التي اقترحتها ساكس العالمية جنبًا إلى جنب مع طلب الإفلاس. تزعم الشركة أن التمويل المقترح سي "يحمل" ساكس "بالتزامات بمليارات الدولارات دون فائدة مادية"، باستخدام قيمة كيانات ساكس الرئيسية لدعم مدينين آخرين على حساب الدائنين.

يدعي عملاق التجارة الإلكترونية أن هذه الهيكلة ستقلل بشكل غير لائق القيمة المتاحة لأمازون والدائنين الآخرين. في عريضتها، ذكرت أمازون أنها "تتمنى" أن تحل ساكس "مخاوفها" لكنها حذرت أنها قد تضطر إلى "طلب إجراءات أكثر حدة" إذا لم تُعالج الوضع.

قد تشمل هذه الإجراءات تعيين محقق أو وصي للإشراف على إجراءات الإفلاس. يمثل التسجيل تصعيدًا كبيرًا في ما كان في البداية شراكة استثمارية استراتيجية بين عملاقي التجزئة.

• استثمت أمازون 475 مليون دولار في حقوق ملكية مميزة
• كان الاستثمار مرتبطًا باتفاقية متجر "ساكس على أمازون"
• ضمنت ساكس 900 مليون دولار في المدفوعات على مدى ثماني سنوات
• زُعم أن البائع أهدر مئات الملايين في أقل من عام

إجراءات المحكمة

على الرغم من اعتراضات أمازون، منح القاضي الفيدرالي الذي يشرف على حالة إفلاس ساكس بالفعل موافقة أولية للبائع للوصول إلى جولة أولى من تمويله. عقدت الجلسة في المحكمة يوم الأربعاء، وهو نفس يوم تقديم طلب الإفلاس والاستجابة القانونية من أمازون.

يسمح قرار القاضي لساكس باستمرار العمليات بينما تستمر حالة الإفلاس، على الرغم من أن هيكل التمويل طويل الأجل لا يزال متنازعًا عليه. يضيف تحدي أمازون تعقيدًا إلى إجراءات إفلاس معقدة بالفعل تشمل أحد أشهر علامات التجزئة الفاخرة في أمريكا.

تُسمع القضية في محكمة تكساس الفيدرالية للإفلاس، حيث قدمت ساكس العالمية طلب الفصل 11. ستحدد الإجراءات القانونية ما إذا كانت مخاوف أمازون حول تأثير خطة التمويل على استرداد الدائنين صحيحة وما هي الإجراءات، إن وجدت، التي يجب أن تفرضها المحكمة.

ما على المحك

يسلط النزاع الضوء على التعقيدات المالية المعقدة التي يمكن أن تنشأ من الاستثمارات الاستراتيجية في قطاع التجزئة. كان استثمار أمازون بقيمة 475 مليون دولار مصممًا لإنشاء علاقة تكاملية بين منصة التجارة الإلكترونية لها وخبرة ساكس في التجزئة الفاخرة، لكن الإفلاس ألقى بهذه الخطط في الفوضى.

بالنسبة لساكس العالمية، يؤثر طلب الإفلاس ليس فقط على أمازون ولكن أيضًا على مستقبل علاماتها التجارية الشهيرة بما في ذلك ساكس فيفت أفينيو، ونيمان ماركوس، وبرغدورف غودمان. سيحدد قدرة الشركة على تأمين تمويل كافٍ ما إذا كان يمكن لهذه متاجر التجزئة الفاخرة الاستمرار في العمليات تحت ملكية جديدة أو هيكل مالي.

يمثل تحدي أمازون اختبارًا كبيرًا لكيفية موازنة المحاكم لمصالح فئات الدائنين المختلفة في قرارات الإفلاس المعقدة. يمكن أن يحدد النتائج سوابقًا للمنازعات المستقبلية التي تشمل استثمارات حقوق الملكية المميزة في شركات التجزئة في حالة صعوبة.

نظرة إلى الأمام

ستحدد إجراءات الإفلاس في محكمة تكساس الفيدرالية مصير خطة تمويل ساكس العالمية واستطاعة أمازون استرداد استثمارها. سيراقب الخبراء القانونيون عن كثب كيف تزن المحكمة مخاوف أمازون حول استرداد الدائنين مقابل حاجة ساكس للتمويل التشغيلي.

لم يرد ممثلو الشركتين على الفور على طلبات التعليق، مما ترك للجمهور مراقبة المستندات القانونية للإشارات إلى مستقبل هذه الشراكة البارزة في التجزئة. تؤكد القضية المخاطر الكامنة في الاستثمارات الاستراتيجية، حتى بين الشركات الكبرى ذات النماذج التجارية المكملة على ما يبدو.

مع استمرار الإجراءات، من المحتمل أن يؤثر النتيجة على كيفية اقتراب مستثمرين آخرين من شراكات مماثلة في قطاع التجزئة الفاخرة وما هي الحماية التي يبحثون عنها عند إجراء استثمارات حقوق ملكية كبيرة في شركات تواجه صعوبات.